喬路銘IPO：深度聚集汽車飾件賽道，國家級“專精特新”小巨人

3 月 5 日，喬路銘科技股份有限公司（下稱“喬路銘”）將于北交所接受上市審核。公開資料顯示，喬路銘主要從事汽車飾件的研發、生產和銷售，是比亞迪、吉利控股等多家整車行業龍頭企業的一級供應商。

汽車飾件單項冠軍，技術創新構筑產品護城河

成立于 2018 年的喬路銘，歷經多年深耕已構建起以汽車內飾件、外飾件及配套模具為核心的主營業務體系，其中內飾件聚焦駕乘舒適度與安全性的提升，主要包括立柱護板、后圍護板、門內護板、頂蓋內飾板等產品，外飾件則兼顧防護功能與美觀需求，涵蓋車身裝飾件、格柵、擾流板、行李架等。截至目前，公司已推出超3000種產品和服務，形成了較為豐富和完善的產品矩陣。

當下，汽車飾件行業不斷朝著舒適化、美觀化、輕量化、集成化及智能化的方向發展，喬路銘緊跟行業浪潮，將研發創新作為發展核心驅動力，持續加大研發投入并構建起全方位的創新體系。

在核心技術層面，公司憑借系列自主研發的核心技術，在行業內建立起顯著優勢。其中，公司自主研發的“雙色高光注塑技術”滿足了市場對產品美觀性的更高需求，以創新工藝實現了從單純的顏色組合或表面處理到顏色與外觀品質雙重提升的迭代；“低壓注塑技術”能夠在保障產品質量的同時，大幅降低資源消耗，有效提升生產效率與成本效益，契合行業美觀化及舒適化發展趨勢；“氣輔成型技術”可生產壁厚不均勻、性狀復雜的輕量化產品，在優化注塑產品內部結構的同時，顯著提升產品的裝配性與舒適度，緊扣市場輕量化及舒適化的產品需求。

在生產工藝與智能制造層面，喬路銘以持續的生產工藝創新，不斷提升生產過程中的自動化及智能化程度，致力于提高生產效率并提升產品品質。公司自主研發所形成的“內外飾件大規模定制自動化集成技術”“自動焊接技術”“自動化傳感噴涂技術”等核心技術能夠實現多工序自動化生產，提高生產效率，搭配自主研發的的“精密注塑模具智能監測控制技術”可進一步實現產品質量提升，增大模具維修的精準度與時效性。

截至2026年1月26日，喬路銘及所屬子公司擁有已授權專利 104 項、軟件著作權 41 項，不僅獲評浙江省制造業單項冠軍企業，還斬獲了浙江省先進級智能工廠、浙江省綠色低碳工廠、溫州市綠色低碳工廠、溫州市 “兩化” 融合示范試點企業等多項榮譽，技術護城河持續筑牢。

客戶資源優質穩定，多產地布局匹配集群發展

在汽車零部件行業，頭部客戶資源不僅直接決定企業的業務規模，更是關乎企業生存發展、技術迭代升級與全球化布局的核心競爭力。

近年來，中國汽車市場迎來結構性變革，自主品牌市場份額持續提升，新能源汽車市場更保持高速發展態勢。乘聯會數據顯示，2024 年自主品牌乘用車零售市場份額同比提升約 9 個百分點，成功突破60%；其中比亞迪和吉利汽車的乘用車零售銷量分列行業第一、第二，合計占據國內23.8%的市場份額。據中國汽車報統計數據，2024年比亞迪與吉利汽車的銷量均躋身全球前十，分別位列第七、第十，比亞迪更是拿下全球新能源汽車銷量榜首。

背靠行業發展紅利，喬路銘憑借過硬的技術實力與產品品質，成功躋身行業頭部供應鏈體系，成為吉利控股、比亞迪、東風嵐圖、上汽集團、一汽集團、一汽大眾及奇瑞汽車等整車行業龍頭企業的一級供應商。同時，公司緊跟行業新趨勢，積極開拓新勢力車企客戶，已與蔚來汽車、零跑汽車、賽力斯汽車等知名新勢力品牌達成合作，還與小米汽車等行業優質車企建立了合作關系，客戶矩陣實現傳統龍頭與新勢力車企的全覆蓋。

在與客戶的合作模式上，喬路銘更實現了從被動配套到主動共創的升級。隨著汽車產業分工不斷精細化，新車開發周期逐漸縮短，整車廠商愈發聚焦核心技術研發，將大部分零部件的研發、生產交由上游供應商，并對供應商的同步開發能力提出了更高要求。

針對這一行業變化，喬路銘依托自身技術實力組建了專業的正向同步開發技術團隊，逐步擁有集產品同步設計、模具開發、部件成型、表面處理及產品集成于一體的綜合制造與服務能力，實現與客戶的研發協同、生產協同，大幅提升了客戶粘性。

