最重磅的利好

周五了，本來想聊點(diǎn)輕松的，結(jié)果又發(fā)生了倆大事，得跟你們好好掰扯掰扯。

先是伊朗軍方那邊放話，說他們并沒有真的封鎖霍爾木茲海峽。原話大概是，海峽在戰(zhàn)區(qū)中心，所以也可以說是美國人封鎖的。他們只是在行使主權(quán)，按國際規(guī)則處理過往船只，主要針對“偽裝成商船的軍艦”。

那問題來了，伊朗怎么分辨商船是不是偽裝的軍艦?zāi)兀?/p>

答案是不分辨。

所以實(shí)際執(zhí)行起來，意思就是：美國、以色列、歐洲那幫人的船，甭管軍用還是商用，最好別來，來了就干你。而且最近伊朗革命衛(wèi)隊還真宣布，他們在波斯灣北部“擊中了一艘美國油輪”。

這事吧，你得分開看。

美國其實(shí)對霍爾木茲海峽沒那么依賴，人家現(xiàn)在是石油出口國，自己是產(chǎn)油大戶，不靠這條路往里運(yùn)油。

真正依賴這條海峽的是誰？是日本和韓國，這倆國家油氣進(jìn)口的大頭都得從這兒過。印度、新加坡、歐洲，也一樣高度依賴。但從總量上看，霍爾木茲海峽運(yùn)出來的石油，有37.7%是到了中國，咱們是最大的買家。

所以你看，昨天咱們就出手了。官方消息，咱們要派中東問題特使去中東溜達(dá)一圈，給緊張局勢降降溫。

然后據(jù)說不成文的零散消息，咱們的船現(xiàn)在可以正常過霍爾木茲海峽了。

這消息要是真的，我覺得算是個挺硬的利好。石油是工業(yè)的血液，價格直接決定工業(yè)成本。日韓那些制造業(yè)強(qiáng)國現(xiàn)在都得為這事兒頭疼，運(yùn)輸成本蹭蹭往上漲，咱們這邊如果能源通道是穩(wěn)的，那今年的出口競爭力，不就又厚了一分？

所以A股前面因?yàn)槊酪源蛞晾实氯サ哪切矣X得，遲早都得給我爬回來。

昨晚熬夜看了下政府工作報告，挑幾個重點(diǎn)跟你們聊聊。

首先經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，2026年定的是4.5%到5%，實(shí)際大概就是奔著4.75%去，接近5%。這個基本都在預(yù)期內(nèi)，沒什么驚喜。

說實(shí)話，現(xiàn)在這個GDP數(shù)據(jù)，已經(jīng)沒那么重要了。因?yàn)镚DP增長看的是方向，不是數(shù)字。你如果不在GDP增長的方向里工作，那這個數(shù)字再高，跟你也沒什么關(guān)系。實(shí)際上大概從2015年開始，中國經(jīng)濟(jì)全行業(yè)增長的態(tài)勢就已經(jīng)結(jié)束了，后面都是結(jié)構(gòu)性的，有人吃肉，有人喝湯，還有人在旁邊看著。

第二，CPI目標(biāo)定在2%左右。這個以前是3%，2025年開始改成了2%。以后咱們體量大了，增速自然下來，通脹數(shù)據(jù)也肯定很難高起來了，所以目標(biāo)調(diào)低也正常。當(dāng)然也不能算利空，前幾年定3%的時候其實(shí)也沒達(dá)到，甚至還出現(xiàn)過月度負(fù)值，大家都習(xí)慣了。

至于刺激消費(fèi)，2026年從超長期國債里安排2500億支持以舊換新。這個前幾年就有，12月底發(fā)改委也說過這事，只能算中性消息，甚至有點(diǎn)不及預(yù)期，因?yàn)槿ツ暌灿校衲赀@個數(shù)字沒驚喜。

第三，今年的報告提了要培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。具體來說，要搞產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新工程，鼓勵央企國企帶頭開放應(yīng)用場景，打造集成電路、航空航天、生物醫(yī)藥、低空經(jīng)濟(jì)這些新興支柱產(chǎn)業(yè)。還要建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長和風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，培育未來能源、量子科技、具身智能、腦機(jī)接口、6G這些未來產(chǎn)業(yè)。

這些都是接下來一年會反復(fù)炒的方向，跟馬斯克嚴(yán)選差不多，你們懂的。另外報告還提了要健全中長期資金入市機(jī)制，這些行業(yè)后面會有大把的二級市場融資機(jī)會，說白了就是又有故事可講了。

最后說最重要的，財政赤字。

1、2026年狹義財政赤字5.89萬億，比去年多0.23萬億。狹義赤字率4%，和2025年持平，符合預(yù)期。

2、超長期特別國債1.3萬億，地方政府專項債4.4萬億，都和2025年一樣。

3、2025年有0.5萬億特別國債，2026年0.3萬億，少了0.2萬億。

總賬算下來，2026年廣義財政赤字11.89萬億，比2025年只多0.03萬億，基本持平。

但持平其實(shí)就意味著少了，因?yàn)?026年的GDP體量上去了，按比例算其實(shí)是略微收緊了。說實(shí)話，這個數(shù)據(jù)中性略微不及預(yù)期。

但不同人有不同看法，肯定有大部分人會認(rèn)為是利好。你們看數(shù)據(jù)，最近7年，只有2020年（8.19%）、2025年（8.46%）、2026年（8.07%）這三年廣義赤字超過8%，其余年份都在7%以下。雖然2026年比2025年稍微降了一點(diǎn)點(diǎn)，但依然在8%以上，說明2026年還會延續(xù)2025年的刺激力度。

2025年股市什么樣子，不用我多說了吧。

Money是資本市場最本質(zhì)的因素，沒有之一。基于這個點(diǎn)，話放這兒，我覺得2026年肯定不會差。

以上。