藝術品投資成新寵，近七成富豪踐行“以藏養藏”之道

在全球經濟格局持續調整的當下，高凈值人群的資產配置邏輯正在發生深刻轉變。當傳統金融資產的收益波動加劇，兼具文化價值與保值屬性的藝術品，正成為富豪圈層的“新寵”。

隨著時代的發展變遷，更多高凈值人群紛紛入場藝術品投資，藝術品投資市場成為國際公認的三大投資市場，僅次于房地產、股票。當下，“以藏養藏”，即兼顧愛好與投資的藝術品收藏模式，正在成為該領域新的趨勢。入手的藝術品持有一段時間后再出手，既滿足了藏家多樣化的藏品鑒賞體驗，也使財富升值和增值的收益最大化，形成了資產的良性循環。

高凈值藏家加持

藝術品投資跑贏通脹

雖然全球經濟增速放緩，在財富榜的最頂端，許多高凈值人士并沒有受到經濟壓力的影響。據《胡潤中國藝術榜》，截至今年年初，中國擁有千萬人民幣資產的高凈值家庭數量達到211萬戶，擁有億元人民幣資產的超高凈值家庭數量達到13.8萬戶。在最新一期胡潤百富榜上，中國有1241位企業家財富超過50億元，有969位十億美金級企業家。

帶動所有領域價值增長的推動力仍然源自高端市場的走俏，尤其是高凈值藏家的收藏支出推動了市場的復蘇。在成交總額中，唯一出現增長的價格區間是超過1000萬美元的作品。

藝術品作為一種實物資產，比股票等傳統市場工具更能有效對沖通脹。中國人民大學經濟學院教授黃雋曾指出，國內外私人銀行和信托機構通常會給超高凈值資產客戶，按照一定的比例配置藝術品，豐富客戶整個的資產配置種類，從而能夠最大限度地保證客戶財富的保值和增值，而近年來，這一比例也正在增加，2025年有接近七成的富豪正在尋求藝術品的投資。

佛羅倫薩貝利尼博物館館長Luigi Bellini也肯定了藝術品的投資價值，他表示，“藝術品比股票還具有投資價值，股票平均的回報率是 40%，而藝術品則是 95%。”藝術品之所以被視為一種投資選擇，原因之一在于其價值與傳統市場投資工具價格的變化不同步，另一個原因是人們普遍認為藝術品市場的表現和標普500指數等股指的表現相比較為強勁。

收藏之道

富豪的財富配置比例

在藝術品投資的浪潮中，“以藏養藏”不再是收藏圈的小眾玩法，而是成為高凈值人群運營藝術資產的核心策略。所謂“以藏養藏”，并非簡單的低買高賣套利，而是通過合理的藏品流轉，實現收藏體系的優化升級——將手中重復、普通或與收藏方向不符的藏品變現，集中資金購入更具稀缺性、文化價值和升值潛力的核心藏品，讓藝術資產在動態流轉中實現價值最大化。

這一策略的核心，是打破收藏的封閉性，讓藏品“活起來”。每個藏家的資金、精力和認知都是有限的，初入收藏界時難免出現“盲藏”，積累下非核心藏品。而通過“以藏養藏”，將這些“冗余資產”轉化為現金流，既能避免資金被閑置藏品占用，又能不斷提升收藏的整體品質。正如銀元收藏圈的資深玩家，從基礎版別入手，待眼光成熟后出售普通藏品，轉而追逐稀有版別，一步步構建高質量收藏體系，這正是“以藏養藏”的精髓。

2023年高凈值藏家收藏藝術品的動機

圖片來源：Art Basel瑞銀《2023年全球藝術收藏調查報告》

佳士得拍賣行以1.95億美元拍賣而出的藝術品Andy Warhol的《槍擊瑪麗蓮（鼠尾草藍色）》成為拍賣史上最貴的當代藝術品，僅次于達芬奇4.5億美元的《救世主》。而年初《收藏之道：劉鑾雄珍藏絕品手袋》蘇富比拍賣會，富豪收藏家的個人展品拍出了2522.474萬港元總成交額，遠超拍前1000至1600萬港元的預估值，全場以“白手套”成交，成蘇富比歷來最高成交之手袋拍賣。

香港富豪劉鑾雄喜歡收藏名畫、瓷器和紅酒，一直把藝術品當做投資來經營，并且是全球十大收藏家之一。劉鑾雄在一次采訪中曾表示，自己在藝術品方面的投資遠超過200億港元，并直言：“初買的時候，都覺著無所謂，只要東西好、漂亮，買得開心就好。現在發現這些東西（藝術品）漲得嚇人！30年前，100萬元至200萬元買入的一件瓷器，現在要4000萬元至5000萬元一件，買寫字樓也漲不了這么多！”

劉鑾雄以3924萬美元拍下保羅·高更名作《清晨》

多元的發展方式

年輕一代成新增長點

藝術品收藏的投資渠道隨著網商時代的到來也變得更加多元化。除了傳統的拍賣場、畫廊以及藝博會，線上銷售正在成為新的增長點。這是頭部藝術品供應商自身信譽與底蘊在網商時代的變現，得益于他們在鑒定和估值方面的專業性，消費者可以更加快捷便利地參與到藝術品投資。

同時，據Art Basel瑞銀《全球藝術收藏調查報告》的解讀和對話，不同于以往由老一代主導，如今年輕的千禧一代和Z世代正成為藝術品市場的新增長點。從人群看，年輕千禧一代和Z世代收藏家的中位年度支出增速最快。他們的預算更靈活，也更青睞新穎的藝術形態，如數碼藝術、街頭藝術等。這為藝術品市場的多元發展提供了動力。

Beeple《每一天：前5000天》，非同質化代幣(jpg)，21,069 x 21,069像素（319,168,313位元組），2021年2月16日作，此作獨一無二。于2021年3月11日佳士得單一拍品網上專場拍賣中以69,346,250美元成交

從全球趨勢來看，藝術品投資的熱度仍在持續攀升。2025年的調研數據顯示，84%的高凈值人群對全球藝術市場的短期未來保持樂觀，40%計劃在未來12個月增加藝術品購買量。而在國內，隨著收藏市場的日益規范化，以及高凈值人群文化素養的提升，藝術品投資不再只是單純的財富追求，更成為一種文化品味的體現，實現了文化價值與財富價值的雙重共生。

在財富管理的新時代，藝術品投資早已不是小眾圈層的專屬，而是成為資產配置的重要組成部分。“以藏養藏”的智慧，既讓藝術藏品在流轉中實現了價值重估，也讓文化傳承在財富增值中得以延續。對于想要布局藝術品投資的人而言，與其盲目跟風，不如先修煉專業眼光，把握選品、時機、風控的核心法則，讓藝術不僅成為生活中的雅趣，更成為財富穩健增長的新引擎。