基于趨勢線突破的測量式波動，幫你構(gòu)建可執(zhí)行的離場框架

本文由職業(yè)交易員Steve W撰寫，Steve擁有21年交易經(jīng)驗，曾在大型金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任全球宏觀分析師。在風(fēng)險套利、外匯分析、對沖基金交易/分析、商品交易顧問（CTA）等領(lǐng)域都有實戰(zhàn)經(jīng)驗。持有多項行業(yè)認(rèn)證考試資格（如美國商品期貨交易委員會Series 3、NFA 30/34、FINRA 7、63等）。

今天要聊的這個話題，很有意思。就是那種根據(jù)不同階段經(jīng)驗的交易者讀到它，反應(yīng)完全不一樣。有人會覺得“這不就是常識嗎？”；也有人會突然拍大腿恍然大悟：“原來是這么回事！”

其實，我很多年前就接觸過這個概念，但當(dāng)時只學(xué)到其中一種用法，而且在實際運用中屢屢受挫。后來才發(fā)現(xiàn)，并不是方法不行，而是我忽略了一個非常基礎(chǔ)卻極其關(guān)鍵的點。這一點將會在下文進(jìn)行說明。

毫不夸張地說，在交易這個行業(yè)里，最常見、也最致命的問題之一，并不是“怎么進(jìn)場”，而是“什么時候出場”。

很多人把大量時間和精力花在研究入場信號上，這往往毫無意義。如果進(jìn)場之后幾秒鐘就急著平倉，或者每次盈利都小得可憐、虧損卻放大，又或者在構(gòu)建交易時缺乏任何可執(zhí)行的“結(jié)構(gòu)框架”，你根本不可能實現(xiàn)真正想要的結(jié)果。

當(dāng)我們以正確方式交易時，不僅僅是在建立一個倉位，而是在預(yù)測一段尚未發(fā)生的價格走勢。這才是我們的工作、我們的目標(biāo)，也是盈利所必需的能力。這篇文章的重點，正是圍繞這一點展開。

很多人在學(xué)習(xí)研究策略和方法時，第一反應(yīng)都是，怎樣找到一個完美的入場點？但如果你連行情可能延續(xù)多久都沒有概念，那么所謂的“精準(zhǔn)入場”其實意義不大。進(jìn)得再漂亮，如果目標(biāo)混亂，最后也只是在市場里瞎忙。

我們都知道，沒有任何入場方式是百分之百奏效的。所以，我們不能看到倉位剛剛浮盈，賬戶剛開始增長就急著跑。你應(yīng)該明白，優(yōu)秀的盈虧比意味著長期生存能力。但大多數(shù)人始終難以做到這一點，因為他們不知道如何設(shè)定合理的盈利目標(biāo)，從而無法真正實現(xiàn)良好的收益風(fēng)險比。

測量式波動

今天我們要講的重要主題是“測量式波動”。之所以提前強調(diào)它的價值，是因為今天主要會講它在設(shè)定止盈目標(biāo)方面的用法。但要提前說明一句：它的作用遠(yuǎn)不止止盈這么簡單。隨著后面的例子展開，你會慢慢發(fā)現(xiàn)它還能用在更多場景中，之后的文章也會繼續(xù)深入。

市場上預(yù)測未來價格空間的方法有很多種。本文要講的，是我使用時間最長、也最順手的一種。它相對容易學(xué)習(xí)和應(yīng)用，并且適用于任何市場：外匯、期貨、股票，幾乎無所不包。

簡單說，它不是某個小眾市場的“專屬技巧”，而是通用型工具。后面我還會介紹幾個不同的變體。坦率地說，有時市場對這些延伸目標(biāo)的反應(yīng)之精準(zhǔn)，簡直令人驚訝。價格就像提前知道標(biāo)尺在哪里一樣。更重要的是，在本文介紹的這些版本里，畫法非常清晰，幾乎沒有模棱兩可的空間，不容易出現(xiàn)“怎么畫都對”的主觀問題。

還有一點必須說清楚：這個概念本身并不新鮮。真正“新”的部分，只是我自己多年實踐中總結(jié)出來、還沒見別人系統(tǒng)講過的兩種變體。

關(guān)于測量式波動的資料，其實零零散散地存在于書籍和網(wǎng)絡(luò)角落里，只是不太集中。很多機(jī)構(gòu)交易員——包括他們的算法模型（這個可能更關(guān)鍵）——都會利用“區(qū)間延伸”來設(shè)定止盈位置。

至于我個人，我通常會選擇相對保守的延伸目標(biāo)。原因很簡單：圖表上你可能總會漏掉點什么。我也會。我不覺得自己是完美的。

所以，在止盈上保守一點，對我來說就像給交易買了一份保險。

一切始于良好的入場……

我們以前討論過內(nèi)部趨勢線突破的價值——那種結(jié)構(gòu)往往更清晰、節(jié)奏更好、風(fēng)險也更容易控制。但很多人更喜歡盯著外部（外圍）趨勢線，因為它們“看起來更重要”。問題是，重要不等于好做。

