美以伊戰(zhàn)局沖擊全球，誰是這場能源危機的大贏家？

界面新聞記者 | 田鶴琪 實習記者 彭天美

美伊以戰(zhàn)事已進入第12天，盡管特朗普聲稱戰(zhàn)爭“基本結束”，但現(xiàn)實局勢遠未平息。

霍爾木茲海峽這一全球能源咽喉要道正面臨嚴峻考驗，航運巨頭紛紛暫停業(yè)務，海峽交通量驟降九成。戰(zhàn)火重創(chuàng)了多國能源基礎設施，導致石油與液化天然氣生產(chǎn)停擺。

中國石油集團經(jīng)濟技術研究院院長陸如泉公開發(fā)文表示，目前戰(zhàn)局更可能演變?yōu)橐环N介于“有限沖突”與“長期消耗”之間的新型對抗。

隨著危機長期化的苗頭顯現(xiàn)，全球能源流向正在發(fā)生變化。在這場危機中，誰受損？誰又是最大的贏家？

美伊以戰(zhàn)事仍在持續(xù)，圖為美國和伊朗國旗（資料圖）

多位業(yè)內(nèi)人士向界面新聞分析指出，俄羅斯恐成這場能源危機下的最大贏家。

“如果只看能源市場的話（不考慮地緣政治利益），美國、俄羅斯和其他非中東地區(qū)產(chǎn)油國都是贏家，當然最大贏家可能是俄羅斯。”大宗商品數(shù)據(jù)提供商kpler高級原油分析師徐牧宇在接受界面新聞采訪時表示。

徐牧宇進一步解釋稱，當前俄羅斯原油售價回升，疊加印度拿到美國暫時許可敞開購買，同時部分涉俄油貿(mào)易的船東及企業(yè)有可能被移出制裁清單，這一系列因素將直接提振俄羅斯能源收入，利好俄能源企業(yè)。

據(jù)媒體報道，特朗普9日與俄羅斯總統(tǒng)普京通電話，討論伊朗戰(zhàn)爭及其他國際問題。特朗普正考慮包括放松美國對俄羅斯的石油制裁、釋放緊急原油儲備等措施。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)分析人士告訴界面新聞，在卡塔爾供應中斷、歐洲氣價飆升的背景下，歐洲面臨的能源壓力很大，不排除歐洲在極端情況下，為了保障民生和工業(yè)用氣，不得不重新審視并增加從俄羅斯的管道氣進口。

除俄羅斯外，美國及其他非中東產(chǎn)油國同樣站在了“贏面”一側(cè)。

徐牧宇指出，當前油價走高使美國能以更高價格向全球出口油氣，美國國內(nèi)生產(chǎn)商也可通過高位套保鎖定現(xiàn)金流、規(guī)避未來價格下行風險，進而維持資本開支，為后續(xù)產(chǎn)量增長提供支撐。

“挪威、圭亞那、加拿大、西非等其他產(chǎn)油地區(qū)，則可趁高價賣油，并提高煉廠開工率，兌現(xiàn)當前的高利潤。”她說。

在天然氣方面，美國作為全球最大的靈活LNG供應國，將成為歐洲和亞洲買家爭相搶奪的“救命稻草”。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，沖突將長期強化美國作為全球能源市場“最大供應商”的地位，推動其LNG出口設施維持高負荷運轉(zhuǎn)，并可能加速新出口項目的投資決策。盡管不是直接受益于高價，但美國是地緣格局和市場份額上的最大受益國。

此外，擁有靈活長協(xié)資源的跨國能源公司和貿(mào)易商，也成為此次市場波動的直接獲利者。

“例如，持有大量與美國Henry Hub價格掛鉤的長協(xié)資源的公司，可以利用美歐、美亞之間急劇擴大的價差進行轉(zhuǎn)售套利。美氣長協(xié)轉(zhuǎn)售歐洲的價差在沖突后顯著擴大，為相關企業(yè)帶來了巨大的業(yè)績彈性。”該業(yè)內(nèi)人士稱。

