京東：底盤穩，不怕卷

隨著2025年“成績單”的揭曉，京東作為中國第一大品牌電商平臺的地位再次被驗證。

3月5日，京東集團公布了2025年四季度及全年業績：全年收入13,091億元，增速從2024年的6.84%拔高至12.97%；年度活躍用戶數擴大至超7億，季度活躍用戶數和用戶購物頻次同比增長超30%。

直觀的財務數據，凸顯京東的穩健底色，更揭示了其面向未來的新動能、新引擎。

01 底盤穩，不怕卷

種種跡象表明，中國電商行業告別黃金時代，走進白銀戰場。

過去一年，流量紅利觸頂，消費需求分化，用戶對 “性價比” 與 “品質感” 的既要又要追求達到前所未有的高度，品牌與商家則陷入存量廝殺和低價內卷的雙重困境。

但財務數據印證，京東的底盤——零售業務仍然很穩。

“我們在四季度及全年持續看到用戶數量強勁增長及購物頻率提升。盡管行業競爭激烈，我們的核心零售業務顯現韌性，全年收入及經營利潤均實現雙位數增長。”京東集團首席執行官許冉女士表示。

2025年，京東全年收入同比增長12.97%，較2024年顯著提速。對比之下，去年社會消費品零售總額（社零）為 50.12萬億元 ，同比增長3.7%。

其中，京東零售2025年實現收入1.13萬億元，同比增長10.9%，凈利潤514億元，同比增長25%。

具體來看，帶電品類在去年高基數的基礎上，市場優勢繼續鞏固，增速達到7.1%；日百品類連續5個季度雙位數上揚，全年收入同比增長15.3%；服務收入同比增長23.6%，營收占比擴大至21.8%，創年度新高。

變化的數據為京東關鍵的結構轉型寫下注解，從依賴3C家電的“單核”增長，轉向“帶電+日用”雙輪驅動；從自營為王，轉向“自營+三方”兩翼齊飛，在多個細分領域多點破局。

柒財經分析，推動京東零售業務全線躍遷的因素或有幾點：

京東以產品、價格、服務定義零售，以用戶體驗重構競爭，不僅加固京東在帶電品類的“護城河”，也強化其他品類的用戶粘性和復購率。

外賣與即時零售通過交叉銷售反哺電商，發生直接的“化合反應”，即前端投入有效引流，這或多或少對京東日用百貨品類起到提振作用。

品牌擴容和線下網格擴張：向服飾、鞋靴、美妝、奢侈品等高潛品類的拓展，所帶來的增量效應正在逐步顯現，以及逐步擴張京東MALL、京東電器、3C數碼門店的線下網絡，覆蓋更多消費場景，創造更多增量。

截至2025年底，京東3C數碼門店、京東電器城市旗艦店、京東養車門店數量分別突破4500家、110家、4000家，京東MALL全國門店達26家，京東奧萊在全國布局超50家門店。

面向產業帶，京東主打C2M（工廠直供）模式，由其主導選品、品控、物流全流程，供給豐富的源頭好貨，又幫助工廠消化產能。

上述動向導向中樞指標上，2025年不僅有更多用戶在京東“留下來”，且越買越勤，越買越信任。

02 新動能全面起勢

從財報入手，不難洞悉，在零售業務底盤進一步加固的同時，京東的新動能正全面起勢。

京東外賣上線一年，即斬獲超2.4億用戶下單，市占率突破15%；七鮮小廚快速拓展，從北京走向全國，預計2026年底覆蓋所有一二線城市。

在外賣市場早已雙雄割據的格局下，京東憑借即時配送能力的自然外溢和”品質至上“的定力，硬生生撕開一道口子，亦產生如前文所言的”化合反應“：外賣不僅帶來億級新增用戶，更與主站形成協同，即用戶在點外賣的同時，開始習慣在京東買生鮮、買日用，為百貨品類注入活水。

把視線從外賣轉向智能硬件，新引擎再次復現：“買機器人上京東”正成為消費者的共同選擇。

這一心智的養成，離不開京東在3C數碼自營租賃服務的長期深耕，其通過提供租賃、試用、分期付款等靈活方式，降低了前沿科技的體驗門檻，讓機器人從展廳真正走進千家萬戶。

據柒財經了解，春晚期間，京東機器人訂單環比暴增150%，也折射出更大的趨勢：當3C家電存量換新進入平穩期，服務型消費、智能硬件正成為新的增長極，而京東憑借供應鏈和服務優勢，牢牢卡位賽道。

