全國人大代表劉漢元：以電力期貨“錨定”能源轉(zhuǎn)型未來

2025年，我國光伏、風電累計裝機規(guī)模歷史性超越火電，達到18.4億千瓦，成為我國電力增量的絕對主體，占到裝機總量的47.3%，占全球光伏、風電裝機總量的接近一半，構(gòu)建起了全球最大、發(fā)展最快的可再生能源體系。這一結(jié)構(gòu)性變革為如期實現(xiàn)“雙碳”目標筑牢了能源基礎(chǔ)。

但由于可再生能源出力具有天然的間歇性、波動性特征，疊加電力供需格局動態(tài)調(diào)整，導致電價波動風險顯著放大，已成為制約電力市場平穩(wěn)運行的突出瓶頸。今年全國兩會，全國人大代表、全國工商聯(lián)副主席、通威集團董事局主席劉漢元針對加快發(fā)展電力衍生品市場提出了相關(guān)建議。

劉漢元代表表示，實踐表明，電力市場化改革的深化離不開衍生品市場的協(xié)同支撐。歐美國家在電力市場化進程中，同樣遭遇過新能源崛起引發(fā)的電價劇烈波動困境，而衍生品工具的全面應用成為破解這一難題的核心路徑。英國在2001年電力市場化改革中，通過引入期貨、期權(quán)等衍生品工具，以“雙邊合同+平衡市場”模式替代傳統(tǒng)電力庫機制，顯著提升了市場運行穩(wěn)定性。

近幾年，歐美成熟市場的電力衍生品交易量常年保持在萬億美元級別，歐洲電力衍生品交易量達到現(xiàn)貨市場的9-10倍，美國達到15-20倍，超過90% 的電能交易通過期貨等金融合約覆蓋，有效平抑了現(xiàn)貨市場價格波動。國際實踐充分印證，成熟的電力衍生品市場是對沖價格風險、保障市場主體穩(wěn)健經(jīng)營、維護電力市場平穩(wěn)運行的關(guān)鍵。

劉漢元代表認為，相較于歐美成熟市場，我國電力衍生品市場仍處于起步探索階段，發(fā)展進程與電力市場化改革節(jié)奏、能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型需求不相匹配，主要存在三大突出短板：

一是品種體系滯后。缺失電力期貨這一核心標準化對沖工具，缺乏覆蓋新能源出力波動、峰谷價差、極端天氣影響等特定風險的專業(yè)化產(chǎn)品。

二是跨區(qū)域交易壁壘突出。各省（區(qū)、市）電力市場規(guī)則不統(tǒng)一、核算機制不兼容、輸電價格政策差異較大，行政干預與地方保護現(xiàn)象時有發(fā)生，導致電力資源難以通過衍生品市場實現(xiàn)跨省區(qū)優(yōu)化配置。

三是政策銜接與監(jiān)管機制有待完善。能源與金融監(jiān)管協(xié)同聯(lián)動機制不足，衍生品交易的交割結(jié)算規(guī)則與電力現(xiàn)貨市場銜接不暢，市場主體參與門檻偏高、風險顧慮較多，對衍生品工具“不敢用、不會用”，制約了市場核心功能有效發(fā)揮。

當前，電價波動已對電力產(chǎn)業(yè)鏈上下游主體的經(jīng)營發(fā)展造成顯著沖擊。新能源發(fā)電企業(yè)因出力波動導致上網(wǎng)電價偏離預期，部分項目收益率跌至警戒線以下，影響了新項目投資的積極性；售電公司面臨“買電成本高、售電價格受限”的雙向擠壓，陷入經(jīng)營困境；工業(yè)用戶尤其是高耗能企業(yè)難以提前鎖定用電成本，生產(chǎn)計劃穩(wěn)定性受到嚴重影響，進而影響到產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全。若不加快推進電力衍生品市場建設(shè)，將進一步掣肘電力市場化改革向縱深推進，不利于新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，甚至影響能源安全和保供大局。

為有效破解電力市場化進程中的風險對沖難題，推動電力衍生品市場與現(xiàn)貨市場協(xié)同發(fā)展，助力電力市場化改革穩(wěn)步推進，劉漢元代表建議：

一是建議加快構(gòu)建多元化標準化產(chǎn)品體系，筑牢風險對沖基礎(chǔ)。由證監(jiān)會、國家能源局牽頭，指導期貨交易所加快電力期貨研發(fā)上市進程，盡快完成全國通用電力期貨合約的研發(fā)與上市準備；建立“全國統(tǒng)籌+地方試點”機制，鼓勵現(xiàn)貨市場成熟省份先行開展峰谷差價合約、新能源出力指數(shù)期貨等特色產(chǎn)品試點，重點匹配新能源發(fā)電、儲能、虛擬電廠等新興市場主體的風險對沖需求，形成可復制的經(jīng)驗后全國推廣。

二是建議加快全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，破除跨區(qū)域交易壁壘，建立全國統(tǒng)一的電力衍生品市場規(guī)則。加快建立全國電力衍生品市場統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機制，推動各省（區(qū)、市）統(tǒng)一交易規(guī)則、核算標準和價格形成機制，消除各地政策差異與地方保護。推進全國電力交易平臺與期貨交易平臺系統(tǒng)互聯(lián)互通，實現(xiàn)交易數(shù)據(jù)、持倉信息、履約情況等關(guān)鍵信息共享共用，降低跨區(qū)域交易的信息不對稱成本。

三是建議強化市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升綜合服務保障能力。加大對電力衍生品市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入力度，支持期貨交易所、電力交易中心升級技術(shù)系統(tǒng)，全面提升交易系統(tǒng)的穩(wěn)定性、安全性和承載能力。建立全國統(tǒng)一的電力數(shù)據(jù)共享平臺，整合電力生產(chǎn)、輸電、用電、儲能等全鏈條數(shù)據(jù)資源，為衍生品精準定價、風險有效防控提供數(shù)據(jù)支撐。

四是建議建立健全政策銜接與監(jiān)管協(xié)同機制，保障市場規(guī)范有序運行。建立能源監(jiān)管與金融監(jiān)管協(xié)同工作機制，明確國家能源局、證監(jiān)會、地方政府在電力衍生品市場監(jiān)管中的職責分工，形成上下聯(lián)動、高效協(xié)同的監(jiān)管合力。完善配套政策支撐體系，將企業(yè)套期保值業(yè)務納入風險管理評價體系，對合規(guī)開展套期保值的企業(yè)在授信融資、稅收優(yōu)惠等方面給予精準支持。

五是建議強化市場主體培育引導，提升全行業(yè)風險對沖能力。搭建公益培訓平臺，將電力衍生品知識培訓納入能源企業(yè)常態(tài)化培訓體系，聯(lián)合行業(yè)協(xié)會、期貨交易所開展專題培訓，提升市場主體的“風險中性”意識和套期保值實操能力，讓市場主體“會用、敢用”衍生品工具。

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