3310億！香港這項(xiàng)收入創(chuàng)歷史新高！

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香港金融管理局（金管局）今日（一月二十八日）公布外匯基金截至二○二五年十二月底未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)狀況。

外匯基金在二○二五年錄得3,310億港元的投資收入，其主要組成部分包括:

• 債券投資收益 1,422 億港元；

• 香港股票投資收益 339 億港元；

• 其他股票投資收益 741 億港元；

• 非港元資產(chǎn)外匯估值上調(diào)（注一） 384 億港元；及

• 其他投資收益（注二） 424 億港元。

二○二五年外匯基金支付予財(cái)政儲(chǔ)備存款與香港特別行政區(qū)政府基金及法定組織存款的息率為4.4%，二○二五年相關(guān)費(fèi)用分別為165億港元（注三）及147億港元。

外匯基金資產(chǎn)負(fù)債表摘要顯示，外匯基金的總資產(chǎn)增加704億港元，由二○二四年底的40,810億港元，增加至二○二五年底的41,514億港元。于二○二五年十二月底，外匯基金累計(jì)盈余為9,361億港元。

二○二五年外匯基金的投資回報(bào)率為8.0%（注四），其中“投資組合”回報(bào)率為12.4%，而“支持組合”為5.2%?！伴L(zhǎng)期增長(zhǎng)組合”自二○○九年開展投資至二○二五年9月底的年率化內(nèi)部回報(bào)率為11.2%。

眺望港島 圖/香港傳真

金管局總裁余偉文評(píng)論外匯基金在二○二五年的表現(xiàn)時(shí)表示：“環(huán)球金融市場(chǎng)在二○二五年上半年受貿(mào)易摩擦和地緣政治局勢(shì)等影響出現(xiàn)明顯波動(dòng)，特別是美國(guó)政府于四月初宣布一系列關(guān)稅措施后，全球股市和債市皆曾急劇下挫。踏入下半年，隨著貿(mào)易摩擦的影響較預(yù)期小，加上人工智能技術(shù)快速發(fā)展帶動(dòng)資本投入等因素，投資環(huán)境顯著改善。主要央行于年內(nèi)調(diào)低政策利率，亦有助提升市場(chǎng)氣氛。

全年而言，環(huán)球金融市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)韌。主要股票市場(chǎng)普遍上升，并于年內(nèi)創(chuàng)紀(jì)錄新高，其中美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)全年上升16%；香港股市受惠于資金流入，恒生指數(shù)全年上升28%。美國(guó)國(guó)債在美聯(lián)儲(chǔ)減息的環(huán)境下，全年亦有不俗的表現(xiàn)。匯市方面，美元兌其他主要貨幣貶值約9%。

在此背景下，外匯基金于二○二五年錄得歷年最高的投資收入，其股票、債券以及長(zhǎng)期增長(zhǎng)組合均實(shí)現(xiàn)正回報(bào)。美元走弱同樣為外匯基金的非港元資產(chǎn)帶來外匯估值上調(diào)。

外匯基金各主要組成部分同時(shí)錄得正回報(bào)的情況非常特殊，在過去15年來只曾于二○一七年和二○二○年出現(xiàn)。而外匯基金的投資亦涉及成本和支出，例如支付予財(cái)政儲(chǔ)備存款、政府基金和法定組織存款的費(fèi)用，以及外匯基金票據(jù)及債券利息和其他支出等。”

余偉文表示：“二○二五年全球市場(chǎng)出現(xiàn)多項(xiàng)利好因素疊加的特殊情況未必能長(zhǎng)期持續(xù)。展望二○二六年，環(huán)球經(jīng)濟(jì)狀況、主要央行的貨幣政策、人工智能的發(fā)展和地緣政治沖突等因素都可能影響金融市場(chǎng)的表現(xiàn)。如情況轉(zhuǎn)差，金融市場(chǎng)或會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)。

面對(duì)復(fù)雜多變的投資環(huán)境，金管局會(huì)繼續(xù)堅(jiān)守保本先行、長(zhǎng)期增值的原則，謹(jǐn)慎而靈活地管理外匯基金。我們會(huì)作出適當(dāng)?shù)姆烙圆渴?，并維持高流動(dòng)性，亦會(huì)持續(xù)多元化投資，致力提高外匯基金的長(zhǎng)期投資回報(bào)，確保外匯基金能繼續(xù)有效維持香港的貨幣及金融穩(wěn)定。”

注一：主要為外幣資產(chǎn)在扣除匯率對(duì)沖部分后換算至港元所產(chǎn)生的估值變動(dòng)。

注二：這是外匯基金投資控股附屬公司持有的投資的估值變動(dòng)。有關(guān)數(shù)字反映二○二五年九月底的估值，尚未包括十至十二月份的估值變動(dòng)。

注三：未包括二○二五年度應(yīng)支付予未來基金的款項(xiàng)。有關(guān)數(shù)字需待二○二五年的綜合息率確定后方可公布。

注四：有關(guān)回報(bào)率不包括策略性資產(chǎn)組合的表現(xiàn)，并只反映長(zhǎng)期增長(zhǎng)組合截至二○二五年九月底的表現(xiàn)。經(jīng)審計(jì)的全年回報(bào)率將于二○二五年年報(bào)中公布。

來源：香港金融管理局