海歸博士造出“最難芯片”，干翻美日巨頭，全球第一

1994年，在那個電腦還是奢侈品的年代，他從美國硅谷辭職，回國造芯片。

當時國內還沒有“海歸”這個詞，他自嘲自己是“史前海歸”。

朋友曾半開玩笑地跟他說，如果你搞互聯網或者房地產，早就發財了。

他卻淡然回應：“只能怪我在芯片行業里陷得太深，拔不出來了。”

如今，他的企業已是全球內存互連芯片領域的霸主，2024年以36.8%的市占率，穩居全球第一。

他叫楊崇和，他的企業你或許也聽說過，叫瀾起科技。

2026年2月9日，楊崇和帶領瀾起科技在港交所上市，首日漲幅63.72%，市值沖破2000億港元大關。

● 楊崇和（左）在港交所敲響上市鑼。圖片來源：瀾起科技

這是瀾起科技繼2013年美股上市、2019年A股上市后，第三次進入公開資本市場。

市值大漲的背后，是其亮眼的財務數據：

2025年實現營收54.56億元，毛利率高達62.23%；公司超7成收入來自海外，是實打實地靠技術從國際巨頭們碗里搶飯吃。

在國內芯片行業普遍燒錢虧損的當下，楊崇和與他的瀾起科技，憑借業績和市值的“雙豐收”，成了我國中高端芯片領域的“國貨之光”。

1、回國拓荒的“史前海歸”

楊崇和是改革開放后最早一批回國做芯片的“海歸”。

彼時的中美兩國，無論科技實力還是生活水平都有著很大的差距，所以不少技術人才選擇留在海外發展。而楊崇和是極少數逆流而動的技術派，被業內譽為“芯片設計海歸第一人”。

● 楊崇和

楊崇和1957年出生于北京，26歲赴美深造，獲美國俄勒岡州立大學電子與計算機工程博士學位。畢業后進入硅谷，在美國國家半導體公司從事芯片設計研發工作。

硅谷匯聚了眾多的科技公司，是無數工程師最向往的地方。楊崇和在硅谷成熟的芯片產業環境中深耕，從芯片設計到市場推廣，積累了豐富的產業經驗和扎實的技術功底。

他形容這段經歷是學功夫先扎馬步：“當時覺得枯燥，后來才知道是一輩子的技術底氣。”

楊崇和在硅谷干了5年，1994年，他做出了一個在周圍人看來非常瘋狂的舉動，那就是放棄硅谷的高薪工作，辭職回國。

他給出的理由很簡單：“我覺得中國半導體總得有人去拓荒。大家一起努力，也許用十年時間，就可以追上國際水平。”

● 硅谷

楊崇和回國的時候，國內半導體行業幾乎是一片荒原，面臨著人才短缺、經驗斷層等一系列問題。

他加入上海貝嶺微電子制造公司，負責籌建新品研發部，白天開發產品，晚上就給工程師們上課。

“那個時候就等于一張白紙，我白天上班、晚上開課，教工程師們怎么做芯片設計。”

可以說，楊崇和參與培養了國內最早的一批芯片設計人才，為中國芯片產業做出了極大的貢獻。

2、是“騙子”還是“大佬”？

1997年，楊崇和在時任電子工業部部長胡啟立的支持下，成立新濤科技，專注于通信集成電路研發，正式踏上了創業之路。

他帶領團隊，夜以繼日地把芯片研發出來，然而讓他始料未及的是，最大的挑戰不是造芯片，而是國內市場的不信任。

他滿腔熱血，卻被別人當成騙子——

國內客戶只認國際大牌，不相信新濤科技可以做出能用的產品，甚至還有客戶打開塑封，看里面是不是真的有芯片。

回憶當時的場景，楊崇和哭笑不得：“完全沒有信任度，沒有人相信中國人自己會做芯片，這是一個需要把行業信任體系構建出來的時代。”

