伊朗關閉霍爾木茲海峽，日本和韓國股市崩了！為啥這倆成冤大頭？

文/識局智庫研究組

霍爾木茲海峽關閉的消息傳來，最先慌的或許還不是華盛頓，也不是倫敦，而是隔著大半個地球的東京和首爾。

2月28日晚，伊朗宣布禁止任何船只通過霍爾木茲海峽。

衛星圖像顯示，距離海峽入口約130公里的富查伊拉港附近出現了嚴重的“交通堵塞”，至少150艘油輪拋錨停靠。一艘試圖強行通過的油輪被擊中，開始沉沒。

霍爾木茲進入了“誰過誰挨打”模式。

而在這場美伊對決中，有兩個國家的名字格外刺眼——日本、韓國。

今天（3月3日），日韓股市全線重挫，其中，韓國綜合指數一度暴跌超5%，盤中觸發熔斷機制。在此之前，韓國股市持續狂飆，截至上周五（伊朗遭襲之前）收盤，年內累計漲幅超48%，牛冠全球。另外，日經225指數一度暴跌超1400點。

日本和韓國是美國的鐵桿盟友，駐日美軍、駐韓美軍是華盛頓亞太戰略的基石。但現在，盟友的炮火，炸斷了盟友的油路，還讓股市崩了。

這世上還有比這更憋屈的“冤大頭”嗎？

01

先看一組數字。

日本約95%的石油進口來自中東，其中約70%要經過霍爾木茲海峽。今年1月，日本日均進口280萬桶石油，160萬桶來自沙特。

韓國呢？

更慘。韓國幾乎完全依賴能源進口，約70%的石油購自中東。

這意味著，每10滴流入韓國的石油里，有7滴要經過那條現在被封鎖的海峽。

俄羅斯衛星通訊社援引專家的話說，霍爾木茲海峽關閉首先影響的，就是那些大部分從海灣地區進口石油的國家——中國、印度、日本、韓國。

霍爾木茲海峽的封鎖，將影響中國約40%的石油進口通道。但中國有備手：俄羅斯管道油、中亞陸路油、非洲和南美的多元化供應。

印度也在過去兩年大幅增加了俄羅斯石油的采購。

日韓呢？

它們的選擇少得可憐。

地理決定了命運。日本和韓國都是島國或半島國家，沒有跨國輸油管道，所有的石油都得靠船運。

而波斯灣到東亞的海上航線，霍爾木茲是第一道門，馬六甲是最后一道門。第一道門鎖了，后面的門開再多也沒用。

當霍爾木茲海峽被關上時，日韓的疼痛，比誰都來得更直接、更致命。

02

有人會說：日韓不是有戰略石油儲備嗎？怕什么？

確實有，而且數字看起來很漂亮。

日本擁有相當于254天消費量的應急石油儲備。韓國的戰略石油儲備達1億桶，私營部門另有9500萬桶，合計可覆蓋約208天的消費量。

200多天，夠撐大半年了。看上去很美，對吧？

但問題在于，儲備是救急用的，不是用來過日子用的。

首先，儲備釋放需要時間，需要議會批準，需要與國際能源署協調。等這些程序走完，現貨市場的油價早就飛上了天。

其次，儲備是“保底”用的，不是“保價”用的。即便儲備能讓日韓熬過封鎖期，它們也要承受高得離譜的進口價格——那些能從其他渠道買到油的貿易商，會把價格開到天上去。

更重要的是，儲備只能保石油，保不了經濟。

日本經濟產業省的數據顯示，石油及相關制品在日本一次能源消費中的占比超過40%。這意味著，油價每漲10美元，日本企業的成本就要增加多少，日本家庭的電費、燃氣費、汽油費就要漲多少。

