新能源板塊領漲，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）大漲點評

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今日新能源板塊領漲兩市，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）收漲3.85%。

來源：WIND

原因分析

排產(chǎn)：根據(jù)鑫欏鋰電數(shù)據(jù)，3月排產(chǎn)環(huán)比大幅提升，電池樣本企業(yè)預估排產(chǎn)合計超過12月。具體而言，國內電池樣本企業(yè)排產(chǎn)150GWH，環(huán)比+22%；海外電池樣本企業(yè)排產(chǎn)22GWH，環(huán)比+11%。儲能電芯成了絕對的增長主力，后續(xù)隨著4-5月國內外發(fā)貨進入旺季，儲能高景氣度有望得到進一步確認。

業(yè)績：龍頭電池廠發(fā)布2025年業(yè)績報告，25年歸母凈利722億，同比+42%；25Q4歸母凈利232億，同比+57%，整體業(yè)績表現(xiàn)好于預期、延續(xù)高增態(tài)勢。25年公司出貨661GWh，同比+39%。25年底公司產(chǎn)能772GWh，在建321GWh，印證了下游需求向好、供不應求，出貨預期有望上修。

戶儲：伊朗緊張局勢，對于動亂波及區(qū)域的戶儲需求是直接刺激。近期，海外戶儲需求已經(jīng)開始逐步起量，英國、烏克蘭、荷蘭、澳大利亞等國家和地區(qū)相繼推出政策補貼，刺激澳洲戶儲爆發(fā)，儲能出?？臻g打開。

缺電：北美AIDC缺電或促使光儲方案滲透率有所提升。美國2026年計劃投入86GW公用事業(yè)規(guī)模新發(fā)電容量，為二十多年來但年新增容量的最大規(guī)模，此次裝機容量激增核心由太陽能和電池儲能兩大領域推動。

光伏：特斯拉地面光伏明確采用TOPCon路線，一期10GW訂單已落地，40GW訂單推進節(jié)奏加快，訂單兌現(xiàn)確定性逐步提升，后續(xù)規(guī)劃外溢值得持續(xù)跟蹤。

- 出口退稅：1月8日，財政部等公告，自2026年4月1日起取消光伏等產(chǎn)品增值稅出口退稅。自2026年4月1日起至12月31日，將電池產(chǎn)品增值稅出口退稅率由9%下調至6%；2027年1月1日起，取消電池產(chǎn)品增值稅出口退稅。因此，電池出口項目近期有所搶裝。

- 算電協(xié)同：算電協(xié)同首次寫入兩會政府報告，提出要實施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新基建工程，加強全國一體化算力監(jiān)測調度。著力構建新型電力系統(tǒng)，加快智能電網(wǎng)建設，發(fā)展新型儲能，擴大綠電應用。

后市展望

電池龍頭業(yè)績超預期驗證行業(yè)高景氣，3月排產(chǎn)回升預示需求強勁，政策定調儲能打開長期空間，海外地緣沖突催化戶儲需求，新技術產(chǎn)業(yè)化提速提升估值彈性。當前新能源板塊經(jīng)歷調整后，估值已具備一定的性價比。

感興趣的投資者可關注：

創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387），20cm漲跌幅，鋰電+儲能+光伏+風電一鍵全覆蓋，固態(tài)+儲能含量近60%；

碳中和50ETF（159861），市場上唯一一個跟蹤環(huán)保50指數(shù)的ETF，“風光儲鋰”配置更為均衡；

新能源車ETF（159806），聚焦鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈，固態(tài)電池含量超60%；

光伏50ETF（159864），光伏主材+輔材+設備全覆蓋，有望受益于反內卷+商業(yè)航天的推進。

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風險提示

提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。