● 楊崇和

為了打開局面，楊崇和帶著樣品飛往日本，憑借優異的性能拿下了松下的訂單。這是中國本土芯片第一次打入發達國家市場。

新濤科技一戰成名。

有了國際大客戶背書，新濤科技這才打開了銷路。

2001年，美國半導體巨頭IDT公司以8500萬美元巨資，并購新濤科技，這也成了中國大陸IC設計公司第一起成功退出的案例。

這一年，楊崇和44歲，手握巨資，已經徹底實現了財務自由。

若換作常人，可能早就功成身退，買豪宅、玩游艇了。

但楊崇和心里始終憋著一股勁：中國什么時候才能有一家像英特爾、三星那樣，能在主流賽道跟世界巨頭正面硬剛的企業？

“也許和小時候受的教育有關，說得俗一點，我們這一代人都有一點情懷，想做點事情，能夠對社會、對國家有一定的意義。”

于是在2004年，楊崇和在與IDT合約期滿后，謝絕了公司的挽留，在上海創立了瀾起科技。

“瀾起”二字取自蘇轍的詩句“止為潭淵深，動作濤瀾起”。這一命名，既代表著對上一家公司“新濤科技”的傳承，也蘊含著對中國芯片產業奔涌向前、“后浪推前浪”的期許。

3、一手“賺快錢”，一手搞研發

這次創業，楊崇和沒有選擇熱門的消費電子芯片，而是挑了一條最窄最難，也是最孤獨的賽道——內存互連芯片。

什么是內存互連芯片？

簡單來說，這是一種連接內存和處理器的關鍵器件，用于實現二者之間穩定、高速的數據交互，其性能直接影響設備的運行效率和穩定性。

以當今如火如荼的AI產業為例，內存互連芯片就相當于智算中心的一條“高速公路”，連通著負責計算的GPU芯片和負責保管數據的存儲芯片。

AI時代，GPU算得再快，如果內存傳輸跟不上，就會撞上“內存墻”。瀾起做的，就是把原本擁堵的雙車道鄉間土路，拓寬成了支持十六車道的高速公路。

算力、運力、存力三位一體，共同決定了整個系統的運行效率。

● 算力、運力、存力，共同構成AI基礎設施的三大支柱

楊崇和于2004年便瞄準了這條賽道，顯示出了極高的前瞻性。

不過，他深知芯片研發是件相當燒錢的事情，為了保障充足的現金流，他制定了“數字機頂盒芯片+內存互連芯片”雙線并行的策略。

前者門檻較低，能夠快速賺錢，支撐后者的長期研發。

楊崇和的這套策略非常奏效，公司成立的最初幾年，數字機頂盒芯片業務為他們貢獻了大量的營收，讓公司能夠在高額的研發投入中存活下來。

2006年，楊崇和帶著剛研發出來的芯片，飛往美國會見英特爾公司高層。

實測數據出來后，對方大為驚訝：瀾起芯片在不犧牲任何性能的前提下，功耗竟然比業界頂尖水平還低！

幾天后，英特爾高層專程從美國飛到上海，聯合風投機構向瀾起科技砸下1000萬美元投資，同時宣布了一個震驚業內的決定：

英特爾停止自研同類芯片，全面采用瀾起的產品。

瀾起科技由此名聲大噪，正式躋身國際芯片制造的主流行列。

● DDR3/2產品。圖片來源：瀾起科技

此后，瀾起科技進入發展的快車道，2011年推出DDR3內存互連芯片，成為全球僅有的兩家通過英特爾認證的廠商之一，一躍居于行業前列。

2013年，楊崇和帶領瀾起科技，在美國納斯達克上市，成為當時中國半導體行業最搶眼的黑馬。

4、國產芯片之光

可惜的是，上市后的路程并非坦途，僅僅不到半年，公司便遭遇做空機構指控財務造假，股價單周暴跌27%。

盡管后續調查確認了公司財報的真實性，為瀾起科技還回了清白，但公司聲譽及融資能力已遭受了不小的影響。

于是在2014年11月，楊崇和果斷聯合中國財團，以6.93億美元完成了私有化退市。

