“HALO交易”火了！重資產成風口，電網設備要起飛？

隨著地緣沖突逐漸升溫，“AI恐慌”持續演繹，最近高盛提出的一個名叫“HALO交易”的概念火了，所謂HALO，就是Heavy Assets, Low Obsolescence。它的核心邏輯特別簡單：就是從易被AI取代的輕資產，轉向低淘汰率、有高壁壘的實體資產。

咱們今天要聊的電網設備，正是實體資產里硬核的一環。尤其是現在算力爆發、電力緊缺的背景下，電網設備到底發展如何？投資機會在哪？小夏今天一次性給你講明白。

咱們先看需求端——現在最大的催化劑，就是爆發式增長的算力。IEA數據顯示，2024年全球數據中心用電量約為415TWh（太瓦時），預計到2030年，數據中心用電量上升至945TWh（太瓦時），年均增長大概15%。而且IEA預測，到2030年，美國和中國有望占到全球數據中心電力需求的80%。（東方財富研究中心20260226）

面對電力短缺的焦慮，馬斯克甚至已開始籌劃在太空建設AI數據中心，利用太空中的太陽能來供電；各大科技巨頭也在瘋狂搶電、自建電廠、簽訂長期供電協議。這就帶來一個最直接的結果：AI新增用電+歐美電網老化更新全球電網設備需求，直接被拉爆了。

錢往哪走，機會就在那。IEA的數據很直觀：2020年開始，全球電網投資額快速攀升，2023年全球電網投資規模約3300億美元，2024年增加到3900億美元，2025年預計超過4000億美元。分地區來看，2020年以來，中國、北美、歐洲電網投資額都呈現了上升趨勢。在已宣布的政策情景下，2023—2030年，全球電網投資年均復合增速9.4%，到2030年，一年就要投6200億美元。（東方財富研究中心20260226）

除了算力需求和投資的激增，政策上的支持，也使電網設備迎來發展的新契機。今年年初，國家電網披露在“十五五”期間固定資產投資將達4萬億元，比“十四五”時期增長40%；隨后南方電網也宣布投資1800億元，用于特高壓輸電、配網升級、數智化轉型等新型電力系統建設。同時，還有不少地區也紛紛布局，強化省際聯網、智能配網等。（新華社20260227）

此外，海外出口方面也釋放了積極信號。現在歐美電網設備嚴重短缺，尤其是變壓器——作為電力傳輸核心，本土產能不夠，交付周期要將近2年，難以滿足短期需求。

而我國變壓器全球產能占比約60%，國內電網設備企業依托于完整的產業鏈和成熟的技術積累，可以將交付周期最快可壓縮到8個月。小夏了解到，目前我國多地變壓器工廠已處于滿產狀態，其中部分面向數據中心的業務訂單已排至2027年。（央視財經20260201）

從出口數據來看，更加具有說服力！海關總署的數據顯示，2025年，中國變壓器出口總值超646億元，同比增長近36%，出口單臺均價升至20.5萬元，比去年上漲約三分之一。2025年12月重點電力設備出口產品中，變壓器、電線電纜、銅制繞組電線、低壓開關、絕緣子的出口金額都呈現出雙位數的增長。業內普遍預計，今年在國內外需求的多重因素拉動下，電網設備重點產品出口都將延續向好格局。（經濟日報20260209 長城證券研究20260224）

講了這么多邏輯，如果你也看好電力、電網這條主線，不妨關注小夏家的電網設備ETF（159326）。

它有幾個亮點很突出：首先它是全市場唯一跟蹤中證電網設備主題指數的產品，指數申萬二級行業中電網設備含量超78%，是全市場純正的電網指數；其次它還聚焦特高壓、智能電網核心賽道，其中智能電網權重90%、特高壓權重67%，都位居全市場首位；同時它還全面覆蓋各個產業鏈龍頭，精準貼合國內建設+海外出口兩大主線。這對于想一鍵布局電網設備賽道的普通投資者來說，無疑是一個很方便的工具！

風險提示：

費率結構：投資者在證券交易所像買賣股票一樣交易以上ETF，主要成本是券商交易和基金運作費用，包括管理費0.5%/年、托管費0.1%/年，均從基金資產中扣除；以上ETF不收取申購費、贖回費、銷售服務費，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取傭金，其中包含證券交易所、登記結算機構等收取的相關費用。

風險提示:1.上述基金為股票型基金，主要投資于標的指數成份股及備選成份股，其預期風險和預期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金，屬于中高風險(R4)品種，具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果為準。2.上述基金存在標的指數回報與股票市場平均回報偏離、標的指數波動、基金投資組合回報與標的指數回報偏離等主要風險。3.投資者在投資上述基金之前，請仔細閱讀上述基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料要》等基金法律文件，充分認識上述基金的風險收益特征和產品特性，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。4.基金管理人不保證上述基金一定盈利，也不保證最低收益。上述基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對上述基金業績表現的保證。5.基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。6.中國證監會對上述基金的注冊，并不表明其對上述基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于上述基金沒有風險。7.上述產品由華夏基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。8.市場有風險，投資需謹慎。