今年股價漲超50%！400億化學龍頭年利潤降至11.6億，CEO郝志剛薪酬372萬元

3月6日，藍星安迪蘇股份有限公司（股票代碼：600299）發布的2025年年度報告顯示，公司全年實現營業收入172.31億元人民幣，同比增長10.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.55億元人民幣，雖較上年同期略有下降4.13%。今年以來，公司股價表現較好，累計漲幅超50%。

財務層面，公司盈利能力保持行業領先水平，全年擬實施積極的利潤分配方案。經審計，母公司累計可供分配利潤達5.46億元，董事會建議向全體股東每10股派發現金股利1.00元人民幣（含稅），加上2026年初已完成派發的中期分紅（每10股派0.51元含稅），2025年度累計擬派現4.65億元，占全年歸屬于上市公司股東凈利潤的40.28%。經營活動產生的現金流量凈額達33.31億元，同比增長13.11%。

業務布局方面，蛋氨酸板塊作為核心支柱持續發力。公司作為全球少數能同時生產液體和固體蛋氨酸的企業，2025年在西班牙Burgos工廠完成4萬噸/年液體蛋氨酸產能擴張，南京生產基地保持高效運營，成為全球規模領先、技術先進的液態蛋氨酸生產平臺。同時，總投資26.42億元的泉州15萬噸/年固體蛋氨酸工廠建設按計劃推進，預計2027年投產，投產后將進一步完善全球產能布局，強化與中國中化內部企業的協同效應。

特種產品業務作為第二增長曲線表現亮眼，全年實現營業收入43.16億元，同比增長10.31%，毛利率達39.63%。通過對Nor-Feed等并購企業的深度整合，公司在"營養促健康"領域的領導地位持續鞏固，核心產品Norponin抗球蟲解決方案市場需求旺盛。南京新建特種混配工廠一期于2025年成功投產，歐洲3萬噸特種產品產能擴充項目竣工運營，為特種業務的持續增長提供了產能保障。此外，公司專為中國市場定制的液體復合酸化劑市場滲透率穩步提升，全新復合飼料酶產品于年末成功上市，將成為2026年業績增長的重要動力。

研發創新方面，公司全年研發投入總額達6.27億元，占營業收入的3.64%，其中資本化研發投入9558.87萬元。全球307名研發人員（占總人數9.32%）圍繞綠色生產、數字賦能等五大支柱開展工作，法國里昂全新研究與創新中心全面運營，南京化學中試基地啟動建設，形成了覆蓋歐洲、中國的全球研發網絡。報告期內，公司與北京大學、天津大學等高校建立長期合作，在生物工程、創新結晶技術等領域開展顛覆性技術研發，同時通過AVF基金投資水產養殖健康肽初創企業，進一步豐富產品創新生態。

公司治理方面，報告期內，公司完成董事高管團隊優化，增補孫志祥為獨立董事、潘勇為職工代表董事，聘任丁冰晶為副總經理，管理層結構進一步完善。高管薪酬與公司業績緊密掛鉤，2025年高級管理人員稅前薪酬總額達4290萬元，其中CEO郝志剛薪酬372萬元。

展望2026年，公司將繼續推進蛋氨酸產能擴張和特種產品創新，加強研發中試基地建設，加速數字化轉型和成本優化，全力以赴支持業務增長和盈利水平提升。公司表示，盡管市場波動性和不確定性預計將繼續加劇，但憑借全球均衡的生產布局、強大的研發創新能力和持續優化的治理體系，有信心實現業務可持續、有盈利的增長。

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