巨豐微策略：有色慘遭血洗 A股百點重挫！春節前該清倉還是抄底？

作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應用

上周五指數雖然V型反擊，但我們提出“多看少動”。而今日，A股市場迎來劇烈震蕩，全線走低的態勢下，有色金屬板塊成為重災區，上演“血洗”行情，與周末貴金屬市場的大動蕩形成強烈呼應。盤面上，有色金屬、石油石化板塊持續走低，黃金珠寶、工業金屬、銅產業等相關細分方向集體大跌，板塊市值大幅蒸發；與此同時，先進封裝、存儲器、油氣開采等方向也同步承壓，跌幅顯著。與之形成對比的是，特高壓、白酒、飲料、智能電網等概念股表現活躍，成為震蕩市中的少數亮點，暫時承接部分市場資金。

縱觀今日市場的大跌，其導火索可追溯至周末貴金屬市場的劇烈動蕩，疊加多重短期利空因素的集中釋放，最終引發市場“通殺”格局。周末以來，黃金、白銀價格大幅波動，COMEX黃金單日跌幅顯著，白銀更是出現大幅跳水，這種極端波動直接沖擊了大宗商品市場，進而傳導至A股相關板塊。從觸發因素來看，沃什被確認為新美聯儲主席引發市場對全球流動性政策的重新預判，國內外期貨交易所上調保證金比率進一步收緊了市場資金流動性，而市場對AI科技股收入可持續性的擔憂，也導致資金從科技板塊分流，多重利空形成共振，成為行情下挫的直接推手。

深入分析發現，此次大跌背后是技術面與基本面共同作用的結果，本質上是市場處于調整蓄力、等待明確方向的過程，而非趨勢性逆轉。首爾未來資產證券分析師Seo Sang-Young指出，貴金屬波動率上升引發的大宗商品市場沖擊，導致機構投資者面臨流動性沖擊和追加保證金壓力，這種連鎖反應直接加劇了股市跌勢。新加坡華僑銀行策略師Christopher Wong也表示，貴金屬持續拋售是技術面與情緒壓力疊加的產物，即便價格回調，其對美元走勢、美聯儲政策不確定性的敏感性仍未降低，疊加保證金相關的被動賣出和止損單觸發，進一步放大了跌幅。此外，前期有色金屬板塊漲幅過高，獲利盤集中出逃，技術面面臨回調壓力，而基本面尚未出現明確的利好支撐，市場處于多空博弈的平衡期，回調成為必然。

面對當前市場震蕩格局，短期來看，最穩妥的策略是多看少動、嚴控倉位，避免盲目抄底和跟風操作。從短期市場方向來看，黃金等貴金屬短期內仍將維持大幅震蕩態勢，正如市場預判，投資者切勿急于抄底，需等待市場波動幅度降低、情緒趨于穩定后，再考慮逐步布局。對于整個A股市場而言，當前市場恐慌情緒尚未完全釋放，板塊輪動速度加快，賺錢效應較弱，盲目入場容易面臨套牢風險，保持觀望、耐心等待市場企穩，才是現階段的理性選擇。

值得注意的是，春節前后A股市場的勝率相對較高，投資者可在控制風險的前提下，布局波短期下跌或的反彈行情。結合近10年市場數據來看，春節前5個交易日至節后10個交易日，上證指數上漲概率達75%，創業板指上漲概率更是高達80%，資金面寬松、情緒面回暖、政策面利好等因素，共同支撐春節前后的行情機會。但這并不意味著可以盲目樂觀，波段博弈需把握節奏，重點關注前期調整充分、具備基本面支撐的板塊，避開高估值、純概念炒作的標的，同時密切關注美聯儲政策走向、全球大宗商品波動等外部因素，及時調整操作策略。

總體而言，此次有色血洗、A股大跌是市場調整的正常表現，是技術面回調與基本面等待的必經過程。對于投資者來說，不必過度恐慌，也不能掉以輕心，需理性看待市場波動，區分短期回調與長期趨勢。趨勢上，需耐心等待市場出現明確的進場信號和加倉點，待市場情緒企穩、資金流動性改善、基本面出現明確利好后，再逐步加大布局力度；短期則聚焦波段博弈，嚴控倉位、精選標的，在震蕩調整中積累籌碼，為春節后的行情做好準備。

作者：郭一鳴執業證書：A0680612120002

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