為進一步匹配汽車產業集群的發展特點，喬路銘還打造了就近配套的全國化產能布局。公司先后在主要客戶所在地以及全國汽車產業基地集群附近成立了十余家子公司，生產基地遍布浙江溫州、浙江長興、浙江寧波，江蘇常州，湖南湘潭，陜西西安等地，直接服務于吉利、比亞迪等主要整車廠商客戶及長三角、華中、西南汽車產業群。目前，公司生產基地已成功覆蓋吉利國內整車超半數生產基地、比亞迪國內整車超六成生產基地。這一布局模式不僅有效降低了物流運輸成本，更讓公司能夠快速響應客戶需求，在新車型試產、產品迭代升級等關鍵環節為客戶提供即時化支持。據問詢回復顯示，公司在手訂單的交付周期一般僅約1個月，高效的交付能力進一步夯實了與客戶的合作關系。

營收利潤穩健增長，盈利質量持續優化

得益于與傳統龍頭車企及新興車企的深度合作，下游客戶龐大的市場份額與持續的車型迭代，為喬路銘帶來了穩定的增量訂單，公司經營業績呈現出營收、利潤雙增的良好態勢，即便在行業部分細分領域增速放緩的背景下，仍展現出強勁的抗周期能力。

財務數據顯示，2022-2024 年公司營收分別達到 15.61 億元、25.56 億元和33.75 億元；同期扣非歸母凈利潤分別為1.48億元、2.92億元和4.11億元，二者均保持穩健增長。

2025 年上半年，公司業績增長態勢依舊延續，實現營收 14.25 億元、扣非歸母凈利潤1.95億元，持續印證公司的核心競爭力與發展韌性。

賽道擴容疊加進口替代，募投項目打開成長天花板

從需求端來看，我國汽車市場仍具有較大增長潛力。一方面，盡管我國自 2009 年起汽車產銷量便超越歐美日等發達國家，常年位居全球第一，但從人均保有量來看，仍有較大的提升空間。公安部及國家統計局數據顯示，截至 2024 年底，我國千人汽車保有量約為 321.67 輛，而根據OICA 數據顯示，2023年全球汽車千人保有量前二十名國家相關數量均超過500輛。隨著我國城鎮化進程的持續推進與居民消費升級，汽車市場的增量需求將持續釋放，為汽車產業鏈上下游帶來持續的發展動力。

另一方面，中國汽車的國際競爭力不斷攀升，出口市場迎來快速崛起，亦在持續擴大汽車市場的需求窗口。中國汽車工業協會數據顯示，2025 年上半年，我國汽車出口市場表現亮眼，出口量達到308.3萬輛，同比增長10.4%。其中新能源汽車出口量達到106.0萬輛，同比增長75.2%，占汽車總體銷量比重達到34.4%，成為“中國制造”出海新名片。

作為汽車產業鏈的重要環節，汽車飾件市場規模則隨著汽車行業發展同步擴大。據國海證券研究所預測，2026 年國內乘用車內飾件、外飾件市場規模將分別達到2,888 億元、1,443 億元，年復合增長率分別為7.3%、6.3%，行業規模將保持持續增長。喬路銘作為該細分領域領先企業，憑借技術優勢與深度綁定頭部客戶的資源優勢，有望進一步拓展成長空間，充分享受行業發展紅利。

從汽車飾件行業發展趨勢來看，國內汽車飾件行業的進口替代趨勢正不斷深化，為國產廠商帶來了更多發展機遇。過去，我國高端汽車飾件市場長期被佛吉亞、安通林等國際巨頭占據，而近年來，以喬路銘為代表的國內企業，憑借顯著的成本優勢與快速的技術迭代能力，在高端市場的競爭力持續提升。

面對下游市場持續擴容的需求與進口替代的發展機遇，喬路銘現有產能已難以持續滿足市場需求，產能擴充成為公司發展的必然選擇。數據顯示，公司核心產品的產能利用率近年來始終保持高位，2025 年上半年塑料件產能利用率達 97.71%，行李架產能利用率 93.77%，且近三年塑料件產能利用率均維持在 93% 以上，不僅限制了公司的盈利空間，也限制了公司對潛在客戶開發及新業務的拓展。

為突破產能瓶頸，把握行業發展機遇，本次北交所 IPO，喬路銘擬募集資金 6.58 億元，將分別投向 “新能源汽車智能及輕量化內外飾件智造項目（一期）”“汽車輕量化內外飾件智能制造項目（一期）”，并補充流動資金。

上述募投項目達產后，公司將形成年產365萬套新能源汽車內外飾件、年產153萬套汽車輕量化內外飾件的生產規模，不僅將有效緩解公司的產能壓力，更將進一步鞏固公司在輕量化、智能化汽車飾件領域的領先地位。

作為國內領先的汽車飾件供應商，喬路銘憑借技術創新契合行業發展趨勢，與頭部客戶的深度合作形成了堅實的競爭壁壘，進一步提升企業的發展韌性。此次北交所 IPO 審核，是喬路銘發展歷程中的重要節點，若能順利上市，在資本市場的助力下，公司將更充分地把握汽車飾件賽道擴容與進口替代的雙重機遇，持續鞏固并拓展在汽車零部件領域的標桿地位與行業影響力，在汽車產業轉型升級的浪潮中實現更高質量的發展。