紅包奶茶大戰背后:AI流量爭奪戰中家族辦公室的戰略思考

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共2627字 約 2分鐘

文 |林舒

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前言：2026 年被稱為 “AI 元年”，當騰訊、阿里、字節等巨頭用紅包、免單、春晚合作搶占流量入口，當英偉達聯手達索系統開拓 “物理 AI” 新賽道，這場技術狂歡究竟是必須入局的未來，還是需要警惕的泡沫？全球家族資本正面臨一道關鍵考題：AI 投資，該如何把握分寸？

2026 年立春之后，中國 AI 行業的春潮迅速漫過資本與產業的堤岸。

騰訊 AI 助手 “元寶” 砸 10 億元現金激勵，阿里 “千問 App” 推出 30 億大免單，字節跳動旗下火山引擎拿下春晚 AI 云合作，智能助手豆包上線多元互動玩法 ——AI 的競爭早已從模型參數較量，轉向用戶、入口與商業化場景的貼身肉搏。

與此同時，大洋彼岸的科技巨頭正以創紀錄的資本支出押注算力基建：亞馬遜、谷歌、微軟連同 Meta，計劃 2026 年投入 6600 億美元用于數據中心和專用芯片，這一金額超過以色列 GDP，較 2025 年激增 60%。數千億美元涌入之下，股價不升反降，市場情緒在 “下一次工業革命” 與 “新一輪泡沫” 之間劇烈搖擺。

AI 已成為全球科技投資的 “當紅炸子雞”，即便是以長期穩健著稱的家族辦公室也難掩熱情。

2月3日發布的剛摩根大通私人銀行《2026 年全球家族辦公室報告》顯示，65% 的受訪家族辦公室（216 家）將 AI 相關投資列為當前或未來的優先事項。歐美有 King River Capital 募集 1.5 億美元 AI 專項基金；亞洲有香港四大家族之一鄭家純家族辦公室布局 AI 創投基金，全球家辦資本正加速涌入 AI 賽道。

但狂熱之下，風險也在暗涌：天文數字的投入能否兌現收益？單體 AI 公司為何難以為繼？家辦投資 AI，該堅守紀律還是追逐風口？

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AI 正在改變世界，也正在重塑家族辦公室的資產配置邏輯。

在惠裕全球家族智庫與維世（VS Partners）聯合發起的“惠裕星盾”家辦投資力養成工坊上，維世資產管理創始人兼CIO徐瑩女士從：

• 本源追問：為什么一定要投資AI？

• 為什么單體AI公司非常難？

• 高安全邊際的AI投資是什么？

• 家辦應該怎樣堅守投資紀律？

• AI投資面臨什么樣的重大外生變量？

• AI還要等幾年？

這幾個方面詳細回答了來自家族辦公室代表們關于AI投資的問題。

本源追問：為什么一定要投資AI？

徐瑩洞見（精華搶先看）：

“AI 技術的領先性，不等于必須投資的必要性 —— 很多人把好奇心和投資目標混為一談?！?“熱點永遠不是投資理由，克制‘怕跟不上風口’的人性弱點，才是家辦的核心競爭力?！?“從概率論上講，迭代迅速的產業每次迭代的勝率如果是50%，迭代速度越快，勝率越低。 ”投資目標是在可承擔的風險邊界內達到目標收益?！?“Disruptive investment方法論適用于所有新興技術，它在工業應用領域的經濟效益產生并非以單體商業模式為代表。” ······

TIPS： “惠裕星盾”家辦投資力養成工坊為閉門工坊，完整內容發布在家族辦公室網站FO Times 的會員專享文章中。

• 想知道家辦如何用 “顛覆性投資方法論” 穿越 AI 周期？前往家族辦公室網站FO Times 內解鎖 3 大核心評估指標（資本成本、商業模式、風險邊界）；

• 單體 AI 公司的致命短板是什么？拆解 “資本消耗期” 與 “資本回報期” 的關鍵差異；

• 地緣政治、技術迭代、監管政策三重風險下，家辦的投資策略如何設定？FO Times 文章內容中有具體參考模型；

• 除了電力基建，還有哪些 “低波動、高現金流” 的 AI 底層資產值得布局？深度清單僅在FO Times文章呈現。

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