暴跌141%，股價震蕩，巨虧超1500億！又一知名車企巨頭跌落神壇？

作者 | 陳振

來源 | 財經八卦（ID：caijingbagua）

引言：美股開盤跌超26%，法國市場股價一度暴跌近30%，半年巨虧超1500億，曾多次超過比亞迪的車企巨頭怎么了？

誰也沒有想到，2026年剛剛開年不久，世界第四大車企就突然暴雷了。在當地時間2月6號，美股開盤之后，許多買了Stellantis集團股票的人，瞬間就懵了。

Stellantis的美股股價開盤之后，就開始大幅度下挫，盤中一度跌超26%，截止收盤，總共下跌了23.79%。

更加讓人沒有想到的是，Stellantis還不是在一個股市下跌，其在法國的股票市場上，其也是在幾乎同時，遭遇了下跌的情況，甚至比美股跌的還要厲害。

在法國市場上，Stellantis股價一度暴跌了近30%，截止收盤當日收跌達到了25.24%。而這一市場暴跌，很大程度上是受到了Stellantis，一則有關巨額資產減記聲明的影響。

其實在2025上半年，Stellantis的相關業績就下跌的厲害，因此不少金融機構對于Stellantis巨額資產減記，是做了相當的預測的。

當時不少金融機構預測，Stellantis的資產減記大概會在20億歐元上下。

沒想到等到Stellantis的聲明出來后，卻讓一眾參與預測的金融機構震驚不已，因為Stellantis的聲明中，相關的計提金額竟然高達222億歐元，約合1804億人民幣。

這個數字比相關預測的金額，大了整整10倍左右。Stellantis到底干了什么，竟然創造了如此大金額的資產減記？

巨額資產減記背后

下半年預虧超1500億元

用Stellantis高管自己的話來說，這筆資產減記之所以存在，主要是因為他們誤判了轉型的相關速度，因為這種高估導致了自己不得不交出“天價學費”。

從Stellantis減記的資金用途來看，未來Stellantis要對業務進行重新調整，其電車業務也將受到全面收縮。

在這些資金中，將會有147億歐元，被公司拿來調整相關的產品計劃，從而更好的適應用戶需求和美國新規。

有關資產巨額減記的數據公布，按照慣例應該是要在年報發布的時候共同存在的。

然而如今其卻在年報發布時間之外公布，相關資金還和預測的相差這么大，這多少讓市場有些措手不及。

在公布相關巨額計提的同時，Stellantis還對2025年四季度的一些數據，進行了預告。在2025年下半年，相關的預虧將會在1550億到1720億之間。

面對半年巨虧超1500億的情況，Stellantis也是決定了，將會在2026年停止相關的股息發放，并且想要用發行債券的形式，湊集約50億歐元，來維持相關負債表。