簡單說一下區(qū)別：

?內(nèi)部趨勢線：貼近當(dāng)前價格結(jié)構(gòu)，連接更多中間波段。

? 外部趨勢線：連接最極端的高點或低點，通常是“最顯眼”的那條。

很多交易者都有一個共同經(jīng)歷：大家都在盯著那條最明顯的外部趨勢線。當(dāng)價格終于觸及它時，市場突然開始變得混亂——上下掃動、假突破、快速回拉，節(jié)奏完全變形。

我以前也常在這種位置參與交易，結(jié)果并不好。吃過足夠多的虧之后，我基本改了習(xí)慣。現(xiàn)在當(dāng)價格真正觸及那條“所有人都看得見”的主趨勢線，甚至略微刺穿時，我更多是坐下來觀望，像看戲一樣。

為什么不做？因為難度太高。就這么簡單。下圖就是一個典型的例子——請看紅色圓圈：

看到那一段價格走勢了嗎？那是一場毫無保留的多空大戰(zhàn)——在既有趨勢、震蕩區(qū)間以及潛在反轉(zhuǎn)之間反復(fù)拉扯。當(dāng)然，在那種位置去做空、指望趨勢線突破后順勢延續(xù)，是非常糟糕的選擇（而且當(dāng)時也沒有任何確認(rèn)信號）。

有些人可能會試圖在這里顯得更“專業(yè)”，去解釋那個所謂的“假突破”的運行機(jī)制——但說實話，這真的重要嗎？大多數(shù)人都會在那種混亂中虧得一塌糊涂（包括那些“解釋”它的人）。這也是為什么我現(xiàn)在只尋找干凈的回踩機(jī)會。

這也是為什么我們會想辦法在趨勢線之上尋找入場機(jī)會。一旦發(fā)生類似情況，我們會利用內(nèi)部趨勢線的突破與回踩、上升或下降的三次觸碰形態(tài)、雙頂，或其他各種可用的確認(rèn)方法。始終如此。

然而，一旦趨勢線被干凈利落地突破，那就是另一回事了——故事也從這里開始：

以有依據(jù)的止盈結(jié)束……

當(dāng)一條重要的對角趨勢線被突破時，它會向市場發(fā)出非常明確的信號。中長期交易者開始進(jìn)場，整個市場都會意識到下一段主要行情即將展開。資金流向發(fā)生轉(zhuǎn)移，新的動能隨之啟動。

那么，當(dāng)趨勢線被清晰突破之后，行情會走多遠(yuǎn)？答案很簡單——去測量。

打開你的斐波那契繪圖工具，做一個簡單調(diào)整：添加數(shù)值2.0。注意，這是“延伸”，而不是“回撤”。效果應(yīng)如下所示：

2.0正好是你測量區(qū)間的兩倍，也就是在高點或低點基礎(chǔ)上，再加上原區(qū)間的100%。很簡單。為了便于理解，本文其余部分我已移除斐波那契刻度上的其他數(shù)值。

本質(zhì)上，我們所做的，就是基于一次強趨勢線突破，去投射未來的價格波動空間……

變體1：從峰值或谷值到突破點（保守型）

通常情況下，你會看到價格稍微超過這種測量方式所計算的目標(biāo)。正如標(biāo)題所說，這是一種相對保守的止盈路徑。關(guān)于如何將這些位置作為潛在反轉(zhuǎn)點使用，我們將在后續(xù)文章中進(jìn)一步討論。請參閱下圖（點擊放大）以獲得更直觀的說明。

變體2：從峰值或谷值到突破前的回調(diào)點

這種變體通常能夠測算出更大的目標(biāo)空間，并且在未來更容易成為價格的轉(zhuǎn)折點。不過，如果外部趨勢線出現(xiàn)非常強勁的突破（例如上文示例#2的情況），那就無法使用這種方法。

下面這張圖是在與上述示例1相同的圖表上展示這一變體。

效果還不錯吧？只要開始練習(xí)使用這些方法，你會逐漸熟悉它們被觸及的方式和節(jié)奏。

變體3（也是最常被討論的一種）：從峰值或谷值到趨勢線下方的趨勢線觸點

再次說明，我依然使用示例1的同一張圖。順便提一句，我并不是因為這張圖完美契合所有示例才選擇它——它只是我隨手放大查看的第一個反轉(zhuǎn)走勢。

這些價格如此干凈利落地觸及目標(biāo)，其實并不令人意外。每一次市場波動背后，都有其合理的解釋——盡管有時看起來難以置信。而這，只是其中一種相當(dāng)常見的現(xiàn)象。

