美團豪擲50億收編勁敵，即時零售一夜變天

這個春節，美團干了一件大事。

2月5日，叮咚買菜這家做生鮮的公司被美團拿下了，收購費用為7.17億美元，這次收購只包含其國內業務，國外業務會在交接之前完成分割。

不過令人不解的是，叮咚買菜近幾年的發展勢頭很好，甚至能在一個季度創下66.6億元的營業額。

創始人梁昌霖曾在公司內部發文稱，叮咚買菜已經接連盈利了12個季度。既然叮咚買菜能持續盈利，梁昌霖為何還要將它賣給美團？

美團前不久發布預警公告稱，集團2025年預計虧損233億-243億元。

這次美團對叮咚買菜下手，是為了劍揮淘寶京東，還是為了盡快走出困境？

梁昌霖在2017年5月創立了叮咚買菜，大本營設在上海。

不過梁昌霖選擇這個時間入局，并沒有占到一點優勢，因為當時生鮮電商公司已經有十幾家，可以說競爭異常激烈。

因為入局時間不對，叮咚買菜沒少被行業人嘲笑。

可就是這樣一個人人都不看好的企業，卻憑借自己的努力，在這條賽道站穩了腳跟。

叮咚買菜創立之初，梁昌霖就決定沿用市面上火爆的前置倉。隨后，更是憑借“29分鐘極速達”，保證以最快的速度，把活魚、活蝦送到顧客家中。

通過一單單精準高效的服務，叮咚買菜很快就收獲了一大批忠實顧客。

但一個新品牌想要在市場上擴大影響力，僅僅局限一隅是不可取的，所以叮咚買菜把目光放在了全國，緊接著它迅速走出上海，把業務拓展到深圳、北京、成都等地。

不得不說，快速擴張確實是企業打響知名度的一大法寶，但這種只兼顧模式的發展思路，也為后期發展埋下了隱患。

隨著叮咚買菜的體量越來越大，資本也積極參與其中，紛紛為其注入資金。

從2018年就開始融資，到2021年一共進行了10多輪，籌集到的資金約有10.3億美元，由此打開紐交所的大門。

不過雖然上市成功了，但也僅僅是在市場上活了下來，其盈利能力還遠未達到預期。

叮咚買菜在2021年和2022年，兩年時間就虧損了72.44億元，這還沒有算上前幾年的虧損。

眼看著規模越來越大，但盈利能力卻沒有想象中那么好，創始人梁昌霖等人意識到，雖然叮咚買菜的知名度提了上來，但由于快速擴張，成本也在無形中大幅增加。

因此如何降低成本，提高盈利能力，成了叮咚買菜接下來發展的重中之重。

意識到問題后，叮咚買菜在上市兩個月后就開始改變策略，推出“效率優先，兼顧模式”的新思路。

正是這一思路，幫助叮咚買菜擺脫了虧損，使其利潤逐步走高。

隨后叮咚買菜停止大規模擴張，還陸續關閉了一些盈利能力不強的站點，將重心放到產品質量以及顧客復購率上。

2022年，叮咚買菜從河北唐山、安徽宣城等10余座城市撤出。

2023年又退出四川、重慶兩地，關掉的站點有100多個。

僅2022年到2024年，三年時間叮咚買菜就陸續關閉了150多個站點。

盈利能力不強的地區關閉，對于盈利能力強的地區自然要大力扶持。

所以在關閉站點的同時，叮咚買菜又新開了200多個前置倉，這些前置倉主要集中在華東，其目的是更好地服務盈利能力強的地區。

此時叮咚買菜也意識到想要獲得更多客戶，不能僅服務于一、二線城市，所以其業務不斷向四五線城市拓展。

對于一家做生鮮的公司來說，菜品質量尤為重要，所以叮咚買菜不用中間商，而是采用生鮮源頭直采，采購團隊直接深入黃河口濕地、云貴高原菜地。

另外還嚴格控制產品運輸流程，大幅縮短運輸時間，保證新鮮采摘的蔬菜3天內就能送到客戶家的餐桌上。

