奶酪戰(zhàn)場變天，妙可藍多創(chuàng)始人被免職

1月26日，上海妙可藍多食品科技股份有限公司(以下簡稱“妙可藍多”)發(fā)布了一紙公告，宣告了公司創(chuàng)始人時代的正式終結(jié)。

“柴琇女士被免去公司副董事長、總經(jīng)理及法定代表人職務(wù)?！惫嬷?，“免職”一詞的使用，在商業(yè)語境中顯得格外醒目。這一決定不僅是公司高層人事變動，也是蒙牛作為控股股東對妙可藍多進行全面整合的關(guān)鍵一步。

與此同時，妙可藍多披露的另一則公告顯示，已就其創(chuàng)始人、原總經(jīng)理柴琇未履行相關(guān)補償承諾一事正式提起仲裁。這一法律行動直接指向一起涉及公司參與投資的并購基金及其對蒙牛的債務(wù)擔(dān)保糾紛。

創(chuàng)始人離場與擔(dān)保糾紛

據(jù)公開報道顯示，柴琇被免職的直接導(dǎo)火索，源于一起復(fù)雜的投資與擔(dān)保糾紛。根據(jù)妙可藍多公告，公司參股的上海祥民股權(quán)投資基金合伙企業(yè)及其下屬主體為吉林省耀禾經(jīng)貿(mào)有限公司提供的債務(wù)擔(dān)保出現(xiàn)問題。

吉林省耀禾經(jīng)貿(mào)有限公司未能按期清償其對內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)(集團)股份有限公司的債務(wù)，而蒙牛正是妙可藍多的控股股東。該筆債務(wù)糾紛此前已進入仲裁程序，北京仲裁委員會作出裁決，要求吉林耀禾向債權(quán)人蒙牛償還貸款本金、利息等款項。作為應(yīng)對措施，蒙牛已啟動對并購基金境外底層資產(chǎn)的接管程序。

(妙可藍多公告截圖)

在事件發(fā)展過程中，柴琇曾參與設(shè)立這支并購基金，并為相關(guān)債務(wù)擔(dān)保出具書面承諾。公告指出，柴琇曾明確表示，由于并購基金上述擔(dān)保事項導(dǎo)致公司面臨直接或間接損失的，其本人承諾將向公司足額補償，并確保公司不至于因擔(dān)保事項而出現(xiàn)損失。

然而，根據(jù)妙可藍披露，截至本公告披露日，柴琇尚未履行上述足額補償?shù)南嚓P(guān)承諾，且未提供履行上述足額補償承諾的明確方案或預(yù)期。這一系列事件導(dǎo)致妙可藍多計劃對并購基金出資形成的其他非流動金融資產(chǎn)確認(rèn)公允價值變動損失。截至2024年12月31日，該資產(chǎn)賬面價值為1.29億元。

(妙可藍多公告截圖)

妙可藍多公告初步測算顯示，考慮所得稅等因素影響后，這一事項預(yù)計將減少公司2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.19億至1.27億元。這一數(shù)值對公司年度利潤產(chǎn)生顯著影響，也成為柴琇被免職的直接財務(wù)動因。

根據(jù)妙可藍多公告，2026年1月23日，柴琇被正式免去副董事長、總經(jīng)理及法定代表人職務(wù)。這一決定由公司董事會審議通過，意味著公司創(chuàng)始人正式退出核心管理層。

同時，公告還顯示，公司董事會審議通過聘任蒯玉龍擔(dān)任公司總經(jīng)理，法定代表人亦相應(yīng)變更為蒯玉龍。蒯玉龍此前的職務(wù)是公司行政總經(jīng)理，這一變動標(biāo)志著權(quán)力交接的完成。

(妙可藍多公告截圖)

實際上，柴琇的免職事件并非孤立發(fā)生，而是蒙牛逐步加強對妙可藍多控制過程中的關(guān)鍵一步。作為目前妙可藍多的第一大股東，蒙牛持股比例已升至36.77%，而柴琇持股14.92%，為公司第二大股東。

值得一提的是，柴琇的離場方式在商業(yè)語境中尤為引人注目。在中國公司治理體系中，“免職”與“辭任”承載著不同的含義：前者通常指向被動、裁決甚至沖突，后者則更多關(guān)乎體面、主動與過渡。創(chuàng)始人退場或許是企業(yè)走向成熟的必經(jīng)之路，但如何平衡情懷與規(guī)則，則是企業(yè)治理的永恒課題。

