巨豐微策略：急跌急漲后 美日股市飆至歷史新高 A股能跟上嗎？

作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用

今日，A股三大指數(shù)開(kāi)盤呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，開(kāi)盤后經(jīng)歷短暫震蕩便迎來(lái)一波拉升，隨后走勢(shì)再度分化。盤面上，傳媒板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，全天大漲領(lǐng)跑市場(chǎng)，分散染料概念反復(fù)活躍，PCB概念也震蕩拉升、表現(xiàn)亮眼；與此同時(shí)，商業(yè)航天、電力設(shè)備板塊走勢(shì)疲軟，拖累創(chuàng)業(yè)板一度出現(xiàn)回落。盡管指數(shù)層面未能實(shí)現(xiàn)同步走強(qiáng)，但市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)有序，投資者參與熱情逐步回升，整體呈現(xiàn)出企穩(wěn)回暖的積極態(tài)勢(shì)。

從本輪反彈的驅(qū)動(dòng)因素來(lái)看，A股的回暖離不開(kāi)海外市場(chǎng)情緒的傳導(dǎo)與支撐，而這背后核心是全球去杠桿進(jìn)程進(jìn)入階段性見(jiàn)效階段。回顧歷史規(guī)律，全球去杠桿周期中，市場(chǎng)往往呈現(xiàn)“急跌急漲”的特征——去杠桿推進(jìn)初期，市場(chǎng)下跌速度快、幅度大；當(dāng)去杠桿進(jìn)程出現(xiàn)階段性成果或暫時(shí)告一段落時(shí)，市場(chǎng)便會(huì)迎來(lái)快速且猛烈的反彈。近期全球市場(chǎng)的表現(xiàn)恰好印證了這一規(guī)律，日本股市三天內(nèi)累計(jì)上漲近四千點(diǎn)創(chuàng)歷史新高，美股納斯達(dá)克指數(shù)大幅走高，道瓊斯指數(shù)更是創(chuàng)下歷史新高，全球資本市場(chǎng)集體回暖，為A股反彈營(yíng)造了良好的外部環(huán)境，也推動(dòng)A股逐步走出前期調(diào)整區(qū)間。

值得注意的是，在情緒驅(qū)動(dòng)的急跌急漲過(guò)后，市場(chǎng)終將回歸內(nèi)在價(jià)值與基本面本質(zhì)。當(dāng)前A股市場(chǎng)仍面臨著基本面支撐不足的問(wèn)題，尚未形成持續(xù)上漲的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，1月份市場(chǎng)主要受年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的影響，業(yè)績(jī)分化帶來(lái)的波動(dòng)較為明顯；進(jìn)入2月份后，市場(chǎng)逐步進(jìn)入業(yè)績(jī)真空期，基本面對(duì)行情的主導(dǎo)作用有所減弱，流動(dòng)性成為影響市場(chǎng)走勢(shì)的核心變量。不過(guò)，隨著春節(jié)假期臨近結(jié)束，節(jié)后資金回流預(yù)期增強(qiáng)，市場(chǎng)流動(dòng)性有望得到進(jìn)一步改善，這將為行情平穩(wěn)運(yùn)行提供重要支撐。

除了流動(dòng)性改善的預(yù)期，重要會(huì)議的政策預(yù)期也成為節(jié)后行情的重要看點(diǎn)。每年春節(jié)過(guò)后，相關(guān)重要會(huì)議將陸續(xù)召開(kāi)，政策導(dǎo)向、發(fā)展規(guī)劃等核心信息將逐步明確，有望為市場(chǎng)帶來(lái)新的政策紅利，激發(fā)相關(guān)板塊的投資機(jī)會(huì)。結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)態(tài)勢(shì)，節(jié)后隨著資金回流、政策預(yù)期升溫，市場(chǎng)活躍度有望進(jìn)一步提升，行情值得期待。但需要清醒認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前市場(chǎng)仍存在不確定性，不能盲目樂(lè)觀。

從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，盡管指數(shù)實(shí)現(xiàn)快速反彈，但成交額并未同步明顯釋放，這一現(xiàn)象表明市場(chǎng)資金仍存在觀望情緒，投資者對(duì)后續(xù)走勢(shì)并未形成一致預(yù)期，市場(chǎng)不確定性尚未完全消除。因此，對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)，投資者需保持理性，堅(jiān)決避免盲目追高，防止因情緒沖動(dòng)陷入短期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。相反，若后續(xù)指數(shù)在震蕩過(guò)程中出現(xiàn)回落，反而可能成為節(jié)后低吸布局的良好時(shí)機(jī)，尤其是前期調(diào)整充分、具備成長(zhǎng)潛力的小盤成長(zhǎng)股，有望迎來(lái)估值修復(fù)與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的雙重機(jī)遇，從近期小盤成長(zhǎng)指數(shù)的走勢(shì)來(lái)看，其長(zhǎng)期成長(zhǎng)性已逐步顯現(xiàn)，低吸價(jià)值凸顯。

綜合來(lái)看，經(jīng)過(guò)前期的急跌急漲，A股市場(chǎng)情緒已逐步平復(fù)，節(jié)后行情的穩(wěn)定性逐步提升。海外市場(chǎng)回暖、流動(dòng)性改善、政策預(yù)期升溫，共同構(gòu)成了節(jié)后行情的積極因素；但同時(shí)，基本面支撐不足、成交額未有效釋放等問(wèn)題仍需警惕。對(duì)于投資者而言，節(jié)后可重點(diǎn)關(guān)注流動(dòng)性回流情況與政策面動(dòng)向，秉持理性投資理念，把握小盤成長(zhǎng)股的低吸契機(jī)。

作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002

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