不管叮咚買菜如何改變策略，其目的都是為了減少損耗，同時把最新鮮的產品，以最快的速度送到客戶手中。

說到這里，就不得不說損耗率，生鮮行業的平均損耗率在8%左右，但叮咚買菜卻把它控制在了1.5%左右。

憑借高效率低損耗，叮咚買菜在競爭激烈的市場中存活下來，但稍有遺憾的是其盈利雖有所增長，但并不明顯。

在2025年第三季度中，其營業額一度沖到66.6億元，初看之下并不算低，但刨除成本后凈利潤僅為0.8億元。而且綜合來看，它在生鮮領域并沒有太大的發展空間。

前置倉的一大優勢是就近服務，但這對于一些需要遠距離運輸的產品，并沒有那么友好，叮咚買菜由于沒有成熟的物流系統，很難做到全區域覆蓋。

比如如何把黃河口大閘蟹、云貴高原的菜品運出華東地區，對叮咚來說是一大難題。

知道問題在哪兒，接下來就需要把短板補上。

對叮咚買菜來說，補短板最好的辦法是和其他有實力的公司合作。

經過深思熟慮，叮咚買菜才決定依附美團這棵大樹。

為什么會選擇美團？

梁昌霖給出了答案，因為兩家企業的使命愿景相同，都是想讓大家吃得更好，生活得更好。

而且美團也早就想在即時零售賽道分一杯羹，它的小象生鮮同樣在2017年創立，2023年更名為小象超市，它近幾年的成績也相當亮眼。

據36氪有關數據，其2024年的成交總額接近300億元，2025年約400億元，和前一年相比增長了約100億元。

如今又把叮咚買菜收歸旗下，2026年的業績定會再上一個新臺階。

而且美團遍布全國各地，不管是客戶資源，還是配送系統都十分成熟，如今有了叮咚買菜這一實力選手加入，相當于又添了一雙有力的臂膀。

我們知道叮咚買菜的一大亮點是前置倉，它有1000多個，兩家合二為一后，美團共有近2000個前置倉，這個體量在整個生鮮賽道都遙遙領先。

然而美團收購叮咚買菜，一方面是自身看好該賽道，也早已布局小象超市，另一方面因為即時零售賽道的競爭到了白熱化階段。

一位內部人員稱，美團剛開始并未參與談判，而是京東先入局，美團加入得比較晚，最終叮咚買菜竟然和美團達成了合作。

但他們想不明白的是，美團花這么多錢將其收購，還不如拿這些錢自己建前置倉劃算。

但美團在市場上摸爬滾打這么多年，眼光已非常毒辣，它意識到與其讓其他家拿下叮咚買菜，平添一個強有力的對手，不如先下手為強，把叮咚買菜的資源都變成自己的。

而且自己拿錢建前置倉，也需要投入不少時間和精力，怎么算都不如直接買一個更劃算。

對美團的強勁對手京東來說，雖然錯過了叮咚買菜，但其在建前置倉的路上從未停止。

目前京東七鮮的前置倉主要位于北京、廣州等地，數量不低于70家。

除了京東，另一個老對家盒馬，也在2025年重啟前置倉業務，且開店迅速，2026年1月，盒馬對外宣布去年已進入40個新城市。

如今盒馬也有200家前置倉，多數在北京、上海等一線城市，就目前的發展趨勢來看，2026年盒馬也會繼續擴張。

由此可見，美團收購叮咚買菜并不是一時興起，隨便做的決定，而是經過三思后才開始行動的。

現在市場的發展日新月異，行業洗牌也隨之加劇，如何在激烈的競爭中存活下去，各個品牌都用盡了渾身解數。

如今新的即時零售戰爭已經打響，在接下來的角逐中，誰能在市場上站穩腳跟，吃下最多的蛋糕，尚未可知。

參考資料：

1.36氪財經：《叮咚買菜進入「返場時刻」》

2.九派財經：《美團買下叮咚買菜中國區業務，生鮮電商“獨立玩家”為何出局》

3.第一財經：《美團買下叮咚買菜，防御還是進攻》

作者：丹丹

編輯：柳葉叨叨