利率跌至“零字頭”，錢該放哪里？

2026 年一開年，銀行就傳來重磅消息：存款利率正式步入“0 字頭”時代。多家國有大型銀行以及股份制銀行紛紛行動，一年期及以下的定期存款利率紛紛跌破 1% 的關口，不少直接下調至 0.85%。與此同時，部分大額存單的利率也隨之走低。

高息時代結束后，一個極為現實的問題擺在大家面前：在這樣的形勢下，手里的錢還該不該繼續存進銀行呢？

其實，去年 12 月的存款利率調整，就已經為 2026 年利率下行趨勢埋下了伏筆。六大國有銀行統一采取行動，停售五年期大額存單，并且同步下調個人存款利率。其中，三年期和五年期的存款利率全面下降，而一年期定存利率則維持在 2025 年 5 月調整后的 0.95%，未作變動。

不妨來算一筆賬，10 萬元存一年，回溯到十年前，利息能夠拿到 2750 元；然而放到現在，卻僅僅只有 950 元了。利息收益的差距如此明顯，讓人感嘆時代的紅利徹底消失了。

時間來到 2026 年 2 月，形勢進一步發展。超過 40 家銀行的 1 年期及以內的短期大額存單利率跌破 1%。值得注意的是，即便是那些向來利率較高的中小銀行，這次也未能獨善其身，紛紛加入利率下調的隊伍，利率低至 0.93% - 0.95%。

2023年5月，還有部分小銀行給出2.5%的一年期大額存單用來高息攬儲。可為什么短短兩年多，存款利率就集體跌到了“0字頭”？

背后原因主要有三個：

一是政策引導。2023年以來，央行多次推動市場利率下行，壓低存款利率，為降低貸款利率騰出空間，給實體經濟“減負”。

二是銀行賺錢難了，必須壓縮成本。截至2025年三季度，商業銀行凈息差已降至1.42%的歷史低位，低于行業警戒線。銀行只能主動下調存款利率、壓縮高成本負債來緩解經營壓力。

三是存款充裕。居民儲蓄意愿增強，銀行存款規模穩步增長，攬儲動力下降；以工行和農行為例，三年期個人大額存單起存門檻已分別提升至100萬元和500萬元，年利率僅1.55%。

三年前，"FIRE”理念大火，上海夫妻存300萬退休、30歲碩士帶100萬靠利息去云南養老等案例頻頻登上熱搜，大家都喊著努力存錢靠利息躺平。

如今，躺平徹底沒戲了，那這錢還存不存?

中金預測，2026年到期的居民存款有75萬億之多，頂上全國半年的GDP了。

當存錢變得不再劃算，這75萬億，又會流向哪里?

很多人一看到"75萬億存款到期”，第一反應就是“存款大搬家，錢要涌進股市了”。

但數據告訴我們，超過90%的存款，其實還會留在銀行系統里。

為什么？因為這75萬億本身就是低風險偏好的資金。先說說這75萬億咋來的。

2022年初，資管新規落地，理財打破剛性兌付，保本理財成為歷史，保本保息的大額存單成了香餑餑。

眼看利率一路下行，大家一窩蜂去存三年期、五年期，想把收益鎖定在高位。到2023年9月末，大額存單存量規模沖上23.5萬億，創下歷史新高。

說白了，這75萬億本來就是從保本理財“搬家”到存款的。如今存款利息沒了，它們自然會尋找新的穩健渠道。

第一站就是銀行理財。2025年末，理財市場規模達33.29萬億，同比增長11.15%，投資者新增1769萬。【數據來源于《中國銀行業理財市場年度報告(2025年)》

雖然現在的理財不再保本，但為了迎合大家求穩的心態，產品結構早已變得非常安全穩健，新發理財產品中，固收類占比超97%，主要投資于債券、存款、同業存單等，波動很小。

大家買的，本質上還是披著“理財”外衣的穩健資產

問題來了：這些錢真就沒有一點野心，不會轉化為高風險偏好嗎？尤其是高凈值人群，他們的資金體量龐大。

招商銀行曾發布報告稱，截至2022年末，該行私人銀行客戶達13.48萬人，管理資產3.79萬億元，戶均資產2813萬元。

去年股市從3000點沖上4000點，他們難道不會心動跟著進場嗎?

但數據和直覺恰恰相反。

我們普遍以為，高凈值人群資金雄厚，更愿意冒險。但中國銀行《2026高凈值人群財富管理調研報告》揭示的真相是：高凈值人群可能比普通人更厭惡風儉。

中國高凈值人群主要來源于傳統行業，傳統制造、消費品貿易、建筑地產三大領域合計占比近四成。這些創富一代，風險厭惡特征最明顯：67.1%的人不能接受本金波動，或僅能接受10%以下的波動，能接受30%以上高波動的比例僅7.4%。

我們普遍會覺得越年輕越敢冒風險，但靠著高科技和互聯網起家的90后，反而呈現出強烈的風險厭惡特征，能接受10%及以上本金波動的比例只有30.9%.

