Note 20260211

注：由于日報已經(jīng)正常化，正在嘗試新形式的創(chuàng)作。

1.人民幣已經(jīng)從7.4持續(xù)升值到6.9，“扼殺出口”的說法不怎么能聽到了。外資行對人民幣匯率的關注度開始提高，并且開始“注入”新的敘事，比如幣值升值主導的GDP超越美國（WTF?）和亞系/EM貨幣的再平衡。那么問題來了，四月來的Trump會不會談一談匯率問題？

2.SaaS和算力一起下行的情況，只有可能意味著人類社會的運行壓根不需要多少智能的元素，現(xiàn)實情況或許真的如此？（但我不愿相信……）現(xiàn)在許多人連電腦都不用了，外設使用能力也在衰退。因此不是人工智能不被需要，而是智能有時不被需要。

3.軟件的處境已經(jīng)讓Credit市場受到了關注， 在美國杠桿貸款市場中，軟件行業(yè)是最大的組成部分之一，占比約為16%，其中約80%為私募發(fā)行人。這些軟件公司貸款質(zhì)量普遍偏低（50%為B-或更低評級）。技術哥們兒說軟件不會死的，因為軟件無非只是寫好的代碼。我知道你想說什么流式代碼……但那不是現(xiàn)在。

4.一些人在Diss最近大熱AI-Bot，覺得可能又是一種炒作。我只能說如果現(xiàn)階段你還覺得AI無法替代你（的工作）那你可能真的想多了。去年的時候AI給我的感覺是一種總量上降本的利器，那么現(xiàn)在的感覺就是AI正在重構(gòu)我的工作方式和結(jié)構(gòu)。換言之，去年的時候你發(fā)現(xiàn)自己省了很多時間，現(xiàn)在省了很多精力。

5.最近比較焦慮的點是怕視頻能力升級和Bot的鋪開會導致AI成本的進一步上升……內(nèi)存已經(jīng)加不起了，看起來云服務器、電腦甚至帶寬也可能會進一步漲價。Gemini已經(jīng)把默認切成了快速，最近也時不時感到Pro的卡頓。

6.美股市場講Rotate的人越來越多了（當然過去5年已經(jīng)不知道講了多少遍了），Mag7極致的分化、Trump錨定道指和去年至今“Run it hot”的想法伴隨著聯(lián)儲主席的更迭，你相信那個制造業(yè)/周期的故事嗎？

7.商品石油、化工和農(nóng)產(chǎn)品的布局思路年初到現(xiàn)在從幾個哥們口中聽了四五遍，當然最先給我講這個思路的還是大鵬。個人認為如今還處于只欠東風的狀態(tài)，布局的話也不能太著急。

8.如果你覺得Trump的戰(zhàn)略報告不是過家家，那么歐日的戰(zhàn)略自主也必然不是過家家。

9.BBG報道的財政部-美聯(lián)儲協(xié)定，有三個不錯的文獻可讀，一是今年年初剛剛更新的疫情年的備忘錄里有專門講YCT的，真要搞沒什么技術阻礙。還有兩篇，一篇是2003年的備忘錄，還有一篇芝加哥聯(lián)儲的，自己谷歌搜吧。

10.今年開始一定要重視稅收！一定要重視稅收！一定要重視稅收！

11.準備退休了，因為屬于我這個內(nèi)容皮套人的時間本就不多了，可能還有9個月的時間我就會顯得多余了，安心做課，造福下一代。