三大指數(shù)放量突破，稀有金屬掀漲停潮！行情分化下誰(shuí)是真主線？

【盤面分析】

A股出現(xiàn)馬年后2連陽(yáng)的走勢(shì)，這與外盤節(jié)中和節(jié)后走勢(shì)遙相呼應(yīng)，外圍市場(chǎng)看，美股進(jìn)入較為明顯的震蕩行情，日韓股市因AI敘事持續(xù)歷史新高，這種比價(jià)效應(yīng)下，A股面臨的外圍環(huán)境依然較好。2026年春季會(huì)議即將開啟，市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)入到新的混沌期，尋求新的投資方向，這也將可能會(huì)是貫穿全年的投資方向，當(dāng)前指數(shù)的強(qiáng)度取決于存款搬家的力度，關(guān)注買入機(jī)會(huì)追漲并無(wú)必要。

騎牛看熊發(fā)現(xiàn)稀有金屬板塊憑借其資源稀缺性、需求剛性、戰(zhàn)略屬性及行業(yè)格局優(yōu)勢(shì)，成為長(zhǎng)期投資中的優(yōu)質(zhì)賽道，既具備短期盈利彈性，也擁有長(zhǎng)期增長(zhǎng)確定性，適配不同投資偏好的需求。稀有金屬的投資價(jià)值核心支撐的是下游需求的結(jié)構(gòu)性爆發(fā)，其應(yīng)用場(chǎng)景深度綁定新能源、AI算力、軍工等高景氣戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，形成“三駕馬車”拉動(dòng)的剛性需求格局，而非短期概念炒作。稀有金屬行業(yè)經(jīng)過多年整合，形成了格局清晰、集中度較高的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，龍頭企業(yè)憑借資源、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建起難以撼動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，投資確定性更強(qiáng)。

三大指數(shù)集體高開，兩市開盤下跌個(gè)股千余只，題材板塊方面鋼鐵、房地產(chǎn)、磷化工等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，影視院線、通信設(shè)備、Sora等板塊表現(xiàn)較差。鋼鐵板塊集體走強(qiáng)，凌鋼股份、安陽(yáng)鋼鐵等多股漲停，酒鋼宏興、山東鋼鐵等多股漲超5%，截至目前共有27家鋼鐵板塊上市公司發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，15家企業(yè)歸母凈利潤(rùn)為正，占發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告企業(yè)的比例達(dá)55.5%，盈利區(qū)間為0.07億元到30億元。

磷化工板塊延續(xù)昨日強(qiáng)勢(shì)，澄星股份2連板，和邦生物、金正大等紛紛跟漲，美國(guó)宣布將元素磷及草甘膦等關(guān)鍵除草劑納入國(guó)防關(guān)鍵物資，此前2025年11月，美國(guó)內(nèi)政部及USGS已新將磷酸鹽納入關(guān)鍵礦產(chǎn)清單。此舉導(dǎo)致全球磷供應(yīng)鏈重構(gòu)，國(guó)際磷肥價(jià)格突破700美元/噸。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈盤中震蕩走強(qiáng)，設(shè)備、材料方向領(lǐng)漲，富創(chuàng)精密漲超14%，創(chuàng)歷史新高，有研硅、精測(cè)電子等多股均漲超10%，上交所官網(wǎng)顯示，盛合晶微科創(chuàng)板IPO已成功通過上交所上市審核委員會(huì)審議。若最終成功發(fā)行，盛合晶微將成為A股市場(chǎng)首家以晶圓級(jí)先進(jìn)封裝為核心業(yè)務(wù)的上市公司。

航運(yùn)板塊反復(fù)走強(qiáng)，招商輪船4天3板，續(xù)創(chuàng)歷史新高，中遠(yuǎn)海能、招商南油等紛紛跟漲，最新數(shù)據(jù)顯示，租用一艘超大型油輪（VLCC）將中東原油運(yùn)到中國(guó)的價(jià)格，已經(jīng)飆升突破每日17萬(wàn)美元，較年初翻了3倍。除了眾所周知的美伊對(duì)峙外，全球原油的供應(yīng)趨勢(shì)變化，以及韓國(guó)航運(yùn)公司大舉訂船等因素均對(duì)價(jià)格飆升形成助力。商業(yè)航天概念異動(dòng)拉升，再升科技5天3板，亞光科技、神劍股份等多股跟漲，為更便捷部署專用于人工智能(AI)的數(shù)據(jù)中心衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)，美國(guó)太空探索技術(shù)公司首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克設(shè)想，從月球用電磁彈射方式向地球軌道發(fā)射衛(wèi)星。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預(yù)判】

