二十年走出大西北，紫光國(guó)芯沖刺IPO

繼紫光股份（000938.SZ）紫光國(guó)微（002049.SZ）后，新紫光集團(tuán)將迎來(lái)又一家半導(dǎo)體上市企業(yè)。

近日，陜西證監(jiān)局披露了西安紫光國(guó)芯半導(dǎo)體股份有限公司（下稱：紫光國(guó)芯）完成上市輔導(dǎo)的備案信息。這家從一個(gè)外資研發(fā)部門成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域的重要企業(yè)，正式啟動(dòng)IPO進(jìn)程。

這一路，走過(guò)了二十余年。

脫胎于外資技術(shù)體系、歷經(jīng)多次資本重組與本土化整合，紫光國(guó)芯正憑借DRAM賽道火熱的東風(fēng)以及領(lǐng)先的國(guó)產(chǎn)DRAM芯片設(shè)計(jì)技術(shù)，加速向資本市場(chǎng)邁進(jìn)。

從外資技術(shù)分支到本土產(chǎn)業(yè)支柱

紫光國(guó)芯的起源要追溯到二十余年前。2004年，德國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)英飛凌在西安設(shè)立研發(fā)中心的存儲(chǔ)事業(yè)部，專注于存儲(chǔ)器研發(fā)，成為了紫光國(guó)芯的技術(shù)源頭。

2006年，該部門分拆成為獨(dú)立的奇夢(mèng)達(dá)科技西安有限公司，首次以獨(dú)立實(shí)體身份運(yùn)營(yíng)，繼續(xù)開(kāi)展存儲(chǔ)器設(shè)計(jì)與研發(fā)業(yè)務(wù)。

2009年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局調(diào)整浪潮中，奇夢(mèng)達(dá)科技被浪潮集團(tuán)收購(gòu)，轉(zhuǎn)制成為國(guó)內(nèi)公司并更名為西安華芯半導(dǎo)體有限公司，自此從外資企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楸就疗髽I(yè)，開(kāi)啟了本土化發(fā)展進(jìn)程。

紫光國(guó)芯真正融入中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)體系的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)在2015年，紫光集團(tuán)旗下紫光國(guó)芯微電子股份有限公司收購(gòu)了西安華芯半導(dǎo)體，并更名為西安紫光國(guó)芯半導(dǎo)體有限公司，正式納入紫光系。紫光集團(tuán)的資源與戰(zhàn)略支持進(jìn)一步推動(dòng)了紫光國(guó)芯的本土化發(fā)展。

2022年，隨著紫光集團(tuán)實(shí)控人變更為智廣芯控股，完成司法重整，紫光國(guó)芯成為了新紫光集團(tuán)存儲(chǔ)板塊的核心企業(yè)。紫光國(guó)芯的股權(quán)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，國(guó)有資本和產(chǎn)業(yè)資本相繼入股，本土化屬性進(jìn)一步強(qiáng)化。

經(jīng)過(guò)這一系列的資本運(yùn)作與戰(zhàn)略調(diào)整，紫光國(guó)芯從外資技術(shù)分支逐步轉(zhuǎn)型為具有本土化特色的半導(dǎo)體企業(yè)，成為國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域的重要力量。

深扎DRAM技術(shù)并多元發(fā)展

歷經(jīng)資本與身份的轉(zhuǎn)型，紫光國(guó)芯在業(yè)務(wù)上確立了以DRAM技術(shù)為核心的縱深布局。

公司業(yè)務(wù)覆蓋存儲(chǔ)晶圓、芯片、模組及系統(tǒng)產(chǎn)品，并提供集成電路設(shè)計(jì)服務(wù)，其20余款芯片及40余款模組產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)全球量產(chǎn)銷售，應(yīng)用于計(jì)算機(jī)、服務(wù)器、消費(fèi)電子及工業(yè)控制等領(lǐng)域。

技術(shù)突破是支撐其市場(chǎng)地位的關(guān)鍵。紫光國(guó)芯擁有從產(chǎn)品立項(xiàng)、指標(biāo)定義、電路設(shè)計(jì)、版圖設(shè)計(jì)到硅片、顆粒、內(nèi)存條測(cè)試及售前售后技術(shù)支持的全方位技術(shù)積累。其自主研發(fā)的三維堆疊DRAM（SeDRAM?）技術(shù)已發(fā)展至第四代。

其車規(guī)級(jí)LPDDR4(x)產(chǎn)品作為國(guó)內(nèi)首款同類車規(guī)芯片，已入圍中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)“中國(guó)汽車芯片創(chuàng)新成果”。此外，在面向未來(lái)高性能計(jì)算的CXL內(nèi)存擴(kuò)展主控技術(shù)領(lǐng)域，其方案也已進(jìn)入產(chǎn)品化階段。

