容百科技“千億大單”真面目揭曉 950萬罰單將至，股價下跌近兩成

容百科技的1200億元“寧王”大單被監管認定信披失真。從披露千億大單到收到預罰單，公司股價累計下跌19.49%，市值縮水約52億元。

來源：攝圖網

千億大單信披失真收罰單，容百科技股價下跌近兩成

2月6日，容百科技（688005.SH）因重大合同公告涉嫌誤導性陳述，收到寧波證監局下發的《行政處罰事先告知書》。

經查，1月9日，容百科技與寧德時代（300750.SZ）簽訂《磷酸鐵鋰正極材料采購合作協議》。隨后，容百科技于1月13日發布重大合同公告稱，該協議約定，自2026年第一季度開始至2031年，容百科技合計為寧德時代供應國內區域磷酸鐵鋰正極材料預計305萬噸，協議總銷售金額超1200億元。

然而，容百科技上述公告披露的相關信息未能真實、準確、完整地反映合作協議實際條款內容等情況。

一是合作協議并未對總銷售金額作出約定，且公司在2026年1月19日關于對上交所問詢函的回復公告中稱“1200億元合同總金額是公司估算得出”“銷售金額具有不確定性”。

二是該協議約定的需方采購量為不低于305萬噸預測值的70%，且最終以供需雙方后續簽訂的框架性、年度性或者單筆采購合同為準。

三是公告披露公司自2026年第一季度開始至2031年向需方供貨，但合作協議有效期僅到2030年12月31日。

四是合作協議將容百科技滿足綜合競爭力要求（綜合競爭力特指：同時滿足政策要求、商務條件、產品質量、材料性能指標及產品交付時間及數量等條件）作為需方履約的前置條件，但公告未予披露。

寧波證監局指出，容百科技的上述行為違反了《證券法》相關規定，擬決定：對容百科技給予警告，并處以450萬元罰款；對公司董事長、總經理白厚善，以及董事會秘書俞濟蕓分別給予警告，并分別處以300萬元、200萬元罰款。該次罰單共計950萬元。

合作協議發布前，容百科技股價連續3個交易日上漲，2026年1月13日最高觸及37.67元/股，逼近38.78元/股的階段高點。當天盤后，公司披露與寧德時代簽署合作協議并收到上交所問詢函，隨后公司股票停牌，18日收到證監會立案告知書，19日復牌大跌11.16%。

2月6日，公司股價收于30.07元/股，較1月13日合作協議發出前下跌19.49%，市值縮水約52億元。

履約能力存疑，本刊曾發文預警

早在容百科技披露上述合作協議時，我們就發表《股價回撤65%，容百科技自爆簽下“寧王”1200億大單，是真是假？》一文指出，這筆千億大單的真實性不高。除了《行政處罰事先告知書》提到的合作協議條款相關內容外，容百科技的履約能力也存疑。

容百科技自稱于2025年上半年正式進入磷酸鐵鋰領域，采用低成本、高性能的全新生產工藝切入該賽道。公司已經啟動海外市場開拓、產線設計等工作，有望在波蘭建成首條歐洲磷酸鐵鋰產線。

但截至目前，容百科技尚未公告其波蘭產線完成建設。

另外，為迅速構建具備競爭優勢的磷酸鐵鋰規模化生產能力，容百科技披露擬以合計48176.39萬元通過收購及增資的方式，控制貴州新仁新能源科技有限公司（以下簡稱：貴州新仁）93.20%的股權，標的擁有年產6萬噸磷酸鐵鋰產線。

但截至目前，容百科技尚未公告該項收購相關進展。國家企業信用信息公示系統顯示，貴州新仁股東信息尚未發生變更。

容百科技表示，本次與寧德時代合作的項目是依靠公司研發的技術和對外并購整合而成，該協議的履行有賴于公司后續產能建設的實施情況，若相關產能建設存在延遲，可能對協議的全面履行及按時交付構成不利影響。

就在披露“寧王”千億大單的前一天，容百科技發布了2025年度業績預告。公司預計2025年實現歸母凈利潤-1.90億元到-1.50億元，同比出現虧損。其中，2025年第四季度，公司預計實現歸母凈利潤約3000萬元，單季度扭虧為盈。

容百科技表示，2025年前三季度，公司銷量下滑，業績階段性承壓。第四季度，正極銷量創全年新高，錳鐵鋰實現單季度盈利。公司于第四季度實現扭虧為盈，經營業績顯著改善，全年利潤實現修復。

值得注意的是，公司實控人白厚善控制的5家公司持有2.5億股容百科技股份，2025年8月下旬解除限售，占公司總股本的34.91%。

信披公平性缺失，實控人遭雙重監管

事實上，容百科技并非第一次在信息披露上“栽跟頭”。除了此次千億大單信披涉嫌誤導性陳述以外，公司相關責任人還因違反信息披露公平性要求，遭上交所、寧波證監局雙重監管。

2021年5月27日，公司實控人白厚善、時任董事會秘書張媛等公司工作人員共同參加了東吳證券舉行的“2021中期策略會”相關投資者交流會活動。投資者交流會活動由張媛主持，到場機構包括證券公司、公募基金、私募基金、資管機構和保險機構等外部參與方共100余家。

交流會上，容百科技相關人員在做“關于高鎳行業趨勢及公司近期發展”主題報告時指出，公司下游需求旺盛，第二季度以來公司維持現有產能滿產、已披露的新增產能陸續投產，公司第二季度、第三季度業績超預期。

容百科技相關人員表示，公司前驅體業務板塊經營狀況發生好轉，不僅多晶前驅體銷量顯著增長，而且單晶前驅體出貨量也已經達到500噸左右。另外，2021年開始，公司前驅體業務迅速上產量，從第一季度開始扭虧為盈，第二季度將會顯著盈利，下半年前驅體業務盈利會達到更好狀態。

該次交流會活動引起媒體廣泛報道和轉載，市場關注度較高。公司股票價格于5月28日上漲19.99%，于5月31日上漲18.94%并觸及異常波動。

上交所指出，上市公司的產能建設進展、實際投產及產量情況，屬于投資者高度關注的重要經營性信息，對于投資者明確對上市公司的業績預期具有直接影響。同時，上市公司的未來業績屬于對上市公司股票交易價格和投資者決策可能產生較大影響的核心信息。上述相關信息應當由公司在符合證監會規定條件的媒體上真實、準確、完整、及時、公平地披露。但是，容百科技有關人員在小范圍的投資者交流會上透露有關產能建設、實際投產及產量等重大信息，并做出公司主要業務未來業績超預期的預測，公司股票價格隨后發生異常波動。

上交所認為，上述行為嚴重違反了信息披露公平性要求，影響惡劣。對此，上交所對白厚善、張媛予以通報批評，寧波證監局也對兩人出具警示函。