2026年，為什么他們還在狂投人形機器人？

文丨文林

站在2026年3月的節點回望，人形機器人賽道的融資熱度非但未見消退，反而呈現出令人咋舌的“加速度”。

據澎湃新聞不完全統計，僅2026年前兩月，人形機器人行業（含零部件）已至少完成18起融資，總金額突破130億元；IT桔子數據則顯示，2026年開年至今，中國具身智能領域總計對外披露88起融資事件，合計融資金額超200億元。

▲2026年以來人形機器人行業（含零部件）已至少完成18起融資，圖源：澎湃新聞

這不禁讓人好奇：人形機器人賽道是真的大有可為，還是資本在盲目跟風？這一輪狂投的背后，大家究竟看好的是什么？

【熱鬧的機器人，開年融資“火力全開”】

3月2日這一天，銀河通用機器人完成了25億元的新一輪融資。這個數字不僅刷新了國內具身智能領域的單輪融資紀錄，更讓這家成立不到三年的公司估值一舉突破200億元大關。

而就在同一天，另一家名為松延動力的公司也宣布了累計近10億元的B輪融資。

28歲的創始人姜哲源早年在實驗室被宇樹科技的機器狗所震撼，于是開始“手搓”自己的機器人原型。2023年底，松延動力順利拿到種子輪融資，并在兩年半內完成了9輪融資，其節奏之密集讓人不得不重新審視這個賽道的熱度。

比較有意思的是，這兩家公司剛剛在馬年春晚的舞臺上“破圈”：銀河通用的人形機器人在春晚節目中與沈騰、馬麗同臺，展示了盤核桃、撿玻璃碎片、串烤腸等“絕活”；

而松延動力的仿生機器人則與蔡明搭檔出演小品《奶奶的最愛》，那個1:1復刻蔡明形象的機器人讓許多觀眾印象深刻。

▲圖源：央視新聞

從春晚舞臺到融資官宣，間隔不過兩周而已。或許有人想問：資本追逐的究竟是春晚的聚光燈，還是這些機器人身上真正開始顯現的商業價值？

這里我們可以將視線拉回2月：智平方在2月下旬宣布完成超10億元B輪融資，公司估值隨之突破百億，成為深圳馬年首個百億級具身智能獨角獸；千尋智能則在連續兩輪融資中斬獲近20億元，同樣躋身“百億俱樂部”；自變量機器人、因時機器人、靈心巧手等零部件企業也紛紛完成數億元級別融資，標志著資本的目光已經從整機蔓延至產業鏈的每一個關鍵環節。

即便按2025年全年融資額的最高口徑445億元計算，今年前兩個月的融資額已經接近去年的三分之一。這意味著，春晚的流量只是“風助火勢”，人形機器人賽道在歷經了2025這個“量產元年”之后，不僅沒有降溫，反而呈現出更強的“火力全開”態勢。

但真正值得玩味的不是融資數字本身，而是這些數字背后的面孔。

在銀河通用25億元的融資名單上，國家人工智能產業投資基金、中國石化、中信集團赫然在列。要知道，國家人工智能產業投資基金是由工信部、財政部牽頭設立，這次出手是其第四次公開投資，也是首次投向具身智能賽道。

而當掌握著國家戰略資源和產業命脈的“國家隊”開始真金白銀地押注，就意味著人形機器人這個賽道不再是資本追逐的“風口泡沫”，而是正在成為中國制造業轉型升級中一塊看得見、摸得著的基石。或許這才是許多投資方敢于下注的底氣所在。

【從“炫技”到“干活”，工廠成為試金石】

過去資本投機器人，看的是后空翻、走梅花樁，那是“炫技”的邏輯。而2025到2026年，人形機器人賽道最大的轉變在于，評價體系從“運動能力”切換到了“勞動價值”。這種轉變，最直觀地體現在那些真正走進生產一線的機器人身上。

例如，在寧德時代、德國博世、豐田汽車、上汽集團等企業的工廠里，銀河通用的工業重載機器人Galbot S1已經成為“正式工”，其雙臂最大負載達50公斤，可在粉塵、震動、溫差等復雜工況下持續穩定運行。在那些對人類來說或許枯燥、或許繁重的工位上，它們已能實現全自主常態化作業。

同樣拿到“進廠門票”的還有優必選。2025年，這家公司的人形機器人累計訂單超過14億元，其中逾500臺已經交付給國內外航空、汽車、智慧物流等行業客戶。

在深圳工廠里，優必選的第三代機器人Walker S2已經學會了新技能：當電量低于20%時，它會通過“群腦”網絡鎖定最近的換電站，自己走過去，三分鐘完成換電，然后重返崗位繼續工作。這意味著，它可以像真正的產業工人一樣，實現24小時連續作業。

▲優必選Walker S2實現自主換電操作，圖源：鳳凰網

如果說工廠里的機器人拼的是效率和耐力，那么服務場景里的員工們，則更多地在考驗應對復雜現實的能力。

在今年的全國兩會上，來自深圳的越疆人形機器人Atom以采訪助理身份亮相。面對兩會現場復雜的動態環境，Atom能夠和記者、受訪人員從容互動，并在現場做起了“老本行”，為與會人員接打和派發爆米花。

