AI需求大增疊加漲價潮 十大晶圓代工產值去年增超26%

本文轉自【證券時報】；

記者 阮潤生

在人工智能需求大增以及漲價潮的推動下，全球晶圓廠產值水漲船高。根據集邦咨詢最新晶圓代工產業統計，2025年第四季度全球前十大晶圓代工廠合計產值季增2.6%，達到約463億美元；2025年全年前十大晶圓代工業者合計產值為1695億美元左右，年增26.3%，創下新高。此外，存儲器產值規模已經達到晶圓代工的2倍以上。

平均售價提升

作為晶圓代工龍頭，臺積電在2025年第四季晶圓出貨量雖略減，但以iPhone 17為主的手機旗艦新品出貨量推升3nm晶圓出貨，整體平均銷售價格提高，季度營收增長2%至337億美元，助力公司以70.4%的市占率維持第一。

三星代工（不含System LSI）2025年第四季度因2nm新品出貨貢獻營收，且自家HBM4使用的邏輯芯片晶圓開始產出，緩解整體產能利用率略降的不利因素，營收季增6.7%，近34億美元，不僅扭虧為盈，市占率也從6.8%微幅升至7.1%，位列第二名。

中芯國際市占率居第三名，2025年第四季度公司營收季增4.5%，上升至近24.9億美元，主要受晶圓出貨增加、平均銷售價格略增，以及當年底的光罩出貨增量推動。上市公司財報也顯示，中芯國際去年第四季度“淡季不淡”，公司整體實現銷售收入24.89億美元，其中晶圓收入環比增長1.5%，銷售片數和平均單價均小幅增長。

此外，華虹集團位居第六，旗下華虹宏力2025年第四季度營收由MCU、PMIC需求驅動，季增3.9%，合并上海華力營收后，華虹集團營收近12.2億美元，季增0.1%。

相比之下，第九名晶合集成2025年第四季度營收季減5.3%，為3.88億美元，主要是公司已達成2025年出貨與營收目標，延后部分產品至2026年第一季度出貨。在最新機構調研交流中，晶合集成高管介紹，公司部分產品的代工價格已有所上調，后續公司將通過優化產品結構、提升運營效率、拓展應用領域等方式積極應對市場變化，并結合客戶需求與市場動態，制定合理的定價策略。

值得注意的是，高塔半導體市占排名前進至第七名，主要由于硅光子、硅鍺等服務器相關利基新型應用出貨穩健成長，營收季增11.1%，達4.4億美元。

二級市場上，中芯國際A股股價自2024年9月啟動，漲幅最高近2倍，今年一季度有所回落；華虹公司同期最高漲幅達到4.56倍；晶合集成股價也實現翻倍增長。

產能利用率或承壓

整體來看，2025年第四季度先進制程持續受益于AI Server GPU、Google TPU供不應求，加上智能手機新品驅動手機主芯片投片，出貨表現亮眼。成熟制程部分，服務器、邊緣人工智能的電源管理訂單維持8英寸高產能利用率，甚至醞釀漲價，加上12英寸產能利用率大致持平，推升全球前十大晶圓代工廠合計產值季度增長。展望2026年，集邦咨詢預計上半年有部分消費性產品提前備貨，將穩定產能利用率，但存儲器價格高漲導致主流終端出貨承壓、需求下降的陰霾籠罩，下半年訂單與產能利用率仍有隱憂。

對于存儲漲價的影響，中芯國際聯合首席執行官趙海軍在業績說明會上表示，人工智能對于存儲的強勁需求，擠壓了手機等其他應用領域特別是中低端領域能拿到的存儲芯片供應，使得這些領域的終端廠商面臨著存儲芯片供應量不足和漲價的壓力。疊加漲價傳導消化成本壓力，將會導致終端產品的需求承壓。因此，預計晶圓廠收到的中低端訂單減少，相比之下，AI、存儲、中高端應用相關的訂單將增加。

在中芯國際給出的業績指引中，2026年第一季度銷售收入預計環比持平，毛利率預計在18%到20%之間。

市場機構已經給出手機市場嚴重萎縮的預警。

根據Counterpoint Research報告，主要受存儲芯片供給縮減影響，智能手機市場將在2026年發生重大逆轉，預計出貨量將同比下降12.4%，降至不足11億部，創下有史以來最劇烈的年度萎縮，并預計這一趨勢將延伸至2027年，擾亂代工廠（OEM）的產品組合并導致全行業的新品發布推遲。相比之下，高端智能手機市場預計將比大眾市場更具韌性，甚至可能實現個位數增長。

AI需求驅動新周期

受益于AI浪潮的推升，存儲器與晶圓代工產值均將在2026年同步創下新高。據集邦咨詢估算，存儲器產業受供給吃緊與價格飆升影響，產值規模大幅擴張至5516億美元，相比之下，晶圓代工產值達到2187億美元，存儲器產值規模已攀升至晶圓代工的2倍以上。據統計，上一輪存儲器超級周期發生在2017年—2019年，主要由云端數據中心建設需求所驅動，存儲器產值當時也與晶圓代工拉開了顯著差距。相比之下，本輪由AI需求驅動的周期缺貨狀況更為全面。AI產業重心由模型訓練轉向大規模推理應用，更強調實時響應能力與數據存取效率，帶動服務器端對高容量、高帶寬DRAM（動態隨機存取存儲器）的需求持續擴大，單機搭載容量亦同步提升。

此外，英偉達在Vera Rubin平臺的推廣中，強化了對高效能存儲的需求，提升了企業級SSD（固態硬盤）的重要性。為了在Token生成效能與成本之間取得平衡，從業者正加速采用大容量QLC SSD以應對海量數據存取。

另一方面，客戶的需求也已顯著改變，不同于過去以終端客戶為主，此次存儲搶貨潮由云端服務供應商拉動，不僅采購量呈指數級成長，對價格的敏感度相對較低，使得價格漲幅同樣超越前一次超級周期，并創下新紀錄。