巨豐微策略：地緣與通脹擔憂仍壓制 A股在分化中等待新錨點

作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應用

今日A股市場呈現紅盤震蕩態勢，整體走勢呈現明顯的分化特征。上午三大指數集體收紅，新能源賽道表現亮眼，鋰電、綠電、儲能等相關板塊全線爆發，成為拉動指數上行的主要動力；但午后市場節奏出現轉變，微盤股指數盤中跳水回落，黃白線分化態勢愈發明顯，深成指、創業板指的漲幅也隨之收窄。盡管金融股一度發力拉升帶動市場情緒，但其整體僅實現小幅回升，未能有效帶動市場全面走強，凸顯出當前市場做多動力的不足。

盡管中東沖突局勢有所放緩，讓市場迎來了階段性修復，但這種修復力度十分疲軟，并未改變當前市場的核心弱勢格局。具體來看，當下市場的三大特征尤為突出：一是修復態勢明確但強度不足，指數反彈全程缺乏持續量能支撐，難以形成有效突破；二是題材股情緒有所回暖，板塊輪動速度加快，但分化現象極為嚴重，熱點板塊沖高回落成為常態，賺錢效應僅集中在少數標的；三是增量資金入場意愿低迷，多數資金選擇持幣觀望、不敢輕易大舉進場，導致市場流動性難以得到實質性改善，震蕩格局難以打破。

當前市場的震蕩反復，核心擾動仍來自外部環境的復雜性，地緣沖突與通脹擔憂雙重壓制市場情緒。中東地緣沖突雖未進一步升級，但由此引發的國際油價波動、全球供應鏈不確定性，依然是懸在市場頭頂的“達摩克利斯之劍”，持續加劇市場避險情緒，間接沖擊A股相關板塊走勢。更關鍵的是，今晚將迎來關鍵外圍數據考驗——北京時間20點30分，美國勞工統計局將發布2月CPI報告，市場普遍預期核心CPI同比增速持平于2.5%，但任何超預期表現，都可能重塑投資者對美聯儲降息節奏的判斷，進而影響全球資本市場走向。

需要特別提醒的是，本次美國CPI報告數據，并未完全反映近期地緣沖突對能源價格的推升作用。這也就意味著，若數據顯示通脹存在頑固性，超出市場預期，大概率會引發美股波動，而這種波動將通過情緒傳導影響A股走勢，進一步加大A股短期震蕩壓力，這也是當前資金不敢輕易進場的核心原因之一。

當然，在外部噪音增多的同時，A股市場也在尋找新的內部定價錨點。隨著2025年年報與2026年一季報披露窗口的臨近，上市公司的業績表現將成為下一階段行情的核心主線。在整體經濟弱復蘇的背景下，業績的稀缺性將被放大，具備超預期增長潛力的細分領域有望獲得資金持續聚焦。這意味著，市場將從純粹的情緒博弈，逐步轉向對基本面確定性的驗證，個股的分化也將因此進一步加劇。

綜合來看，當前市場處于“中期向好、短期震蕩”的格局中，操作上需保持理性謹慎。短期可重點關注業績超預期的標的，把握結構性機會，但需警惕板塊分化帶來的風險；同時，密切跟蹤中東沖突局勢、國際油價波動以及美國CPI數據等外圍因素的變化，合理控制倉位、把握操作節奏，避免盲目追高，在震蕩調整中尋找優質布局機會，兼顧安全性與收益性。

作者：郭一鳴執業證書：A0680612120002

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