憑借技術(shù)和多元產(chǎn)品作為支撐，近年來(lái)，紫光國(guó)芯業(yè)績(jī)不斷改善。2023年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入從9.14億元增長(zhǎng)至12.10億元，增幅顯著；盡管前期因高額研發(fā)投入等戰(zhàn)略因素存在虧損，但虧損額已從1.99億元減少至0.24億元，大幅收窄87.74%。進(jìn)入2025年上半年，公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.505億元，并成功扭虧為盈，凈利潤(rùn)達(dá)568.3萬(wàn)元。

對(duì)此，紫光國(guó)芯在財(cái)報(bào)公告中表示，主要系行業(yè)環(huán)境有所改善且公司自身強(qiáng)化市場(chǎng)開(kāi)拓活動(dòng)等綜合因素所致。

存儲(chǔ)市場(chǎng)爆火下的資本選擇

紫光國(guó)芯作為Fabless芯片設(shè)計(jì)公司，除專注于芯片設(shè)計(jì)與銷售外，還需對(duì)外采購(gòu)包括晶圓代工、晶圓測(cè)試、封裝測(cè)試、原材料及生產(chǎn)相關(guān)的設(shè)備與硬件，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)易受DRAM行業(yè)周期性價(jià)格波動(dòng)的影響。

同時(shí)，上游晶圓代工產(chǎn)能的緊張也會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)安排和成本控制造成壓力。

2024年存儲(chǔ)市場(chǎng)景氣度有所回升，紫光國(guó)芯部分晶圓產(chǎn)品新品逐步投放市場(chǎng)，芯片產(chǎn)品在車規(guī)領(lǐng)域銷量提升。

到了2025年，DRAM存儲(chǔ)市場(chǎng)爆火，呈現(xiàn)出量?jī)r(jià)齊升與結(jié)構(gòu)性變革。行業(yè)規(guī)模在第二、三季度連續(xù)創(chuàng)下歷史新高，其中第二季度全球DRAM市場(chǎng)規(guī)模環(huán)比大增20%至321億美元，第三季度進(jìn)一步躍升至超過(guò)400億美元。價(jià)格更是同比漲幅超過(guò)170%，其中傳統(tǒng)DDR4產(chǎn)品因供給緊張價(jià)格漲幅更為明顯，部分產(chǎn)品價(jià)格較年初翻倍。

這主要得益于存儲(chǔ)廠商主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)能分配、人工智能應(yīng)用推動(dòng)內(nèi)存規(guī)格升級(jí)，以及季節(jié)性消費(fèi)需求的共同驅(qū)動(dòng)。

在此背景下，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)企業(yè)通過(guò)持續(xù)加大研發(fā)投入、推進(jìn)核心技術(shù)突破，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，逐步擴(kuò)大在全球存儲(chǔ)市場(chǎng)中的份額，行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。

目前，其部分車規(guī)芯片等新品已成功放量，但公司面向AI的高帶寬存儲(chǔ)等前沿技術(shù)產(chǎn)品仍處于產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)階段，未來(lái)的市場(chǎng)需求與商業(yè)化進(jìn)度還存在一定不確定性。

值得注意的是，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)鏈正迎來(lái)一波上市潮，同行業(yè)企業(yè)如長(zhǎng)鑫科技、瀾起科技等均在積極對(duì)接資本市場(chǎng)。

紫光國(guó)芯此時(shí)選擇北交所作為上市目的地，與當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境及公司自身定位密切相關(guān)。憑借其“專精特新”屬性、研發(fā)投入占比以及當(dāng)前的營(yíng)收利潤(rùn)規(guī)模，與該板塊的定位和要求更為匹配。

結(jié)語(yǔ)

二十余年，從大西北一個(gè)外資研發(fā)分支，到馳騁于全球DRAM賽道的本土先鋒，紫光國(guó)芯的歷程，恰是中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)崛起的縮影。

它的故事，始于技術(shù)的引入與扎根，成于資本與戰(zhàn)略的持續(xù)本土化再造。如今，憑借在DRAM設(shè)計(jì)領(lǐng)域的縱深積累與多元產(chǎn)品布局，特別是車規(guī)級(jí)等高端市場(chǎng)的突破，公司已不僅是一個(gè)商業(yè)實(shí)體，更成為國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈中具備關(guān)鍵技術(shù)和市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)的重要一環(huán)。

啟動(dòng)IPO，欲登陸北交所，是水到渠成的新起點(diǎn)，也是面向未來(lái)的關(guān)鍵一躍。當(dāng)前，存儲(chǔ)市場(chǎng)風(fēng)云再起，AI等新需求催生變革，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈資本化進(jìn)程加速。即將踏上資本市場(chǎng)的紫光國(guó)芯，在獲得發(fā)展新動(dòng)能的同時(shí)，也將面臨行業(yè)周期、技術(shù)迭代與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的更大考驗(yàn)。

新征程上，資本的加持將成為其加速研發(fā)創(chuàng)新、擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模的催化劑。市場(chǎng)期待，這家“脫胎換骨”的企業(yè)，能繼續(xù)以技術(shù)為錨，在波瀾壯闊的國(guó)產(chǎn)芯片浪潮中，駛出屬于自己的航道。