(妙可藍多官網(wǎng)截圖)

另據(jù)了解，接替柴琇的蒯玉龍，自2021年起就隨著蒙牛入股擔(dān)任妙可藍多的財務(wù)總監(jiān)。他是一位擁有深厚蒙牛背景的職業(yè)經(jīng)理人，曾在蒙牛集團擔(dān)任助理副總裁、集團財務(wù)部負(fù)責(zé)人等關(guān)鍵職務(wù)，其個人身上呈現(xiàn)出專業(yè)化職業(yè)經(jīng)理人的鮮明標(biāo)簽。

在業(yè)界專家看來，這種從財務(wù)管控到全面運營的晉升路徑，標(biāo)志著妙可藍多告別了創(chuàng)始人主導(dǎo)的時期，進入了職業(yè)經(jīng)理人全面管理的新階段。

轉(zhuǎn)型陣痛與未來挑戰(zhàn)

在創(chuàng)始人退場和職業(yè)經(jīng)理人上位的同時，妙可藍多正處于一個關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型期。

財報顯示，2024年，妙可藍多實現(xiàn)營收為48.44億，同比下降8.99%。進入2025年，其業(yè)績迎來復(fù)蘇，去年前三季度實現(xiàn)營收為39.57億元，同比增長10.09%;實現(xiàn)歸母凈利潤1.76億元，同比大幅增長106.88%。

這種增長態(tài)勢在第三季度尤為明顯。2025年第三季度，妙可藍多實現(xiàn)營收13.90億元，其中奶酪業(yè)務(wù)收入達到11.66億元，同比增長22.44%。單季度歸母凈利潤為0.43億元，同比增長高達214.67%。

這些數(shù)據(jù)反映出，妙可藍多在經(jīng)歷了一段時期的調(diào)整后，正在重回增長軌道。作為國內(nèi)奶酪市場的領(lǐng)頭羊，2024年，妙可藍多在奶酪市場占有率已超過37%，在奶酪棒細(xì)分市場中持續(xù)保持領(lǐng)先地位。2025年上半年，其市場占有率進一步提升至38%以上。

在此背景下，妙可藍多也進行著多元化產(chǎn)品布局，正從過去的單一依賴兒童奶酪棒，轉(zhuǎn)向構(gòu)建覆蓋多年齡段、多場景的奶酪產(chǎn)品體系。例如針對成人、中老年及家庭消費人群，2025年其推出了奶酪小三角、奶酪堅果脆、人參酪乳等新產(chǎn)品。

盡管產(chǎn)品線不斷豐富，但品牌認(rèn)知轉(zhuǎn)型仍是妙可藍多面臨的重大挑戰(zhàn)。長期以來，其與“兒童奶酪棒”形成了深度綁定，這種單品依賴曾是公司成功的基石，但也可能成為未來發(fā)展天花板。特別是隨著伊利、百吉福、奶酪博士等競爭對手的積極布局，奶酪賽道已從藍海變?yōu)榧t海。

2024年，奶酪棒單價已從早期的每支3元降至1.5元以下，行業(yè)毛利率普遍下滑。產(chǎn)品同質(zhì)化加劇和價格戰(zhàn)壓力，要求妙可藍多必須尋找新的差異化競爭優(yōu)勢。

另一方面，蒙牛在B端渠道的積累或為妙可藍多破局市場帶來助力。針對B端餐飲，妙可藍多已推出馬蘇里拉奶酪、稀奶油等系列產(chǎn)品，而蒙牛在餐飲、烘焙、茶飲等領(lǐng)域的客戶資源，或?qū)椭羁伤{多這些產(chǎn)品在餐飲場景加速滲透。

整體而言，妙可藍多管理層更迭是產(chǎn)業(yè)資本整合的必然結(jié)果。對于妙可藍多而言，未來的核心挑戰(zhàn)在于如何在蒙牛體系內(nèi)找準(zhǔn)定位的同時，從單一的奶酪品牌升級為覆蓋全家庭營養(yǎng)的綜合平臺。

資本市場的反應(yīng)謹(jǐn)慎而敏銳，妙可藍多股價在人事變動公告后下跌。截至1月26日收盤，公司股價報23.33元，當(dāng)日下跌1.77%，連續(xù)4天累計跌幅達6.04%。市場正在用腳投票，等待新任管理層交出下一份答卷。