看來，有錢人比普通人更懂保本理財，高凈值人群的存款，大概率不會大幅涌入股市。

存款到期不等于存款搬家。絕大多數還是會把錢繼續存在銀行。中金的數據顯示，這幾年存款留存率基本都在90%以上，最低的2024年也有93%，去年更是高達96%。

真正拿去配置金融資產的，只占存款的6%左右，買得多的也是理財、保險這類低風險產品。通過券商渠道估算流入股市的資金，連存款的1%都不到，每年也就3萬億到12萬億。

所謂的“存款搬家”，對市場的實際影響其實沒想象中那么大。

不過，雖然流出的總量不大，但錢怎么流、什么時候流，也就是搬家的順序和節奏卻藏著變數。

首先，存款搬家是非線性的。雖然每年只動幾萬億，但它們不是平均每個月流出2500億，而是平時趴著不動，一旦市場情緒被點燃(比如出現"共識牛”)，就會在短時間內集中爆發。

2020年就是個典型：2018年混合基金才發了不到2000億份，2019年也只漲了20%，結果2020年直接飆到1.5萬億，翻了8倍。現在的環境其實更微妙--房地產和非標這兩個大蓄水池都漏了，利率又低，雖然經濟預期不如當年，但資金往外涌的“潛在爆發力”反而更強了。

今年初的一個信號也值得留意：據說某AI主題基金單日流入100億。這說明，一旦局部出現賺錢效應，那1%的“搬家資金”可能比我們想象中來得更快、更猛。

當存款利率進入"地板價”時代，過去那種“把錢存死期、躺著吃利息”的日子，確實回不去了。

但換個角度看，也正是因為純存款的“地基”變薄了，我們才更需要用多元化的資產，把財富的"塔身”壘起來。

普通人如何應對？可以試試"啞鈴型”投資策略。

簡單說，就是把資產扎在兩頭上，一頭極度安全，另一頭適度進取，中間留足流動性做銜接。

具體來看：

一頭極度安全：縮短存款期限，只留1年內要用的錢在活期或短期理財里，收益低但圖個安心。同時可以配點黃金，作為安全端的補充。

另一頭適度進取：把原本要存5年定期的錢，拿出部分配置到AI科技、高端制造或美股科技ETF里，去博取更高的收益空間。

中間流動性管理：就是你熟悉的債券基金和銀行理財，用來銜接兩頭，保持資金的靈活性。

這個策略的邏輯很簡單：只守容易踏空，全攻又風險太大。把資產分投兩端，能在控制風險的同時抓住機會。尤其在牛市初期市場波動加大的時候，這種配法的優勢會更明顯。

回顧過去十年A股，啞鈴型策略一直在進化。從2014年的“金融地產+TMT”，到2024年的“銀行+科技成長”，始終是市場有效的主線之一。

站在當下，“AI進取+黃金防守”是大多數人選擇在這一階段的配置思路。

先說黃金。

黃金不分紅、不生息，曾經被巴菲特調侃為“爛石頭”。可它有兩個本事：抗美元貶值、避險。過去幾十年美元不斷貶值，黃金卻能大致保住購買力。一旦全球經濟動蕩，它更是硬通貨。

那現在黃金貴不貴？

很多人覺得2026年黃金太貴，其實可能是“貨幣幻覺”在作祟。未來五年，美國為了維持債務不崩盤，唯一的路就是印鈔稀釋債務。

黃金漲到5000美金甚至7000美金，不是因為它變值錢了，而是你手里的購買力，被悄無聲息地偷走了。用2030年的眼光回看現在，可能不僅不貴甚至是常識的回歸。

但要特別注意：別碰黃金衍生品。別看它帶黃金兩個字，實際上這東西風險極高。

打個比方，實物黃金像全款買房，跌了只要不賣就是賬面虧損。衍生品卻是借了銀行90%的錢炒房，金價稍微一抖，你就得補錢，補不上就被強制拍賣。這就是杠桿的可怕：金價跌1%，你的本金可能虧掉10%甚至更多。

更何況現在黃金的波動劇烈增大，稍有不慎就本金虧完，連翻盤的機會都沒有。

那普通人怎么投黃金?

最簡單的，證券賬戶買黃金ETF，沒杠桿，1塊錢就能起投，當天買當天就能賣，省心又安全。

帶杠桿的黃金是給專業玩家的賭桌。普通人想搭黃金的車，坐后排系好安全帶就行，別去搶司機的方向盤。

再說AI。

今年春晚被網友稱作是機器人產品發布會，科技仍是2026年主線，愁人的是，普通人就算知道，投資起來也是盲人摸象。

普通人想在科技股里賺錢，要過兩道坎：一是細分領域復雜、輪動快得讓人眼花。剛追進鈣鈦礦電池，轉眼市場熱點就輪到CPO和OCS，過幾天又成了GEO。這種速度，全職炒股也未必跟得上。

第二道坎：一味長期持有未必是最優策略。AI大模型幾天一個新版本，人形機器人、量子計算不斷突破。明知科技是中長期趨勢，但不同細分領域的投資門道很多，拿住不動也可能踏空。

相對穩妥的辦法，是借道指數基金。

對于大多數普通投資者，不必糾結于選哪個具體的AI龍頭股。

通過中證人工智能主題指數、科創AI指數等相關ETF(交易型開放式指數基金)入場，可以分散個股風險。

比如，一些指數從科創板精選AI相關上市公司，成分股集中在半導體、計算機等領域，這些企業是國產替代的關鍵力量，持股集中度高，在產業上行周期中爆發力更強。采用季度調整的機制也更加靈活，比普通指數的半年調倉更能緊跟科技行業變化，及時吐故納新。

對多數普通人而言，沒有專業投資知識，最好不要輕易觸碰高風險資產。當最穩妥的存款無法跑贏生活成本時，更應選擇那些處于時代趨勢中的低風險投資機會。

未來，比拼的不再是誰存得多，而是誰更懂得在低利率時代讓錢守住價值。

我的知識星球（譚談財經），內容包括：

（1）房產、金融、時政、職場和社會思考等領域的深度思考，由于面向私域，所以并非”刪減版“

（2）收集的有價值的學習資料，包括外資研報原文、電子書籍等

（3）房地產和金融周報各一篇，分析未來房產走勢&有價值的投資領域

（4）每日最新各類有價值的金融數據、政策動向簡評

（5）大家的問答，主要覆蓋房產、投資、生活，集思廣益、提升認知