圖為霍爾木茲海峽位置示意圖

與供應端的“贏家”相比，作為需求大國的中國面臨一定影響，但整體風險可控。

在徐牧宇看來，雖然中國原油消費70%以上靠進口，海運進口里50%來自中東，但中國擁有較為龐大的油氣庫存。“現(xiàn)有庫存足以覆蓋至少三個月的總進口量，或半年的中東油進口需求。”

不過，國內(nèi)煉廠受到此次危機的影響，呈現(xiàn)分化態(tài)勢。

高度依賴中東原油長約的煉廠，原料供應直接受阻，被迫率先減產(chǎn)。相比之下，中東原油占比較低、已鎖定3-4月到港西非/拉美原油貨源的煉廠則相對從容。

“此次沖突對中國獨立煉廠影響很大，他們是伊朗原油進口的主力群體。”捷誠能源首席分析師閆建濤告訴界面新聞，

但徐牧宇提到，當前一些獨立煉廠仍能夠保持平穩(wěn)生產(chǎn)。“國內(nèi)獨立煉廠多以伊朗油、俄羅斯油為主要來源，目前俄油供應未受沖突影響，伊朗油海上庫存充足，可覆蓋未來三至四個月進口需求。”

亦有某國有煉油企業(yè)相關人士告訴界面新聞，近期公司原油進口受到較大影響。目前，4月中下旬加工的原油資源還未最終確定，企業(yè)已下調(diào)原油加工量，每小時加工量減少50噸。該公司原油進口主要來自中東，同時亦有少部分來自南美地區(qū)，采購通過中聯(lián)油進行。

因油價上漲，多地加油站都排起長隊

此次危機將成為中國重塑煉油產(chǎn)業(yè)格局的契機。

閆建濤指出，當前國內(nèi)煉油行業(yè)本身存在產(chǎn)能過剩、開工率偏低的問題，疊加原油進口依存度超70%的背景，成品油出口卻持續(xù)增加。

“這種產(chǎn)業(yè)鏈結構不合理，也難以長期維系。而此次地緣沖突帶來的行業(yè)沖擊，恰恰為國家重構煉油產(chǎn)業(yè)格局、規(guī)范整頓成品油市場提供了契機，有望化風險為機會。”他說。

在天然氣領域，盡管卡塔爾供應中斷引發(fā)市場擔憂，但短期內(nèi)中國面臨的風險可控。

卓創(chuàng)資訊高級天然氣分析師梁英漢接受界面新聞采訪時指出，美伊戰(zhàn)事沖擊下，中國LNG進口將面臨減少，但整體供應影響不大。

梁英漢指出，卡塔爾是中國主要的LNG來源國，2025年該國占中國LNG總進口量的三成。如果霍爾木茲海峽關閉持續(xù)至3月底或4月初，且卡塔爾供應設施因維修暫停生產(chǎn)，預計3-4月中國LNG到港量或因此減少超過100萬噸。

短時間內(nèi)，這一減少量可以通過LNG庫存來緩沖。

Kpler天然氣分析師熊能在接受界面新聞采訪時表示，截至2月底，預估中國液態(tài)庫存水平約53%，即使4月卡塔爾和阿聯(lián)酋的進口切斷，4月底也只會小幅回落至50%左右。

“如果更長期的供應切斷，還有地下儲氣庫可以支撐。預測中國地下儲氣庫現(xiàn)有的庫存量，能夠緩沖卡塔爾供應中斷八個月。”他說。

熊能進一步分析指出，當前國內(nèi)天然氣自主供應能力正持續(xù)提升，非常規(guī)天然氣領域表現(xiàn)尤為突出，四川頁巖氣、山西煤層氣等產(chǎn)量近兩年增產(chǎn)快，預計“十五五”期間仍將延續(xù)增產(chǎn)上儲的趨勢。

