恒生科技到底又咋了？

今天是春節(jié)前最后一個賣出的出金日，今天都沒跌，那明天應該也沒啥壓力了。

截至下午2點半，三大指數(shù)全紅，全A等權指數(shù)小漲0.19%。

今年沒有普漲式的節(jié)前紅bao，只能是各自拼手氣，而且整體金額不大。

但咱心態(tài)也好，不管怎么說，只要不給咱扣錢，這年咱就還能愉快地過。

今天量能溫和放大了1000多億，全天預計2.1萬億，考慮到節(jié)前效應，也能理解。只要假期外圍安穩(wěn)，節(jié)后開門紅應該也沒啥大問題。我肯定是安心持倉過節(jié)了，而且還今天繼續(xù)定投加倉，文末會具體說。

對了，我平時都會放的市場整體漲跌表現(xiàn)圖，以后會放在評論區(qū)，大家可以滑到最后去看哈。

我們還是用關鍵詞句的形式，來快速過一遍市場熱點以及板塊邏輯情況，有一些比較重要的消息。

1、大利好來了，電網設備繼續(xù)爆發(fā)

電網設備板塊已經五連陽，今天又大漲3個點。核心催化劑就是昨天傍晚官宣的一份關于要建設全國統(tǒng)一電力市場的重要文件，系統(tǒng)規(guī)劃了未來5~10年的目標任務。根據里面提到的具體舉措，我給大家梳理一下主要的影響邏輯：

1）跨省輸電需求大增 → 需要新建/升級特高壓、超高壓輸電線路和變電站 → 利好輸變電設備企業(yè)（如變壓器、開關、電纜廠商）。

2）電網智能化要求提升 → 為支撐全國統(tǒng)一市場實時交易、調度和結算，需要大量部署智能電表、調度自動化、通信系統(tǒng)、數(shù)字化平臺 → 利好智能電網、電力物聯(lián)網設備商。

3）新能源大規(guī)模接入+分布式電源聚合 → 電網穩(wěn)定性挑戰(zhàn)加大，需要更多柔性輸電（如SVG、STATCOM）、儲能配套、配網自動化設備 → 利好柔性輸電和配網設備供應商。

4）輔助服務和容量市場建設 → 電網對調頻、備用等調節(jié)能力依賴增強 → 推動新型儲能、抽水蓄能等配套建設 → 間接帶動相關并網和控制設備需求。

總的來說就是，要建全國統(tǒng)一電力市場，就等同于要建一張更強、更智能、更靈活的電網，那電網投資肯定是要加碼，設備廠商迎來量+質雙升的機會。

2、減產+漲價，繼續(xù)推升有色金屬

有色金屬盤中大概漲了2個點左右，核心還是供給端在收縮，強化了漲價預期。

最新的消息是，全球最大的鎳礦，印尼的韋達灣鎳礦被爆出要驟然減產70%以上。

印尼為啥要減產呢？核心是要控量保價，因為前些年瘋狂擴產導致鎳價暴跌，企業(yè)嚴重虧損。而這次傳出的減產幅度大超預期，說明印尼要挺價的決心太強了。

順便說一下，印尼同時也是煤炭的全球最大出口國，也在用同樣的方式控制煤炭的供給，這也是為啥最近煤炭也漲得比較好的原因。

3、固態(tài)電池開始標準化了，行業(yè)規(guī)范化+大規(guī)模商業(yè)落地近了

電池板塊今天也漲了1個多點。昨天有消息說，GB/T《電動汽車用固態(tài)電池第1部分:術語和分類》已于2025年12月完成征求意見稿編制工作，征求意見期至2026年2月28日。

這一方面會終結“偽固態(tài)”炒作，行業(yè)洗牌加速，因為新國標明確了，失重率≤0.5%才算全固態(tài)電池，此前很多號稱“固態(tài)”的半固態(tài)/混合電池（失重率高達1.68%~10%）會被排除。

另一方面，統(tǒng)一標準能降低研發(fā)跟認證成本。過去各家企業(yè)自說自話，測試方法、分類混亂，車企不敢大規(guī)模采用，但國標出臺后，技術路線清晰、測試有據可依，車企就可以放心推進裝車驗證了，自然會加快量產導入節(jié)奏，提升整個產業(yè)鏈的協(xié)同效率。

