2025年毛利率超20% 嵐圖汽車或將于3月19日正式登陸港股

2月12日，嵐圖汽車（07489.HK）完成港股上市的全部前置監管審批流程并更新招股書，上市確定性全面落地，預計于3月19日在香港聯交所主板正式掛牌，港股有望迎來“央國企高端新能源第一股”。

嵐圖汽車2025年8月啟動上市，2025年10月遞交上市申請，2026年1月29日通過香港聯交所聆訊，2026年2月11日獲香港聯交所原則性同意。歷時僅四個月，嵐圖汽車就完成發改委、商務部、外管局、證監會等多部門多層級審批，完成全部前置合規準備，創下央企新能源品牌赴港上市的高效范例，彰顯了公司完善的治理機制、規范的運營體系和高效的執行能力，體現出監管層面對優質新能源汽車企業國際化發展的有力賦能，為行業高質量發展注入強勁動力。

作為東風汽車旗下的高端智慧新能源品牌，嵐圖汽車秉承長期主義的戰略定力、持續創新的技術驅動，實現穩健增長與盈利突破。2023年至2025年，嵐圖汽車銷量從50,285輛增至150,169輛，復合年增長率達73%，增速顯著高于業內水平；營收從127.5億元攀升至 348.6億元，復合年增長率為65.4%；2025年實現凈利潤10.2億元，成功實現年度盈利；毛利率穩定在20.9%，位居行業前列。作為首個達成30萬輛規模的央國企高端新能源品牌，嵐圖汽車將持續強化"央國企高端新能源第一品牌"領先地位，深化智能化布局與全球化拓展，為全球用戶提供高端智能新能源出行解決方案。

核心技術自主可控 構筑高效發展根基

在全球汽車產業電動化、智能化轉型的浪潮中，掌握核心技術自主權已成為國家產業安全與競爭力的戰略基石。變革之中，包括嵐圖汽車在內的央國企發揮著“壓艙石”和“國家隊”作用，肩負起引領轉型、掌控核心科技、保障產業鏈安全的使命。面對激烈的全球競爭，嵐圖汽車始終將技術創新作為企業發展的核心驅動力，在平臺架構、三電技術及智能化等關鍵領域實現全面突破。截至2025年12月31日，嵐圖汽車有1,874項已頒發專利和5,405項正在申請的專利，主要覆蓋智能網聯、新能源、組合輔助駕駛、車身安全等領域，專利增速位居新能源車企第一。

在核心技術平臺建設方面，嵐圖汽車打造了全球首個兼容多動力模式的原生智能電動架構（ESSA架構），推出了國內首個量產的中央集中式SOA電子電氣架構。兩大架構的協同應用，為嵐圖產品的持續創新迭代打下堅實基礎。近日，SOA 架構入選國務院國資委發布的《中央企業科技創新成果推薦目錄成果手冊（2024 年版）》，成為該領域國家層面重點推薦的技術成果。

在三電技術領域，嵐圖汽車在全球首發800V嵐海智能超混技術，該技術以全域800V系統、5C超充以及大電量電池的綜合技術方案，在中大型混動車上實現360-410公里的純電續航，超過1400公里的綜合續航，以及最快12分鐘從20%電量充至80%的超高充電效率，為用戶帶來了更高效、更便捷的用車體驗，被《科技日報》評為中國“十四五”期間重大技術突破。

智能化布局方面，嵐圖汽車在智能座艙多模態交互等核心技術領域實現全棧自研，智能駕駛技術已全面切入國產化芯片平臺。作為央國企陣營的先行者，嵐圖率先搭建完成端到端大模型，推動高級別自動駕駛的商業化應用。目前，嵐圖汽車L3有條件自動駕駛已進入實車測試階段，完成了累計11萬公里實際道路測試以及90萬公里仿真測試，進入全面量產倒計時。

制造方面，嵐圖汽車云峰和黃金兩大車間通過數字化、5G、人工智能及物聯網等前沿技術應用，形成了高度智能化、多車型柔性制造體系。嵐圖云峰工廠已建成國內首條100%國產化新能源整車生產線，所有軟件系統、硬件設備及控制規范均由國內自主研發制造，實現制造鏈自主可控，目前嵐圖正在全力沖刺每小時60臺整車下線產能目標，為更高效、高質量交付打下基礎。

