萬字報(bào)告里的大機(jī)會(huì)：金融服務(wù)業(yè)開啟“雙向奔赴”新篇章

出品|圓維度

一邊是貨幣政策從“推動(dòng)下降”到“低位運(yùn)行”的微妙措辭調(diào)整，一邊是1000億專項(xiàng)資金悄然落地的真金白銀，2026年的金融賽道正在發(fā)生深刻轉(zhuǎn)向。

3月5日，十四屆全國人大四次會(huì)議開幕，李強(qiáng)總理作政府工作報(bào)告。作為“十五五”開局之年的重要文件，報(bào)告中“金融”一詞出現(xiàn)高達(dá)22次，與去年持平。但在看似相同的數(shù)字背后，金融服務(wù)的底層邏輯正經(jīng)歷一場從“單向輸血”到 “協(xié)同賦能”的質(zhì)變。

財(cái)金“雙向奔赴”

如果說2025年的金融促消費(fèi)還停留在政策倡導(dǎo)層面，那么2026年的報(bào)告則完成了向“制度供給”的飛躍。

最顯著的信號是 “設(shè)立1000億元財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需專項(xiàng)資金” 。這不是傳統(tǒng)的央行放水，而是財(cái)政與金融的深度綁定——通過貸款貼息、融資擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)冉M合工具，讓財(cái)政資金扮演“放大器”和“風(fēng)險(xiǎn)緩沖墊”的角色。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家曾剛將其解讀為從 “單一財(cái)政支持”向“財(cái)金聯(lián)動(dòng)賦能”的轉(zhuǎn)型。這意味著，銀行不再是在市場上孤軍奮戰(zhàn)，背后有了明確的財(cái)政力量托底。對于老百姓而言，最直接的感受將是個(gè)人消費(fèi)貸款的貼息政策進(jìn)一步“擴(kuò)圍、提限、延期”：不僅覆蓋商品消費(fèi)，還囊括文旅、餐飲、康養(yǎng)等服務(wù)場景，單戶年貼息上限提升至3000元。

從“看磚頭”到“看專利”

另一項(xiàng)被業(yè)內(nèi)反復(fù)咀嚼的表述是 “加強(qiáng)科技創(chuàng)新全鏈條全生命周期金融服務(wù)” ，特別是對關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域的科技型企業(yè)，常態(tài)化實(shí)施上市融資、并購重組“綠色通道”機(jī)制。

這不僅僅是融資便利性的提升，更是金融評價(jià)體系的顛覆性革命。招聯(lián)首席研究員董希淼指出，傳統(tǒng)信貸過度依賴房產(chǎn)、土地等有形資產(chǎn)抵押，而大量科技企業(yè)恰恰是輕資產(chǎn)運(yùn)營。報(bào)告明確要求“充分發(fā)揮數(shù)據(jù)要素、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)作用”，意味著銀行必須建立“不看磚頭看專利”的全新信貸評價(jià)體系。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，全國科技貸款余額同比增長11.5%，其中科技型中小企業(yè)貸款增速高達(dá)19.8%。隨著“常態(tài)化綠色通道”的落地，股權(quán)融資與債券市場的協(xié)同效應(yīng)將進(jìn)一步釋放，科創(chuàng)債這一填補(bǔ)股權(quán)與信貸之間空白地帶的工具，有望在2026年迎來爆發(fā)式增長。

風(fēng)險(xiǎn)化解與“長錢”入市

在積極支持實(shí)體的同時(shí)，報(bào)告并未放松對風(fēng)險(xiǎn)底線的守護(hù)。“深入推進(jìn)地方中小金融機(jī)構(gòu)減量提質(zhì)”、“充實(shí)風(fēng)險(xiǎn)處置資源和手段”等表述，意味著金融供給側(cè)改革進(jìn)入“深水區(qū)”。

但更值得關(guān)注的是資本市場的資金端變革。報(bào)告提出“進(jìn)一步健全中長期資金入市機(jī)制”。回顧2025年，各類中長期資金持有A股流通市值已較年初增長36%，下一步將通過稅收優(yōu)惠、考核機(jī)制優(yōu)化，引導(dǎo)保險(xiǎn)、養(yǎng)老金等 “長錢”繼續(xù)加大配置。

中郵證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃付生分析認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)必須主動(dòng)加快轉(zhuǎn)型，從簡單的信貸規(guī)模主導(dǎo)，轉(zhuǎn)向政策協(xié)同和信貸股權(quán)融合的支持模式。無論是通過AIC股權(quán)投資支持科創(chuàng)，還是通過貼息政策激活消費(fèi)，2026年的金融業(yè)主旋律已清晰定格：不再是孤立的資金中介，而是鏈接政策、產(chǎn)業(yè)與民生的價(jià)值整合者。