另外，我們這是率先建立了全球首個車用固態(tài)電池國家標準，后面可能會主導國際規(guī)則，提升本土企業(yè)出海的話語權。

4、大模型漲價了，支撐算力擴張邏輯

智譜宣布對GLM Coding Plan套餐價格進行結構性調整，整體漲幅30%起。

這不是第一次大模型漲價，之前國內外好幾個大模型都相繼提價了。

市場對這波大模型提價有兩種理解，我覺得都對：

第一，大模型提價是供不應求的體現(xiàn)。這次智譜也說了，提價是因為市場需求持續(xù)強勁增長，用戶規(guī)模與token調用量快速提升。你可以粗淺理解為，一個字就是一個token，token的調用量越大，需要的算力就越大。

特別是現(xiàn)在Agent場景的token需求量幾乎是指數(shù)級爆發(fā)。順便插播一個事兒就是Deepseek更新了版本，上下文從128k升級至1M，提升了近10倍，可以裝下完整的《三體》三部曲，上下文能力大幅提升，這也會大幅提升token的調用量。

第二，大模型提價也是上游算力通脹的傳導結果。之前我們都看到了，GPU、存儲等環(huán)節(jié)的漲價潮是多瘋狂，而這些芯片算力的漲價，直接抬高了大模型廠商的訓練和推理成本。

總的來說，大模型提價是一個很重要的信號，說明算力需求還在持續(xù)擴張，這對算力基建（服務器、光模塊、GPU）是最直接的利好。

5、恒生科技才好了三天，又跌下來了，是因為你們加倉了嗎

最近恒科一直萎靡，主要是港股流動性環(huán)境本身不好，加上這些企業(yè)的基本面預期也不太行，還總是有那么幾個巨頭出來招錘，導致資金不敢碰。

但這幾天還行，有比較明顯的資金流入，可能跟恒生科技這兩年有比較顯著的“春節(jié)效應”有關，也就是在大A休市、但海外還正常開市時，外面的錢會因為一些利好事件，而大舉買入港股，特別是恒生科技這樣的高彈性品種。

同樣的，恒生科技也有“國慶效應”，原理類似。但這兩年整體上，春節(jié)效應似乎都比國慶效應要更強。可能是因為這兩年國內的AI科技好像總是在春節(jié)前后出現(xiàn)扎堆的迭代突破，典型的就是去年的“Deepseek時刻”。

所以或許是出于這種記憶，這幾天恒生科技有一波持續(xù)的資金買入，一方面是它本身就萎靡很久了，大家會期待它否極泰來，而另一方面也多少會有對這種“春節(jié)效應”的押注。

今年或許也會有，畢竟國內的AI突破確實很給力，加上春晚應該也有類似的事件催化。但同樣的邏輯發(fā)生兩次，第二次的反饋強度往往是弱于第一次的。

而且現(xiàn)在海外流動性也比較一般，大家手都緊了，所以這次就算有“春節(jié)效應”，可能也會比較溫和。或許是這個原因，讓資金對恒科的短線押注情緒平緩下來了。

7、春節(jié)前我最后一次定投加倉了

稍微解釋一下，我所有的定投加倉，都是跟隨組合“隔壁全球遠航計劃”。這些定投加倉是相對規(guī)律的，基本上保持每周一次。

有人就有疑問，萬一市場太高了怎么辦，還能繼續(xù)定投么？其實還好，因為每次的發(fā)車基金會不太一樣，組合總是會選擇當前形勢下，具有比較高的風險收益性價比，以及中長期勝率的品種，而且是堅決保持全球大類資產均衡分散配置，任何一類資產出現(xiàn)大波動時，受到的影響都是相對有限的。

再同步下目前的整體走勢情況以及相關指標數(shù)據。截至2月9日，和我一樣跟投這個組合的人中，超過90%的人都是盈利的。只要堅持下去，我認為這個比例還會更高。

老實說，你們是不是都在回家過年的路上了？？

求贊、小紅心

風險提示：本文如涉?zhèn)€股，僅為市場描述，所有內容均不構成任何投資建議，請務必獨立判斷。市場有風險，投資須謹慎。