安世半導體被荷蘭接管，中國股東束手無策，一場靜默的資產轉移

2026年2月11日，荷蘭阿姆斯特丹上訴法院企業法庭的一紙裁決，讓持續半年的安世半導體控制權之爭再陷僵局，法院駁回中方股東訴求，維持此前臨時管控措施，

繼續暫停中國籍CEO張學政職務，并將聞泰科技持有的絕大部分股份交由第三方托管，這場看似企業治理糾紛的事件，實則是美荷聯動下，針對中資高科技資產的一場，規則化，管控，直接牽動全球車規級芯片供應鏈的穩定。

時間撥回七年前，安世半導體的前身是飛利浦半導體標準產品事業部，擁有六十年技術積淀，2019年，聞泰科技完成對其全資收購，交易歷經中荷兩國官方審批，股權登記合法合規，在中資主導下，安世發展迅猛，全球市場排名從第十一位躍升至第三位，成為車規級功率芯片領域的核心玩家，東莞封測廠更是承擔了其全球七成以上的封測業務，2024年，安世償清并購貸款，步入零負債發展階段，卻未料危機已悄然逼近。

這場風波的導火索，始于美國的制裁升級，2024年底，聞泰科技被列入美國實體清單，2025年6月，美方向荷蘭施壓，明確要求更換安世中國籍CEO，否則將拒絕豁免，9月29日，美國推出，50%穿透規則，規定實體清單企業持股超五成的子公司將被同步管控，次日，荷蘭經濟事務部便援引1952年冷戰時期的，商品供應法案，以，經濟安全，為由，凍結安世全球30個主體的資產與知識產權，期限長達一年。

司法程序的推進更是步步緊逼，2025年10月1日，阿姆斯特丹企業法庭未經過庭審，便緊急暫停張學政的職務，10月7日，法庭正式裁決，任命擁有決定性投票權的外籍獨立董事，完成對安世管理權的實際接管，值得注意的是，在荷蘭采取上述措施后，美國迅速將安世排除在，50%規則，之外，形成了，以接管換豁免，的隱性交易，2026年2月16日，荷蘭國有金融機構再出動作，向安世荷蘭總部提供6000萬美元信貸支持，全程繞開中方母公司，為其擴張非中國產能鋪路。

作為合法全資控股股東，聞泰科技陷入，有股權無話語權，的困境，從司法層面看，荷蘭國內司法程序形成閉環，上訴失敗后，臨時措施持續生效，長期調查程序的啟動意味著時間成本將持續攀升，從規則層面講，荷方借用，國家安全，的模糊條款，繞開國際投資規則，讓中方難以快速突破法律壁壘，而從現實考量，安世核心資產多在歐洲，中方若采取強硬反制，可能導致資產被徹底切割，損失進一步擴大。

事件帶來的沖擊已全面顯現，企業層面，聞泰科技發布業績預告，預計2025年因喪失安世控制權，虧損規模將達到90億至135億元，股價近三個月累計下跌22.20%，產業鏈層面，安世芯片交貨期從45天大幅延長至120天，本田，日產等車企被迫調整生產計劃，歐洲汽車制造商協會多次發出供應鏈中斷風險警告，更值得警惕的是，這一事件已形成示范效應，英國，德國此前已有針對中資半導體資產的，去風險，動作，加劇中企出海的政策風險。

面對困局，中方正通過多渠道積極應對，企業層面，聞泰科技在2月12日凌晨發布聲明，對荷蘭法庭裁決表達強烈不滿，明確將通過一切合法途徑堅定不移地維權，安世中國子公司也宣布，荷蘭總部的決定在華不具備法律效力，目前核心晶圓已實現100%國產替代，業務正常運營，國家層面，中國外交部與商務部先后發聲，指出事件根源是荷方不當行政干預，要求其為企業解決糾紛創造有利條件，2月13日，中國商務部正式實施對歐盟乳制品的反補貼稅，稅率7.4%至11.7%，為期五年，而荷蘭作為歐盟乳制品對華出口大國，成為直接影響對象，反制信號十分明確。

目前，安世半導體的長期調查仍在推進，持續時間可能長達數年，資產切割風險不容忽視，這場爭端不僅是中企與荷方的權益之爭，更是大國博弈背景下，高科技領域規則話語權的較量，它也為中企出海敲響警鐘，在全球化布局中，需建立更完善的風險防控體系，警惕以，法律化，手段實施的資產管控，才能在復雜的國際環境中守住自身權益。