據測算，油價每上漲10美元，全球CPI將上升0.3-0.7個百分點。如果布倫特原油從目前的70多美元飆升至150美元，全球通脹率可能飆升4-6個百分點。

這對已經面臨能源通脹問題的日本來說，可以說是傷口撒鹽。

而對韓國這個出口導向型經濟體來說，更是致命打擊——成本上漲、競爭力下降、貿易逆差擴大。

所以，別以為有這200多天的儲備就高枕無憂了。

更要命的，是儲備用完之后怎么辦，是儲備還沒用完但經濟已經扛不住怎么辦。

03

石油是日韓的明傷，天然氣則是暗傷。

日本是全球第二大液化天然氣（LNG）進口國。

雖然目前從澳大利亞進口40%的供應，從中東進口只占11%，但這11%基本都來自卡塔爾——而卡塔爾的LNG出口，100%要經過霍爾木茲海峽。

韓國更依賴中東LNG，約20%的液化天然氣購自該地區。

牛津能源研究所的分析指出，卡塔爾和阿聯酋占全球LNG供應的20%，其中80%輸往亞洲市場。

如果霍爾木茲長期封鎖，全球LNG供應可能減少20%，歐洲和亞洲的現貨氣價可能飆升到每百萬英熱單位30美元——相當于2022年能源危機時的水平。

對日本來說，這意味著什么？

意味著電價要漲，工業成本要漲，居民賬單要漲。

別忘了，日本剛在去年底批準重啟最大的核電站，試圖降低對化石燃料的依賴。但核電的替代速度，遠趕不上這次危機襲來的速度。

對韓國來說，LNG不僅是發電燃料，更是民生經濟的“隱形命脈”。工業運轉需要它，居民用電需要它，甚至連城市燃氣管網都離不開它。

如果封鎖長期化，韓國的能源安全將面臨嚴峻的“壓力測試”。

04

能源漲價，最終會傳導到每一個普通人的錢包里。

日本的經濟結構高度依賴制造業。

汽車、電子、精密儀器——這些都是高耗能產業。

油價上漲，意味著物流成本上漲、原材料成本上漲、生產成本上漲。最終，這些成本要么轉嫁給消費者（通脹），要么擠壓企業利潤（衰退）。

韓國的處境更微妙。

韓國是全球半導體、造船、汽車的重要供應國，而這些產業都需要穩定的能源供應和可預測的成本環境。

霍爾木茲的封鎖，給韓國制造業帶來的是雙重打擊：一是直接的能源成本上漲，二是全球供應鏈的紊亂。

澎博財經的分析指出，印度石油部長稱包括公司庫存和戰略儲備在內的原油及成品油庫存可滿足約74天的需求，但煉廠消息人士稱實際庫存可能僅能維持20至25天。

日韓的情況雖比印度好，但邏輯是一樣的——儲備是緩沖，不是解藥。真正的解藥，是海峽重新開放。

05

現在，回到最初的問題：日韓為什么成了最大的“冤大頭”？

因為它們是美國最忠誠的盟友，卻要為美國的戰爭買單。

這場戰爭的決策權在華盛頓，打擊命令是特朗普下的。日本和韓國沒有被征求意見，甚至可能是在新聞上才看到消息。但后果，它們要一起扛。

更諷刺的是，日韓還是美國“印太戰略”的核心支點。

駐日美軍、駐韓美軍是美國在西太平洋的軍事存在基石。日韓每年向美國支付巨額“保護費”，交換的是“美國的保護”。

但現在，這個“保護者”在中東捅了簍子，被保護者在大洋彼岸挨刀。

回顧歷史，類似的劇本不是第一次上演。

1973年石油危機，阿拉伯國家因美國支持以色列而對其實施石油禁運，日本作為美國的盟友被一并列入“黑名單”，遭受重創。

那次危機讓日本痛定思痛，推動了能源多元化和節能技術的革命。

50多年過去了，日本的能源安全改善了嗎？

從依賴度看，并沒有。

日本依然高度依賴中東石油，依然高度依賴霍爾木茲海峽。

歷史的教訓，日韓記住了嗎？

或許記住了，但地理的宿命，它們卻逃不掉。

06

霍爾木茲一關，贏家和輸家涇渭分明。

輸家名單里，日韓排在前面。此外還有印度、中國（部分受影響）、歐洲（天然氣價格暴漲）。

贏家呢？

短期看是美國本土的頁巖油生產商——油價上漲，它們的利潤暴增。長期看可能是俄羅斯、非洲等其他產油區——它們可以趁勢搶占市場份額。

但真正的“大贏家”，可能是那些早就布局能源多元化的國家。

比如中國，既有從俄羅斯的管道油，又有從非洲、南美的海運油，還有龐大的戰略儲備和不斷擴張的新能源產能。

而日韓，在能源多元化這條路上，走得遠沒有想象中那么遠。

有能源經濟學者警告，霍爾木茲海峽關閉可能導致全球貿易崩潰和美元結算減少，進而削弱美元的國際化地位。如果這成為現實，日韓持有的巨額美元資產，也要跟著貶值。

這一局，日韓可能會輸得有點慘。

07

霍爾木茲海峽的封鎖，最終會以什么方式結束？

可能是美軍強行開辟安全通道，用A-10攻擊機和瀕海戰斗艦為油輪護航。

可能是伊朗在承受足夠損失后，主動重新開放。

也可能是某個第三方斡旋成功，促成臨時停火協議。

但無論哪種結局，日韓的“冤大頭”命運都已經注定——在封鎖持續的日子里，它們的油輪停在海灣的“停車場”里，它們的工廠要為更高的能源成本買單，它們的家庭要為漲價的電費發愁。

而這一切的起因，是“盟友”在中東打響的一場戰爭。

在德黑蘭的廢墟上，特朗普可以宣稱“外交解決方案更容易達成了”。在東京和首爾的辦公室里，決策者只能默默翻開能源賬單，盤算著這一仗還要打多久。

霍爾木茲海峽的關閉雖然也影響中國和印度的石油供給，但日韓的痛苦，比中印更深一層——它們不僅要承受能源斷供的壓力，還要咽下“躺槍”的苦澀。

這，大概就是“冤大頭”的終極定義。

當霍爾木茲關上時，美國在中東的航母依然游弋，美國在亞洲的盟友卻在風中凌亂。

那些停在富查伊拉港外的150艘油輪，或許正在見證一個時代的隱喻：盟友的炮火，有時比敵人的導彈更難躲。