在服飾電商增速整體放緩的背景下，京東的“小時達”配送，真正做到了即需即達，迎合用戶需求，也助力品牌盤活了線下庫存資產。截至2025年底，京東時尚秒送累計入駐商家超千家，營業門店同比增長超150%。

如果說外賣、七鮮、機器人、時尚秒送是京東在新戰場開辟的“前沿陣地”，那么京喜自營則是依托重供應鏈，在大后方構筑的“縱深防線”：它不顯山露水，卻悄然撬動交易額的10倍飆升，帶來1.5億新用戶，鏈接260個產業帶。

這一組數據足以說明：在下沉市場，京東已是一股舉足輕重的力量。

“新業務按照戰略規劃推進，自成立以來，京東外賣規模穩步擴大的同時，虧損逐季收窄，京喜及國際業務為長期增長開拓新機遇?！痹S冉表示。

回看京東的新動能版圖，即時零售、線下業態、服務型消費、下沉市場等多個方向集體發力，一批新興業務漸漸從“試驗田”走向“主力軍”，也不斷抬高集團的成長天花板。

03 超預期業績背后

超預期業績背后，既得益于京東強大的供應鏈基礎設施能力，也離不開人工智能技術在業務場景中的應用。

一方面，通過對供應鏈能力的持續迭代和深度改造，京東為消費者帶來源頭好貨，為品牌和商家筑起“反卷”大壩。

過去一年，京東深入推進C2M模式，鏈接數百個產業帶，讓工廠的產能直接對接消費者的需求。

C2M模式下，中間環節被砍掉，庫存周轉被壓縮，損耗成本被降低，最終體現在消費者手中的，是更具質價比的商品。

對品牌和商家而言，京東的供應鏈能力意味著更前瞻的需求洞察、更精準的賦能、更確定的訂單、差異化的競爭優勢，有利于走出價格內卷，對抗弱消費周期。

以富光保溫壺為例。在京東與富光合作之前，保溫壺賽道早已陷入高度同質化，賣點趨同、包裝相似，消費者難辨高下，只能將價格作為“度量衡”。

京東在對市場調研后發現，既滿足純鈦健康材質、居家“大容量”需求，又兼具悶茶功能，且價位適中的保溫壺是缺失的。

雙方組建專項團隊，歷經6個月研發，推出2L純鈦保溫壺，定價399元，而市面上同類進口商品動輒要上千元。

這款保溫壺一經上市，28小時銷量突破1000只，刷新京東保溫壺品類首發銷量紀錄。

類似案例比比皆是，海爾Leader三筒洗衣機、愛仕達一鍵開高壓鍋、星巴克“派對甜心”系列水杯等，都在京東供應鏈能力加持下，成為爆款。

另一方面，AI等技術投入加速轉化為業務效能。

柒財經獲悉，2017年—2025年，京東體系研發投入累計1700億元。

高強度投入下，JoyAI大模型融入各生態，為各業務供給效能：物流場景，“超腦+狼族”首次大規模應用，支撐全鏈路智能履約；健康領域，AI醫生“大為”已累計交互數億次，醫院AI產品“京東卓醫”落地多家醫療機構，讓偏遠地區用戶也能享受專業健康咨詢；零售板塊，AI導購助手年活躍用戶突破1.5億，帶動數十億GMV；工業領域，京東工業大模型JoyIndustrial+40款專屬智能體，實現海量垂直“數據”和細分行業“場景”的有機結合。

2025年，京東的AI智能體年度活躍用戶數超過1.5億，用戶滲透率超過20%，預計到2026年將這一用戶基礎翻倍。

在財報會議上，許冉透露，“京東正逐步打造從供應鏈到消費者的端到端領先人工智能電商企業。我們已將AI全面應用于內部運營并為用戶提供更智能的體驗，充分釋放其變革性的潛力?！?/p>

站在13091億元的新起點上，京東用雙位數增速證明：底盤穩，則不怕卷；新動能起，則向上不止。

當供應鏈的深扎與AI的翅膀同頻共振，這家走過二十余載的巨頭，正以更穩健的姿態，奔赴下一個周期。