要知道，此前在深圳K11影院，越疆科技的人形機器人已經在爆米花柜臺前站了不短的時間，曾單日連續工作14小時，日均完成超過1000杯爆米花的制作與售賣，全程零失誤。

但這條上崗路并不平坦。據越疆科技創始人劉培超回憶，項目啟動初期，機器人可謂是狀況百出，不是抓取紙杯時用力過猛捏扁杯身，就是裝填爆米花時撒落一地，甚至遇到顧客移動杯子就直接“罷工”。

這些問題讓研發團隊意識到，人形機器人要能真正“打工”，必須過真實場景這一關。于是他們反復調試指尖壓力傳感器，模擬了20多種突發場景，讓機器人學會自主診斷偏差、重新規劃動作，才有了如今能從容地應對柜臺前各種情況的Atom。

▲越疆人形機器人Atom在全國兩會現場接打爆米花，圖源：深圳新聞網

值得一提的是，銀河通用的創始人王鶴曾算過一筆賬：一臺24小時藥店機器人售價五六十萬元，替代的是兩班倒、三班倒的工作，三年就可以收回成本。

可見，除了“國家隊”帶路，這些正在發生的場景或許也能解釋資本為什么敢幾十億地砸入機器人賽道。因為人們終于看到，人形機器人已經開始真正進入人類的生產、服務環節，產業鏈成熟到可以算清每一筆賬，這讓資本的投入產出比變得可憧憬、可預期。

【AI時代卡位戰，中國勢在必得】

如果說工業場景的落地讓資本看清了“當下”，那么中美競爭的格局則促使他們選擇押注“未來”。

在人工智能時代，大模型是“大腦”，人形機器人是“身體”。當下，中國憑借全球最完整的制造業供應鏈、極致的降本能力以及龐大的工業場景，擁有了占據定義“身體”核心生態位的可能。

而這種戰略卡位并非偶然，其背后是一套精心設計的組合拳。

從國家意志來看，2025年《政府工作報告》首次將“具身智能”列入未來產業重點培育清單；2026年2月，首個人形機器人全產業鏈標準體系落地。政策不是在喊口號，而是系統性出牌。這意味著，以往各自為戰的軟件接口、硬件路線，正被統一到一張量產、測試、出海的協同發展路線圖上。

▲圖源：央視新聞

從全民認知來看，多家國產機器人集體亮相2026年春晚，相關話題在抖音平臺曝光量破億。一夜之間，人形機器人從科技圈的專有詞匯變成了國民級話題，老百姓的好奇心、接受度被徹底點燃。這種認知基礎對于未來機器人產品進入家庭和日常生活的價值不可估量。

從產業基礎來看，長三角、珠三角、京津冀三大產業集群已然成型：在湖北，人形機器人產業鏈完整度達85%，覆蓋31個關鍵零部件；在江蘇，產業鏈覆蓋率更是高達93.8%；在位于深圳陽臺山南部余脈和塘朗山之間的“機器人谷”，10公里內就能配齊近半數核心零部件，80%的零部件能在40公里內找到供應商。

與此同時，機器人核心關節電機的成本已從五六萬元降至五六百元，高精度觸覺傳感器價格也從十萬元級降至千元乃至百元級。這種全鏈配套和極致降本的能力，正是國產機器人能規模化落地的基石。

于是我們能看到，截至2025年三季度，特斯拉Optimus試產規模不足1000臺，Figure AI全年出貨量僅約150臺，且仍以內部測試和技術驗證為主。而中國企業包攬了全球人形機器人出貨量前六，合計占據全球74.1%的份額。其中宇樹科技出貨量超5500臺，全球占比達32.4%，出貨量和市場占比均居全球第一。

▲圖源：《2025年人形機器人市場研究報告》

并且，在標桿企業的能力上，宇樹科技實現了電機、減速器、控制器等核心零部件及底層算法的100%國產化，自主研發的高爆發電驅一體化關節模組填補國內空白；智元構建了“一體三智”架構，推出業界首個通用具身基座模型“智元啟元大模型”；星動紀元自研端到端VLA具身大腦ERA-42，硬件自研比例超95%，服務全球市值TOP10科技巨頭中的9家......

正如標委會副主任委員、人形機器人（上海）有限公司首席科學家江磊所說的那樣，人形機器人已經走過了從0到1的過程，接下來要做的是怎么從1到10。

因此，當下資本狂投的不僅僅是幾家機器人公司，更是中國在未來全球科技分工中從“跟隨者”向“定義者”轉變的戰略性門票。

或許對人形機器人企業來說，2026年不僅是“商業化元年”，也是“淘汰賽元年”。錢已經堆在了牌桌上，接下來就看誰能用工廠訂單量和家庭普及率，跑完這場馬拉松。

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