面對這樣的數據，Stellantis拿出的主要解決方法之一，似乎就是系統性的削減電車業務，相對的加碼油車業務。

在全球新能源滲透率不斷提高的情況下，Stellantis如此系統削減相關業務，真的合適嗎？

在1月9號的時候，Stellantis就聲明，將會在今年停止旗下的插混項目，也就是說包括阿爾法·羅密歐、克萊斯勒、Jeep在內的多個品牌的插混車型將全部停產。

雖然在國內，Stellantis的插混車型沒有主流國產車的相關車型那么火爆，但是從其全球銷量數據來看，插混似乎并非是一個需要停產止虧的項目。

Stellantis旗下的牧馬人4xe，從相關的上牌數據來看，其是妥妥的美國插混市場銷冠。而且插混也一直是Stellantis這幾年，一直在盡力擴寬的細分賽道。

Stellantis甚至一度在美國的插混市場，占到了22%的市場份額。可就是這樣一個熱銷項目，如今卻說停產就停產。

手握14個知名汽車品牌

卻硬生活成“失敗者聯盟”？

Stellantis這個汽車制造集團，國內可能會有不少人沒有聽過，但是如果提起他旗下相關品牌，不少人肯定聽過。

比如豪華品牌瑪莎拉蒂，還有我們比較熟悉的雪鐵龍、菲亞特、Jeep這些都是Stellantis旗下的品牌。

Stellantis誕生也是非常的傳奇。在2021年的時候，Stellantis正式成立，當時其就被寄予厚望。

從母公司的結構來看，這家巨無霸式的汽車集團，有著法國和意大利的血統。Stellantis主要是由PSA集團和FCA兩大集團合并而成。

早在2019年的時候，FCA的全球銷量，就達到了441.8萬輛，PSA則為350萬輛，兩個集團合計的世界新車銷量則是驚人的791.8萬輛。

這個合計成績在當年一眾車企中，可以排到世界第四。更加重要的是，兩大集團合并之后，還可以通過內部整合等方式，來壓低相關的制造成本，以此讓企業更加具有競爭力。

因此無論從哪一點來看，兩大集團合并，對于雙方來說，基本上都算是一件好事。果然在在Stellantis成立之后，其就展現出了非常強大的爆發力。

在2023年Stellantis在當年，以累計640萬輛車的成績，成為了世界第四大車企，具體到相關業績更是亮眼。

在2023財年，Stellantis的凈收入為1895億歐元，和2022相比上升了6%，凈利則是186億歐元，和2022相比上升了11%。

但是誰也沒有想到的是，巔峰之后竟然是下跌的開始。到了2024年的上半年，Stellantis的凈利潤只有56億歐元，和2023年同期相比下降了48%，不成想這只是跌幅的開始。

到了2025年上半年的時候，Stellantis出現了驚人的23億歐元的虧損，和2024年同期相比，整整下滑了141%。

2021年Stellantis成立的時候，行業內外本以為他們強強聯合之后，便可以在市場上越做越強，然而面對下跌的業績，Stellantis的強強聯合甚至被不少網民稱為“失敗者聯盟”。

止不住的下滑，讓Stellantis的投資者、股東們、經銷商坐不住，原來Stellantis的CEO唐唯實也因此遭到了不小的指責。

甚至克萊斯勒家族成員還公開宣布，打算從Stellantis手中購回克萊斯勒品牌。面對各種壓力，Stellantis也宣布唐唯實將會在2026年合同結束之后離任。

然而在2024年底的時候，唐唯實就選擇了拿著8000萬歐元的離職補償辭職。而后在長達幾個月的時間里，Stellantis都處在無CEO的狀態。

彼時又恰逢Stellantis業績的止不住的下跌，可以說整個2025年，對于Stellantis來說，是一個多事之秋。

在2025年6月Stellantis的新CEO菲洛薩上任之后，他開始積極修復公司的內部裂痕。

同時他也改變了唐唯實之前不重視中國市場的策略，積極和中國車企合作，希望重振Stellantis的中國市場規模。

這個時候，離職的唐唯實卻又拋出了所謂的“解體論”，把Stellantis推上風口浪尖。

曾經對中國市場“愛搭不理”

現在追著“討好”？

在2022年的時候，唐唯實就曾經公開對我們進行了相關的炮轟，直言我們在為外國車企“制造障礙”，甚至說公司不需要在中國建廠。

彼時我們的新能源正在如火如荼的發展，不少世界車企都在加強對于中國的本土化部署，想要在冉冉升起的新能源市場分一杯羹的時候。

Stellantis卻在唐唯實的帶領下，逐漸的和我們保持距離。比如Jeep和廣汽的合資合作結束，歐寶在中國的市場擴張也被按下了暫停鍵，廣汽菲克也在2025年正式宣告破產。

而市場也對唐唯實的決策產生了反應，Stellantis旗下不少品牌在中國市場的銷量，開始肉眼可見下降。

瑪莎拉蒂在2025年9月的進口量只有83輛。在這種情況下，Stellantis在中國市場，進入了一個“脆弱的轉型窗口期”。

在新CEO菲洛薩上任之后，其在正式任職的一個月內，就帶著多位高管來到武漢，希望和中國消費者展開一場全新的對話。

另外當時的菲洛薩還在醞釀，和東風集團合作，重啟Jeep在華生產線。未來Stellantis還可能會和東風合作，在2027年推出新一代Jeep。

種種跡象表明，如今的Stellantis想全方位的修復和中國車企以及中國消費者的關系，以此來彌補唐唯實在任時，所發生的廣汽菲克的失敗和Jeep撤退的“戰略失誤”。

可就在這種關鍵時刻，已經離職的唐唯實，卻站出來給自己的老東家修復經營“制造噪音”。

唐唯實說Stellantis這家有著多國汽車血統的世界巨頭，可能面臨解體，同時還聲稱Stellantis的歐洲業務未來可能會被中國車企收購。

在唐唯實任職期間，正是由于其對中國市場的“傲慢”，而導致Stellantis在中國存在感越來越低。

如今在新CEO正努力修復與中國市場關系的時候，唐唯實又站出來說出這番言論，這么看來，其即使已經離職了，也仍然沒有放下那份“傲慢”。

目前Stellantis除了在加強中國市場的布局之外，其還把相關的投資重點押在了美國市場，未來Stellantis將會在美國進行總計130億美元的最大規模投資。

盡管Stellantis的業績下跌雖然仍然沒有止住，但是其在美國汽車市場，相關的份額已經提升到了7.9%，在歐洲這個本土市場上，也是保持著整體第二的地位。

隨著Stellantis的業務調整不斷深化，隨著相關銷量的逐漸復蘇，在未來的戰略調整成果落地之后，Stellantis勢必可以再續輝煌。

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