這場挫折沒有擊垮楊崇和，反而激起了他的斗志，全力轉向芯片研發。

其推出的DDR4內存互連芯片，憑借創新的“1+9”架構，成功攻占全球市場，被國際微電子行業標準制定機構JEDEC采納為國際標準。

這一技術優勢也讓瀾起科技與瑞薩、Rambus并列為全球三大內存互連芯片供應商，確立了其在行業內的技術權威性。

2019年7月，楊崇和帶領瀾起科技卷土重來，在上海證券交易所掛牌上市，成為科創板首批上市的25家企業之一。

上市當天市值暴漲272%，突破1000億元，比當初從納斯達克退市時足足多了20倍，被媒體譽為“國產芯片之光”。

● 楊崇和帶領瀾起科技在上海證券交易所科創板掛牌上市

但楊崇和的腳步從未停止。

2021年，瀾起科技擊敗國際同行，率先實現DDR5第一子代內存互連芯片的量產，此后不斷推陳出新，幾乎保持著每年推進一個子代的節奏。

內存互連芯片的競爭，本質上是一場速度之爭，直接體現在數據傳輸速率這一硬指標上。

到2025年，瀾起科技的DDR5第五子代已支持高達8000MT/s的數據速率。

這種迭代不是簡單的數字游戲，而是隨著數據速率的提升，整個系統的信號完整性、功耗控制等都在呈指數級增長。

● 瀾起科技DDR5芯片迭代時間圖。圖片來源：福布斯

正如瀾起科技總裁戴光輝所說：“每一代性能提升的背后，都是芯片架構的重新優化。”

而隨著一次次地創新和迭代，瀾起科技已徹底站到了整個行業的最前沿。

5、像明代木匠做榫卯一樣做芯片

二十年風風雨雨，楊崇和帶領團隊，一步步從內存互連芯片領域的追隨者，到并跑者、領跑者，直至成為行業標準的牽頭制定者。

這場跨越二十年的鏖戰，從當初的近20家公司，一路“殺”到如今只剩了主流的3家——美國的Rambus，日本的瑞薩電子，以及中國的瀾起科技。

而在這3家公司中，瀾起科技無論市場份額還是技術水平，都是最領先的。

楊崇和團隊為瀾起科技構筑了極高的技術壁壘，也為公司帶來了豐厚的利潤。

2025年公司毛利率高達62.23%，成為中國芯片行業盈利能力最強的企業之一。

巨大的利潤率背后，是公司每年高額的研發投入——研發費用占營收比多年保持15%以上，2023年甚至達到了29.8%。

這種連續性地巨額投入，支撐著瀾起科技在激烈的國際競爭中立于不敗之地。

在楊崇和看來，造芯片沒有捷徑可言。芯片是人類迄今為止發明的最復雜的玩意兒，把數以十億計的半導體器件集成在指甲蓋大小的面積上，卻不能出現任何差錯，所以沒有任何投機取巧的可能。唯有潛心技術、心無旁騖，才有可能成功。

● 楊崇和

楊崇和曾講過這樣一件事。

當年在納斯達克上市后，一些來自中國臺灣的企業看到他們的產品，想要去復制。

楊崇和卻毫不擔憂：我們用了九年時間研發出來，他們想要復制最少也要花個五六年，那時候我們新一代的產品早就出來了。

事實果然如他所料，這些公司只做了一兩年，就都放棄了。

“很多事情是要長期投入才能有結果的，不能指望短時間就獲得回報。尤其科創企業更需要長期、深層次的積累，要有一個堅定的方向和信念。”

楊崇和常跟工程師們說，要像明代木匠做榫卯那樣做芯片，只有耐得住寂寞和辛苦，這樣打造出的產品才可能在市場上占有一定的份額和相對長久的地位。

在科技創新日新月異的當下，芯片作為科技產業的基石，幾乎應用于所有現代化的智能設備中。

而瀾起科技憑借自身技術優勢與產業布局，正成為推動中國芯片融入全球產業鏈的關鍵角色。

它向世界證明，中國企業有能力在芯片核心技術領域取得突破，也有能力在全球市場中掌握話語權。文/牧龍閑人