全品類布局 穩固高端市場引領地（參數丨圖片）位

基于扎實的技術積累與深刻的市場洞察，嵐圖汽車在中國高端新能源品牌中率先完成SUV、MPV、轎車全品類布局，精準契合“新時代中堅力量”的多元需求，為品牌持續增長注入強勁動力。嵐圖夢想家、嵐圖泰山與嵐圖追光L組成“三旗艦”，嵐圖FREE+與全新嵐圖知音組成“SUV雙子星”，在各細分市場均取得突出表現。

在高端MPV市場，嵐圖夢想家成為銷量、口碑、質量“三冠王”。在2025年下半年，嵐圖夢想家蟬聯高端MPV銷量榜首，不僅成功打破了國外品牌在高端MPV市場的壟斷，也大幅提升了嵐圖品牌乃至中國品牌的形象和價值。據杰蘭路發布的2025下半年NPS（凈推薦值）報告，嵐圖夢想家位居新能源MPV榜首，是2025年度新能源汽車MPV車型產品質量第一。

為提升用戶用車體驗，嵐圖汽車在補能網絡建設方面持續發力，與行業頭部運營商實現互聯互通，接入超10萬座充電站、超150萬充電樁，城市縣區補能資源覆蓋率達99%。同時，嵐圖汽車在全國核心城市建設智慧超充站，可實現“充電10分鐘，續航數百公里”的秒充級體驗。

在深耕國內市場，滿足國內用戶需求的同時，嵐圖汽車加速全球化發展，通過“產品+品牌+文化”三位一體的出海策略，已進入全球超40個國家和地區，向全球市場傳遞中國高端制造的實力與文化內涵。

2026打明牌 推動產品高效迭代

在此基礎上，嵐圖汽車繼續保持產品高效迭代節奏，為2026年發展亮出明牌，發布“三王一炸”的新品計劃，新車全部搭載L3級智能輔助駕駛硬件。“三王”代表三款“王牌級新車”，包括按照L3級自動駕駛架構設計的嵐圖泰山Ultra 、“庭院級大五座SUV”嵐圖泰山X8、以及項目代號為“嵐圖FE”的全新FUV。其中，嵐圖泰山Ultra是一張“智駕王牌”，是央國企首款按L3級架構設計商用量產第一車，將于 3 月上市。此外，嵐圖泰山黑武士將于3月登場。

嵐圖泰山X8是一張“空間王牌”，將于2026年上半年上市。該車將搭載問界M9同款四激光雷達，首發華為全新一代交互座艙，同時還擁有獨一無二的超大空間。項目代號“嵐圖FE”則是一張“顏值王牌”，它是嵐圖聯合華為乾崑重磅推出的“超越預期的智慧純電FUV”，具備高顏值的設計美學、行業領先的四激光雷達感知系統，L3級智能輔助駕駛硬件，領先一代的AI交互智能座艙等優勢，新車預計在2026年中上市。

“一炸”，代表一張“科技王炸”，是代號為“珠峰”的“50萬級行業最強”MPV，將于2026年下半年上市。該車型將全球首發12項黑科技，成為全球首個搭載L3自動駕駛的MPV、全球首個擁有超級魔毯的MPV、全球情緒價值最高的MPV，打破傳統豪華品牌規則，重新定義MPV在智能化、舒適性與豪華體驗上的價值天花板。

“十五五”開局之年，嵐圖汽車有望開啟“技術創新 + 資本賦能”的雙輪驅動新階段。作為央國企高端新能源代表，嵐圖的持續成長與突破，生動詮釋了中國汽車產業從規模擴張向質量提升、從技術跟隨向自主創新、從本土深耕向全球競爭的深刻轉型。登陸港交所之后，嵐圖汽車將為國際投資者創造長期價值，為更多中國品牌走向世界、參與更高水平的全球競爭，提供高價值實踐路徑，為建設汽車強國貢獻智慧與力量。