上證指數(shù)周三連續(xù)上攻，確實(shí)給人一種年后發(fā)紅包的感覺，但是整體來(lái)看節(jié)前板塊調(diào)整明顯，主要還是一個(gè)輪動(dòng)過程。短期內(nèi)繼續(xù)關(guān)注美國(guó)對(duì)伊朗的政策，這一事件的程度對(duì)美股的風(fēng)險(xiǎn)偏好有一定的影響，策略上看，A股有望延續(xù)節(jié)前的節(jié)奏，等待之后的買入機(jī)會(huì)。接下來(lái)注意上證指數(shù)能否在4150點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周三出現(xiàn)反彈，熱點(diǎn)板塊變化太快，只不過本周連續(xù)反彈2天，圍繞的是能源概念。春節(jié)后，在政策預(yù)期、流動(dòng)性加持與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化下，市場(chǎng)震蕩上行概率較大，同時(shí)需密切關(guān)注海外不確定性對(duì)于市場(chǎng)情緒的短期擾動(dòng)。接下來(lái)注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在3330點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

馬年春節(jié)開市以來(lái)，港股市場(chǎng)震蕩調(diào)整，科技新勢(shì)力表現(xiàn)活躍，半導(dǎo)體板塊上漲趨勢(shì)明顯。隨著AI大模型加速落地、人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)不斷催化，疊加上市公司業(yè)績(jī)披露期漸近，中國(guó)資產(chǎn)有望持續(xù)獲得投資者關(guān)注。盡管短期市場(chǎng)有所波動(dòng)，但在估值優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與資金流向等多重積極因素共振下，港股春季行情有望漸次展開。一批上市公司2月24日晚披露了新一輪回購(gòu)增持計(jì)劃及最新進(jìn)展，中順潔柔、元力股份披露回購(gòu)方案，海螺水泥、華能水電發(fā)布控股股東及一致行動(dòng)人的增持計(jì)劃，九典制藥和興瑞科技等企業(yè)發(fā)布了最新的回購(gòu)進(jìn)展。

題材板塊中的稀有金屬、鋼鐵、磷化工等概念是資金凈流入的主要參與板塊，影視院線、游戲、Sora等概念是資金凈流出相對(duì)較大的板塊。騎牛看熊發(fā)現(xiàn)在國(guó)內(nèi)，《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025-2026年）》等政策明確提出，強(qiáng)化稀有金屬資源保障、推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈高端化轉(zhuǎn)型，實(shí)施新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)，支持高純金屬制備、高端稀土新材料等“卡脖子”技術(shù)攻關(guān)，同時(shí)完善國(guó)家級(jí)稀有金屬儲(chǔ)備機(jī)制，規(guī)范行業(yè)發(fā)展。

稀有金屬的“稀有”特質(zhì)的不僅體現(xiàn)在地殼儲(chǔ)量低、分布稀散，更在于供給端受資源稟賦、政策管控、環(huán)保約束多重限制，形成難以突破的天然壁壘，推動(dòng)供需格局持續(xù)優(yōu)化。稀有金屬已從傳統(tǒng)的“工業(yè)味精”升級(jí)為“戰(zhàn)略剛需”，是支撐新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、保障國(guó)家產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的核心籌碼，戰(zhàn)略價(jià)值凸顯，疊加多重政策支持，進(jìn)一步強(qiáng)化投資優(yōu)勢(shì)。

在新能源領(lǐng)域，每輛新能源車需消耗2-3公斤稀土永磁材料，2026年全球新能源車銷量預(yù)計(jì)突破2000萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)稀土需求超6萬(wàn)噸；每兆瓦風(fēng)電裝機(jī)需600-800公斤釹鐵硼，全球風(fēng)電裝機(jī)突破100GW將進(jìn)一步拉動(dòng)稀土需求增長(zhǎng)8萬(wàn)噸，鋰、鈷、鎳等品種更是動(dòng)力電池與儲(chǔ)能系統(tǒng)的核心原材料，需求占比超60%。

在AI算力領(lǐng)域，服務(wù)器散熱片、芯片封裝依賴鎢銅合金、鉬基材料，3納米制程芯片的微型鉆針鎢基合金占比超90%，全球AI大模型爆發(fā)帶動(dòng)算力需求翻番，同步推升鎢、銻、鎵等稀有金屬的需求。