同時，天然氣在中國電力能源結構中的占比不高，且中國大力發(fā)展光伏、風電等可再生能源，也在擠兌天然氣的發(fā)電需求。此外，煤炭在中國能源體系中的壓艙石與調(diào)峰作用持續(xù)強化，進一步夯實了能源供應的兜底能力。

“總體看，天然氣進口在發(fā)電領域并未形成對中國的明顯掣肘，而LNG庫存方面也能緩沖短中期的卡塔爾供應缺口。因此，從LNG角度看，此次危機對于中國實際影響相對有限。”熊能說。

梁英漢同樣表示，得益于中國多元化的供應結構，國產(chǎn)天然氣通過提高產(chǎn)量將彌補部分到港量的減少，同時隨著氣溫升高，中亞國家取暖需求有限或可增加一定輸往中國的天然氣流量，因此除LNG進口外，其他供應將提供一定彈性，從而保障中國天然氣消費不會出現(xiàn)明顯缺口。

哥倫比亞大學全球能源政策中心高級研究員埃里卡·唐斯（Erica Downs)也持類似觀點。并稱中國有工具可應對中東油氣供應中斷危機，包括戰(zhàn)略和商業(yè)原油儲備。

“中國已經(jīng)持續(xù)二十年建設并充實戰(zhàn)略儲備，正是為了應對這樣的時刻。中國儲存了14億桶原油，因此即使中東進口原油全部中斷六個月，中國仍有足夠儲備維持供應。”

相較于中國，歐洲面臨的局面更為復雜。

德國IFO經(jīng)濟研究所能源、氣候和資源中心主任凱倫·皮特爾(Prof. Dr. Karen Pittel)向界面新聞指出，在俄烏沖突的影響下，歐洲在過去三年投入重金建設了大量LNG接收站，當前獲取天然氣的物理渠道依然暢通，預計此次危機并不會造成歐洲出現(xiàn)2022年的天然氣物理性短缺。

歐洲風險已從“能不能買到天然氣”轉(zhuǎn)向了“天然氣的可負擔性”。

3月9日，歐洲基準天然氣期貨價格荷蘭TTF天然氣期貨價格一度上漲約30%，至每兆瓦時69.5歐元，較此次危機前翻了一番。

皮特爾指出，目前德國仍保有大量能源密集型產(chǎn)業(yè)，能源結構并未完全轉(zhuǎn)型。“新政府上臺后，德國工業(yè)甚至有向天然氣回歸的趨勢，”皮特爾解釋，“為了彌補風能和太陽能發(fā)電的不穩(wěn)定性，備用機組必不可少。”

布魯蓋爾研究所高級研究員喬治·扎克曼(Georg Zachmann)對界面新聞表示，歐盟對卡塔爾天然氣的直接依賴程度不算高，但如果由于供應收緊，歐洲冬季補庫成本可能會大幅上升。

“一旦卡塔爾天然氣停產(chǎn)轉(zhuǎn)為長期，全球液化天然氣價格都會被推高。由于歐洲天然氣基準價格(TTF)反映的是邊際進口成本，歐盟批發(fā)氣價屆時可能會飆升。”扎克曼說。

此外，在扎克曼看來，失去來自卡塔爾的天然氣供應，歐盟或喪失制衡美國供應的關鍵籌碼。美國可能在歐洲市場形成事實上的壟斷地位，從而通過調(diào)整供應量來操控歐盟的天然氣價格。

海關數(shù)據(jù)顯示，在LNG方面，美國是歐盟最大的供應國，份額高達50.7%，遠超俄羅斯(17.0%)和卡塔爾(10.8%)。

對于歐盟是否會因壓力重返“俄氣”懷抱，皮特爾持否定態(tài)度。其認為，盡管高價壓力帶來了重大的經(jīng)濟誘惑，但和俄羅斯進行能源貿(mào)易切割的政治高壓依然是歐盟的主流聲音，“我不擔心歐洲會遺忘烏克蘭。”

（界面新聞高級記者侯瑞寧對此文亦有貢獻。）