衛星導航如何撐起低空經濟的“精準底座”？

《金證研》 陌語/作者

在低空經濟加速發展的浪潮中，衛星導航不僅是飛行器的“眼睛”，更是整個低空智能網聯系統的“基石”。 2026年2月10日，工業和信息化部、中央網信辦等五部門聯合印發相關實施意見，明確提出提升導航定位精度、支撐低空智能網聯系統建設，為衛星導航產業注入強勁政策動力。

在低空經濟加速崛起的當下，衛星導航作為核心支撐技術，或迎來政策與產業的雙重紅利。上述精準度的提升，是在重構低空領域的“數字底座”，讓原本粗放的空域資源變得可量化、可監管、可運營。其中，中證衛星導航產業指數涵蓋了從芯片研發、終端設備到運營服務的全產業鏈龍頭，能夠綜合反映衛星導航相關上市公司的整體表現。

一、覆蓋衛星導航產業“50顆核心星”的指數長什么樣？

中證衛星導航產業指數是反映國內衛星導航產業上市公司整體表現的核心指數，由中證指數公司編制，以2015年12月31日為基日，基點為1000點，為市場提供了衡量衛星導航產業發展的權威標尺，也是布局相關板塊的核心參考標的。

從指數編制核心規則來看，樣本選取是從全市場上市公司中，篩選出業務涉及衛星制造、衛星發射、衛星運營及衛星導航領域的標的，經過可投資性篩選（過去一年日均成交金額排名位于樣本空間前80%）后，按過去一年日均總市值由高到低選取前50只作為指數樣本，覆蓋產業全鏈條核心企業。

權重設置上采用市值加權方式，同時設置權重限制，衛星導航領域營收占比較高的單個樣本權重不超過10%，衛星導航領域樣本權重合計不低于50%，其他單個樣本權重不超過3%，樣本調整則每半年進行一次，及時納入產業內優質成長企業、剔除不符合要求的標的，保證指數對產業發展的適配性，特殊情況下如樣本退市、并購重組也會進行臨時調整。

指數樣本還覆蓋衛星導航產業上游核心器件、中游設備制造以及下游應用服務全鏈條，涵蓋三大核心領域，兼顧龍頭穩定性與成長彈性。

其中上游核心器件包括芯片、傳感器等，對應振芯科技等掌握產業核心技術壁壘的企業；中游設備制造涵蓋衛星制造、導航終端設備、通信設備等，對應中國衛星、海格通信等龍頭，是產業規模化發展的核心載體；下游應用服務包括導航定位服務、地理信息服務、低空應用配套等，對應中科星圖、華測導航等，直接受益于低空經濟、物聯網等場景的需求爆發。

二、從“地面指路”到“空中繡花”，ETF如何聚焦低空經濟的確定性？

本次五部門聯合印發的《關于加強信息通信業能力建設支撐低空基礎設施發展的實施意見》，看似聚焦低空基礎設施，實則與衛星導航產業深度綁定。衛星導航是低空飛行的“眼睛”，沒有精準的導航定位，低空經濟便無從談起，這也是新政對指數形成利好的核心邏輯。

具體來看，直擊指數樣本企業，明確需求導向。提出“輔助提升導航定位精度”，直接拉動衛星導航終端設備、高精度定位系統的需求，利好指數中華測導航、司南導航等聚焦高精度定位的樣本企業。拓寬應用場景，強調“支撐建設低空智能網聯系統”，推動衛星導航與低空飛行深度融合，指數樣本企業覆蓋了低空導航配套的核心環節。

需要指出的是，衛星導航產業的長期發展具備堅實支撐，這也決定了指數的長期價值。政策層面持續加碼，國內已將衛星互聯網納入新基建，北斗全球衛星導航系統完成組網，國家航天局設立商業航天司，形成全方位政策支持體系，推動產業持續升級，產業需求方面呈現爆發態勢。

除低空經濟外，衛星導航還廣泛應用于自動駕駛、物聯網、國防軍工、地理測繪等領域，“十四五”期間國內衛星通信市場規模持續增長，2025年預計超過900億元，為指數樣本企業提供穩定業績支撐；技術層面則不斷突破，國內企業在衛星芯片、終端設備等領域實現國產化突破，軟件定義衛星、低軌星座規模化組網等技術持續推進，帶動產業競爭力提升，也為指數成長注入動力。

單只衛星導航個股，面臨個股波動大、研究門檻高的問題，而衛星導航ETF（以跟蹤中證衛星導航產業指數的ETF為例），簡單來說系“復制指數走勢”，“分享”產業的成長紅利。

衛星ETF采用完全復制法跟蹤中證衛星導航產業指數，基金資產主要投資于指數的全部或部分樣本股，力爭跟蹤誤差最小化，簡單來說，指數上漲，ETF大概率同步上漲；指數下跌，ETF也會隨之調整，相當于“一鍵布局”衛星導航產業全鏈條優質企業，無需單獨篩選個股。

結合指數權重規則及衛星ETF的典型持倉情況，衛星 ETF 的前十大權重股合計權重達到了42.11%，整體呈現出龍頭集中、產業鏈覆蓋全面的特點。前兩大權重股中國衛星和航天電子合計權重超 15%，對基金走勢影響顯著，體現了對行業核心龍頭的重點配置；前五大權重股合計權重約 29.35%，占據前十大權重近 70%，顯示出在核心資產上的較高集中度。

從行業覆蓋來看，持倉股貫穿衛星產業全鏈條，既包括中國衛星、中國衛通等代表核心力量的衛星制造與運營企業，也布局了復旦微電、卓勝微、海格通信等聚焦芯片、射頻等關鍵技術的核心元器件廠商，同時涵蓋航天電子、信維通信、上海瀚訊等通信與系統集成企業，以及睿創微納、臻鐳科技等在紅外成像、射頻芯片等特種領域具備優勢的專精特新企業。

低空經濟作為新興賽道，衛星導航是不可或缺的核心支撐，而指數通過全鏈條覆蓋產業優質企業，一定程度上規避了單一個股的經營風險，反映政策推進、技術突破、場景爆發帶來的市場變化。