在軍工領(lǐng)域，穿甲彈、裝甲鋼依賴鎢、鉬的高強(qiáng)度特性，精密刀具、雷達(dá)裝備離不開稀土永磁體與鉭電容，軍工裝備升級(jí)帶動(dòng)相關(guān)品種需求增長(zhǎng)15%以上。此外，光伏、核電、海洋工程等領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展，進(jìn)一步拓寬了稀有金屬的需求邊界，形成長(zhǎng)期增長(zhǎng)支撐。

從資源稟賦來(lái)看，中國(guó)在全球稀有金屬供給中占據(jù)主導(dǎo)地位，全球90%的稀土、80%的鎢、50%的鉬儲(chǔ)量集中在中國(guó)，鎵資源儲(chǔ)量占全球80%以上，年產(chǎn)量穩(wěn)居全球首位，這種資源集中性使得國(guó)內(nèi)企業(yè)具備天然的供給主導(dǎo)權(quán)。

從政策管控來(lái)看，稀有金屬作為國(guó)家戰(zhàn)略資源，我國(guó)明確實(shí)施開采總量控制、出口配額管理，稀土開采總量嚴(yán)控在20萬(wàn)噸以內(nèi)，鎢、鉬出口配額逐年縮減，同時(shí)嚴(yán)禁超采、關(guān)停小礦，推動(dòng)行業(yè)集中度提升，龍頭企業(yè)話語(yǔ)權(quán)持續(xù)增強(qiáng)。從環(huán)保約束來(lái)看，稀有金屬開采、冶煉過程環(huán)保要求極高，環(huán)保政策收緊導(dǎo)致落后產(chǎn)能加速出清，行業(yè)供給進(jìn)一步收縮，疊加長(zhǎng)期資本開支不足，供給彈性極低。這種“需求爆發(fā)+供給收縮”的格局，直接推動(dòng)稀有金屬價(jià)格穩(wěn)步上行，2026年初黑鎢精礦均價(jià)較年初漲幅超70%，為相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)支撐。

在全球范圍內(nèi)，歐美日等經(jīng)濟(jì)體紛紛將稀有金屬納入關(guān)鍵原材料清單與戰(zhàn)略儲(chǔ)備清單，印度等國(guó)也加快布局稀有金屬產(chǎn)業(yè)鏈，“資源民族主義”抬頭推動(dòng)全球稀有金屬供應(yīng)鏈?zhǔn)站o，進(jìn)一步提升板塊戰(zhàn)略溢價(jià)。政策的持續(xù)傾斜不僅保障了稀有金屬行業(yè)的有序發(fā)展，更推動(dòng)行業(yè)向綠色化、高端化轉(zhuǎn)型，優(yōu)質(zhì)企業(yè)將持續(xù)受益于政策紅利。

從行業(yè)增長(zhǎng)來(lái)看，2025年中國(guó)稀有金屬市場(chǎng)規(guī)模已接近6800億元，預(yù)計(jì)到2030年將突破1.2萬(wàn)億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率維持在12%以上，行業(yè)高景氣度將持續(xù)支撐企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，據(jù)預(yù)測(cè)，2026年北方稀土、金鉬股份等龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)40%-50%。

從資金面來(lái)看，隨著機(jī)構(gòu)資金“高低切換”，疊加稀有金屬ETF資金涌入，板塊從點(diǎn)狀爆發(fā)向全面補(bǔ)漲擴(kuò)散，估值修復(fù)空間廣闊。此外，稀有金屬具備一定的避險(xiǎn)屬性，在全球地緣局勢(shì)緊張、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加劇的背景下，作為“硬通貨”資產(chǎn)，能夠有效對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步提升其長(zhǎng)期配置價(jià)值。

相較于已處于高位的貴金屬、新能源等熱門賽道，稀有金屬板塊目前仍處于相對(duì)估值洼地，同時(shí)具備較強(qiáng)的盈利彈性與長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間，配置價(jià)值突出。稀有金屬板塊的投資優(yōu)勢(shì)是需求、供給、戰(zhàn)略、格局、估值多維度共振的結(jié)果，短期受益于供需錯(cuò)配帶來(lái)的價(jià)格上漲與業(yè)績(jī)彈性，長(zhǎng)期受益于戰(zhàn)略屬性提升與行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，是兼具成長(zhǎng)性與確定性的優(yōu)質(zhì)投資賽道。