港口剛被接管，李嘉誠就出手，長和開始大清倉，海量歐洲資產(chǎn)出售

最近李嘉誠家族的動作可太讓人咋舌了——前腳巴拿馬剛把他家運(yùn)營了近30年的運(yùn)河港口強(qiáng)行接管，后腳長和系就甩出千億港元，把英國最大的配電網(wǎng)絡(luò)公司給賣了！這波操作快到讓人反應(yīng)不過來，到底是被逼無奈還是早有預(yù)謀？

三天前（2026年2月23日），巴拿馬總統(tǒng)穆利諾突然發(fā)了一道行政令，打著“緊急社會公共利益”的旗號，硬搶了李嘉誠家族運(yùn)營近30年的巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港的運(yùn)營權(quán)。這倆港口可不是小地方：一個守巴拿馬運(yùn)河太平洋入口，一個把大西洋出口，是國際貿(mào)易的關(guān)鍵通道。

長和系1997年通過公開競標(biāo)拿的特許經(jīng)營權(quán)，合同本來到2047年，2021年還合法續(xù)了約。結(jié)果巴拿馬最高法院當(dāng)天就判了，說當(dāng)初的合同“違反憲法”——理由是損害國家利益，還說簽約時沒公開競爭投標(biāo)。這操作換誰都懵，畢竟投了18億美元，把老碼頭改成國際水準(zhǔn)的樞紐了。

更有意思的是，巴拿馬剛把長和系的管理人員清出去，轉(zhuǎn)頭就安排丹麥馬士基和瑞士地中海航運(yùn)的子公司臨時管港口。明眼人都能看出背后的地緣博弈：美國一直盯著中資背景的企業(yè)，怕他們掌控運(yùn)河核心設(shè)施。巴拿馬寧可賠違約金也要收歸國有，還第一時間交給歐洲企業(yè)，很難不讓人聯(lián)想到背后的大國較勁。

這邊剛丟了拉美港口，那邊長和系在歐洲的大動作就來了——2026年2月26日，旗下長實、長江基建、電能實業(yè)三家同時發(fā)公告，把英國最大的配電網(wǎng)絡(luò)公司UK Power Networks（UKPN）100%股權(quán)賣給法國能源巨頭Engie，總金額約105.48億英鎊，折合成港元是1108億！如果算上承接的債務(wù)，估值更高達(dá)168億英鎊。

UKPN可不是普通公司，管著倫敦、英國東南部和東部的電力配送網(wǎng)，覆蓋850萬戶家庭和商業(yè)用戶，占英國電力分銷市場四分之一。李嘉誠2010年買的時候才花了57.75億英鎊，這16年里光分紅就拿了44億英鎊，現(xiàn)在賣105億，算下來總回報超六倍，這賬算得可真精！

為啥選這時候賣？除了英鎊匯率不穩(wěn)、英國經(jīng)濟(jì)前景不咋定，監(jiān)管政策也悄悄變了。英國能源監(jiān)管署Ofgem最近把電力公司的收益率上限往下壓，就是想讓居民電費(fèi)便宜點(diǎn)。這意味著UKPN以后賺錢的空間越來越小，而且能源要往綠色轉(zhuǎn)，配電網(wǎng)得花一大筆錢換線路、更新設(shè)備。趁資產(chǎn)還在峰值趕緊賣，躲開以后賺少還得花錢的坑，這步棋走得太穩(wěn)了。

還有個關(guān)鍵：接盤的Engie是法國國資背景的能源集團(tuán)。要是賣給非西方陣營的，肯定過不了審查，但交給北約圈子里的伙伴，政治阻力小多了。現(xiàn)在西方對跨境投資查得嚴(yán)，李嘉誠這招就是為了讓交易順利過審。

這不是偶然操作——2025年末長和系就賣掉了英國鐵路車輛租賃公司UK Rails，2026年又賣了倫敦金融城的幾座辦公樓。明顯是有計劃地把英國資產(chǎn)縮小，降低風(fēng)險。

把巴拿馬的事和英國的出售放一起看，李嘉誠的全球布局思路徹底變了。過去30年他一直是“全球到處投”，趁便宜買歐美公用事業(yè)資產(chǎn)，圖的是穩(wěn)定長期回報，覺得人家法治靠譜。但現(xiàn)在這想法不管用了。

巴拿馬這事就說明，所謂的“法治”“契約”在政治力量面前根本不經(jīng)打。帶中資或港資標(biāo)簽的大集團(tuán)，手里那些搬不走的重資產(chǎn)（港口、電網(wǎng)這些），不僅不是安全墊，反而容易被盯上。所以長和系現(xiàn)在的方向從“擴(kuò)張”變成“縮風(fēng)險、囤現(xiàn)金”。

單賣UKPN就回籠了1100億港元現(xiàn)金，加上過去五六年賣飛機(jī)租賃、歐洲電信基站塔這些，總共套現(xiàn)超3500億港元。這錢打算往哪花？長和系公告說用來“找未來投資機(jī)會和日常運(yùn)營”，但業(yè)內(nèi)人分析大概兩條路：

一是還債務(wù)、少借錢。現(xiàn)在全球借錢成本高，手里有現(xiàn)金比欠著債安全多了，抗風(fēng)險能力更強(qiáng)，萬一以后全球經(jīng)濟(jì)波動，手里有糧心里不慌。

二是調(diào)整投資地方。李澤鉅說不會全從英國撤，但資源重點(diǎn)肯定往風(fēng)險小的地方挪。以后可能更多看亞太地區(qū)，或者投那些對地緣摩擦不敏感的輕資產(chǎn)、前沿科技，畢竟重資產(chǎn)現(xiàn)在太容易被針對。

其實巴拿馬的強(qiáng)制征收給所有人提了個醒：全球化不如以前了，資產(chǎn)能不能保住，比賺多少更重要。李嘉誠這千億級別的撤資，不是不賺錢了，是怕以后錢保不住。

中國企業(yè)走出去的事，以后很長時間都得面對這個問題：怎么在賺錢的同時，切實保住自己的核心利益？這可不是小事。

參考資料：金融界《“不賺最后一個銅板”，李嘉誠家族出售英國資產(chǎn)，近5年甩賣資產(chǎn)套現(xiàn)超3500億港元》