30起交易全梳理！中國醫療器械BD活躍度持續上升

過去三個月，中國醫療器械產業的BD活動依然保持較高活躍度。從并購整合到技術合作，再到渠道授權與產業鏈協同，多種合作形式持續出現。整體來看，中國企業在海外資產并購、渠道合作、產業鏈協同以及新技術賽道布局方面表現活躍，反映出行業在資本整合與產業協同兩個層面的加速趨勢。

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一、本期BD事件總體概覽

1 事件數量與賽道分布

在2025年12月至2026年3月期間，共統計到約30起醫療器械BD事件。從賽道分布來看，合作主要集中在以下幾個領域：

• 心血管與血管介入

• 體外診斷與檢驗服務

• 醫療影像與放療設備

• 生命科學與生物材料

• 家庭健康與消費醫療設備

其中，心血管與介入器械、IVD產業鏈合作依然是最活躍的BD方向。

2 事件類型結構

從合作類型來看，本期BD活動呈現出較為清晰的結構：

戰略合作 / 技術合作
占比最高，涉及聯合研發、供應鏈協同、渠道合作等。例如邁瑞醫療與京東方、邁瑞與亞科股份等。

股權收購 / 資產并購
數量相對較少，但交易規模較大，對產業格局影響更明顯。

代理授權 / 渠道合作
主要集中在消費醫療設備、IVD產品以及進口產品中國市場拓展。

合資公司 / 產業化合作
主要出現在高端設備和生物材料等技術密集型領域。

3 標志性交易

本期出現多筆具有代表性的資本整合事件，例如：

• 心通醫療以6.8億美元收購微創心律管理

• 美的醫療完成對Carestream International相關資產收購

• 愛博醫療6.83億元收購德美醫療控股權

這些交易顯示出中國企業在核心技術整合和產業鏈擴張方面的明顯加速。

二、本期重點BD事件1 心通醫療收購微創心律管理

鏈接：

2026年初，心通醫療宣布以發行新股方式全資收購微創心律管理。交易完成后，公司業務將從原有的結構性心臟病器械拓展至：

• 心律管理

• 心力衰竭治療

• 結構性心臟病

這一并購將公司產品組合擴展至結構性心臟病+電生理+心衰治療的綜合心血管平臺。

從產業邏輯看，這一交易體現出國內心血管器械企業正在嘗試構建完整心臟治療解決方案平臺，以提升在全球市場中的競爭能力。

2 美的醫療完成Carestream影像業務收購

2025年末，美的集團正式完成對Carestream International相關醫療影像資產及業務的收購。

此次交易的核心價值在于：

• 獲得成熟的全球銷售網絡

• 獲取醫學影像技術平臺

• 提升美的醫療設備業務的全球化布局能力

對于傳統制造企業而言，這類收購不僅是進入醫療設備賽道的方式，也是一種快速獲得國際化渠道與品牌資產的路徑。

3 愛博醫療收購德美醫療鏈接：

愛博醫療宣布以6.83億元收購德美醫療68.31%股權，正式進入運動醫學器械領域。

運動醫學是近年來增長較快的高值耗材賽道，市場需求主要來自：

• 關節鏡手術

• 運動損傷修復

• 微創骨科治療

通過此次并購，愛博醫療在原有眼科器械業務之外，嘗試布局新的增長曲線。

4 歸創通橋投資德國Optimed

交易規模：1837.5萬歐元

歸創通橋宣布以1837.5萬歐元收購德國Optimed公司49%股權，并保留未來全資收購權。Optimed是一家血管介入器械企業。此次合作的核心目標包括：

• 整合中德銷售網絡

• 擴展海外市場

• 強化血管介入產品線

這類交易反映出中國介入器械企業正在通過歐洲技術與市場資源整合加快全球化布局。

5 百洋醫藥與ZAP Surgical合資建廠

百洋醫藥與美國ZAP Surgical合資建設的生產基地正式投產。該工廠將作為ZAP-X放射外科機器人的全球生產和供應中心。

ZAP-X系統主要用于：

• 腦部腫瘤放射外科

• 高精度立體定向放療

此次合作體現出中國企業在高端醫療設備領域，正在通過制造能力+全球技術合作的模式參與國際產業鏈。

三、本期BD趨勢觀察1 海外并購成為中國企業技術獲取的重要路徑

本期多起交易涉及海外資產，例如：

• 心通醫療并購心律管理資產

• 歸創通橋投資德國企業

• 美的醫療收購Carestream業務

這表明，中國醫療器械企業在核心技術與產品平臺方面，開始更多采用跨國并購與投資的方式進行補強。

2 產業鏈協同合作明顯增加

本期BD中，大量合作發生在供應鏈與產業鏈協同層面，例如：

• 邁瑞醫療 × 亞科股份（IVD原料）

• 中健云康 × 格瑞納（供應鏈平臺）

• SHL Medical × 藥明生物（藥械組合）

這類合作說明醫療器械產業正在從單一產品競爭，逐步轉向產業生態協同競爭。

3 渠道合作仍是跨國企業進入中國市場的重要方式

多起事件涉及產品授權或渠道合作，例如：

• 碧迪醫療獲得傷口產品中國獨家經銷權

• 可孚醫療獲得飛利浦家庭健康設備品牌授權

• 佳目醫療授權視光渠道總代理

這反映出中國醫療器械市場規模持續擴大，跨國企業仍然傾向通過本土渠道伙伴進入或深化中國市場。

4 醫療技術平臺型合作持續增加

本期出現多起圍繞技術平臺的合作，例如：

• 醫工轉化平臺建設

• 檢驗與臨床聯合研發

• 醫療設備與數字技術融合

這類合作反映出醫療器械創新正在從單一設備研發轉向系統化醫療技術平臺建設。

# 結語

整體來看，2025年末至2026年初，中國醫療器械BD活動呈現出三個明顯特征：

一是資本并購驅動產業整合；
二是產業鏈協同合作持續增加；
三是中國企業全球化布局明顯加速。

隨著國內創新器械企業數量不斷增加，以及全球醫療技術競爭加劇，未來醫療器械BD活動預計仍將保持較高活躍度，并在技術整合、市場拓展和產業生態構建三個層面持續深化。

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