需要關(guān)注什么，以及需要避免什么

只挑選那些“完美奏效”的圖表來展示這種方法毫無意義——那只會讓你誤以為它在所有情況下都有效。在真正上場之前，有幾件事必須注意：

首先，我在文章開頭提到的那個“簡單卻關(guān)鍵的點”，就是共振（匯合）。傳統(tǒng)方法往往建議在價格外圍繪制被突破的趨勢線，但那條趨勢線有時并沒有太大價值。

在這一整體概念中，如何繪制被突破的趨勢線并形成共振至關(guān)重要——尤其是在我們開始討論利用這些延伸位做反向交易時更是如此。繪制趨勢線時，應(yīng)盡可能連接更多歷史觸點。如果價格在你預(yù)設(shè)的趨勢線附近出現(xiàn)回調(diào)（回踩），請向左回看，確認(rèn)你畫的是正確的那條趨勢線。

讓我們回到之前那個“尖刺”走勢，用外部趨勢線作為測量基準(zhǔn)，來進(jìn)一步說明這一點（第一種變體中的第三個示例）。

所以這次沒有成功，原因正如上面所說。那條趨勢線只有兩個觸點，我們真的能認(rèn)為它有效嗎？答案很簡單：不能。至少要有三個觸點，無論在上方還是下方。共振越多，效果越好。

不過，在同一個例子中，我們確實發(fā)現(xiàn)了一個值得關(guān)注的東西：一條內(nèi)部趨勢線，它的觸點比“顯而易見”的那條更多。

這就是共振。你可以看到，內(nèi)部趨勢線的觸點更多，因此你實際上是基于這條線來制定未來的決策。

其次，當(dāng)談到在趨勢中預(yù)測未來走勢時，我腦海中通常會浮現(xiàn)一個大致場景：

大多數(shù)趨勢通常可以拆分為至少三個主要波段。無論是第三波段，還是一次猛烈的尖刺走勢，都要意識到，當(dāng)這些走勢完成后，當(dāng)天或當(dāng)周的大部分“動能工作”往往已經(jīng)完成，而在其底部形成的區(qū)間短期內(nèi)通常不會再大幅向下延伸。請務(wù)必意識到，你可能正在接近一個潛在的衰竭點建立倉位。不過，如上所示，通過突破時的共振可以幫助確認(rèn)這一點。

最后一個你必須警惕的重要情況，是簡單的V形頂部和V形底部——它們通常由某種市場尚未“提前計價”的經(jīng)濟(jì)意外所驅(qū)動。市場是前瞻性的。等到新聞?wù)嬲紩r，參與者往往已經(jīng)把價格交易到它“應(yīng)該在”的位置。V形頂部或底部通常由以下兩種情況引發(fā)：

1. 市場在消息剛公布時按字面理解作出反應(yīng)（例如價格急劇下跌），隨后經(jīng)過“消化”，意識到長期方向應(yīng)當(dāng)完全相反（例如價格急劇上升）。

2. 突發(fā)數(shù)據(jù)或公告徹底打斷了之前的走勢。

當(dāng)這些情況發(fā)生時，一段走勢會被另一段走勢中斷，許多技術(shù)指標(biāo)也隨之失去參考價值。

如果只是用于設(shè)定價格目標(biāo)，你也可以在測量時去掉峰值或谷值的“影線”，但要清楚，這樣做會降低你的收益風(fēng)險比。

下面再舉一個近期的例子，使用變體1的兩個實例來說明這一點：

同樣，尋找那條出現(xiàn)回踩或擁有更多歷史觸點的趨勢線，并將其作為你的測量基準(zhǔn)。這是我在早期使用這種方法時多么希望自己就知道的一點。

實際上，在確定用于測量的正確突破趨勢線時，你可以從后往前推導(dǎo)。先從回踩（如果存在）或擁有最多歷史觸點的趨勢線開始（無論是內(nèi)部還是外部）。在真實交易環(huán)境中，你的流程大概會是這樣：

1. 建立多頭或空頭倉位。

2. 基于假設(shè)“第二條趨勢線”被突破（但不是最陡峭的那條——那種通常很快就被突破），在一個相對保守的區(qū)域立即設(shè)置止盈。

3. 當(dāng)出現(xiàn)突破或回踩確認(rèn)后，進(jìn)一步微調(diào)止盈位置。此時你已經(jīng)掌握了更多信息，當(dāng)然應(yīng)該加以利用。

如何應(yīng)用這些方法

我建議你從簡單做起。就像我今天準(zhǔn)備這些示例時一樣，翻閱歷史行情圖表，多畫、多練。放大你看到的第一個反轉(zhuǎn)走勢并加以應(yīng)用。當(dāng)你對這種方法有了基本熟悉后，就停止回看歷史，開始在實時圖表上繪制。依我之見，你必須“向前看”才能真正掌握這個或任何其他概念。剛開始你可能會感到不適應(yīng)，但隨著時間推移你會習(xí)慣。

因此，在不再增加更多圖表的情況下，我鼓勵你親自去探索、實踐。畢竟，你自己的經(jīng)驗才最重要，而上面的內(nèi)容可以視為關(guān)鍵要點。