油價(jià)突破100美元！霍爾木茲停擺引爆全球能源風(fēng)暴

2026年2月28日清晨，DNO石油公司董事長(zhǎng)Bijan Mossavar-Rahmani還在紐約飛往奧斯陸的航班上。得知美以聯(lián)軍剛剛對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)襲擊的消息后，他當(dāng)即下令關(guān)停公司位于伊拉克的油井——去年夏天，他剛經(jīng)歷過無人機(jī)對(duì)伊拉克庫爾德斯坦油田的襲擊，這一次不想冒任何風(fēng)險(xiǎn)。等他的航班落地時(shí)，油田的抽油泵已經(jīng)全部停止運(yùn)轉(zhuǎn)。這不僅是這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)中首次石油停產(chǎn)，更是全球能源市場(chǎng)一場(chǎng)超級(jí)風(fēng)暴的序幕。

往南看，更大的危機(jī)正在快速發(fā)酵。一段疑似伊朗海軍軍官警告船只不得進(jìn)入霍爾木茲海峽的錄音，在行業(yè)內(nèi)部的Whats App群組里瘋狂傳播，隨后油輪運(yùn)輸幾乎全面停滯。無數(shù)石油分析師曾認(rèn)為永遠(yuǎn)不可能發(fā)生的“末日情景”，正在變成現(xiàn)實(shí)。

由于無法將原油運(yùn)往全球市場(chǎng)，伊拉克等大型產(chǎn)油國(guó)很快陷入無處儲(chǔ)油的困境，伊拉克被迫削減了超過三分之二的產(chǎn)量，科威特的儲(chǔ)油罐也緊隨其后瀕臨爆滿。周日，美國(guó)原油價(jià)格自俄羅斯入侵烏克蘭的余波后，首次突破每桶100美元大關(guān)。摩根大通分析師Natasha Kaneva直言：“在霍爾木茲海峽有文字記載的整個(gè)歷史里，它從來沒有被關(guān)閉過。對(duì)我來說，這不只是最壞的情況，簡(jiǎn)直是不可想象的情況。”

到周六，阿布扎比國(guó)家石油公司（ADNOC）也釋放信號(hào)，稱正在放緩生產(chǎn)以防止儲(chǔ)罐溢出。Kaneva測(cè)算，如果海峽到本周五依然處于關(guān)閉狀態(tài)，該地區(qū)原油日產(chǎn)量可能下降超400萬桶；到3月底，降幅可能達(dá)到約900萬桶，相當(dāng)于全球原油需求的近十分之一。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)的這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)僅過去一周，自上世紀(jì)70年代以來最嚴(yán)重的能源市場(chǎng)沖擊，就已經(jīng)開始在世界經(jīng)濟(jì)中掀起連鎖反應(yīng)。混亂快速傳導(dǎo)至終端加油站的汽油、柴油價(jià)格，推高了美國(guó)的抵押貸款利率和政府借貸成本，甚至直接威脅到了特朗普的核心經(jīng)濟(jì)優(yōu)先事項(xiàng)。

不可否認(rèn)的是，這一次美國(guó)手里有更多的“減震器”：石油在GDP中所占的比重遠(yuǎn)低于過去，同時(shí)美國(guó)自身已經(jīng)成為全球頂級(jí)能源出口國(guó)。美國(guó)能源部長(zhǎng)Chris Wright周日在福克斯新聞露面時(shí)表示，霍爾木茲海峽的能源“很快就會(huì)恢復(fù)流動(dòng)”，他把油價(jià)上漲歸咎于“人們對(duì)危機(jī)可能長(zhǎng)期拖延的未知恐懼，但這不會(huì)發(fā)生”。

但危機(jī)的余波依然在劇烈震蕩，尤其是在歐洲和亞洲。幾十年來，美國(guó)軍方及其盟友花費(fèi)數(shù)十億美元，只為確保這條最窄處僅21英里的航道保持開放。作為全球約五分之一石油和液化天然氣（LNG）供應(yīng)的運(yùn)輸大動(dòng)脈，同時(shí)也是全球農(nóng)作物化肥的重要運(yùn)輸生命線，如果海峽不能在幾天內(nèi)重新開放——無論是通過美國(guó)海軍護(hù)航，還是船東認(rèn)為危險(xiǎn)已經(jīng)消退——交易員普遍預(yù)計(jì)原油市場(chǎng)將迎來新一輪飆升。

海峽的關(guān)閉，也正不可避免地沖擊更廣泛的大宗商品市場(chǎng)。由于中東冶煉廠接連宣布遭遇不可抗力，鋁價(jià)已經(jīng)觸及多年高點(diǎn)。挪威海德魯公司（Norsk Hydro）正在削減卡塔爾工廠的產(chǎn)量，并表示全面重啟可能需要6至12個(gè)月的時(shí)間。能源歷史學(xué)家DanielYergin指出：“就全球每日石油產(chǎn)量而言，這是世界歷史上迄今為止最大規(guī)模的供應(yīng)中斷。如果持續(xù)數(shù)周，將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。”分析人士甚至擔(dān)憂，即便是實(shí)力被削弱的伊朗，也可能效仿其也門盟友胡塞武裝近年來在紅海的戰(zhàn)術(shù)，用導(dǎo)彈和無人機(jī)長(zhǎng)期封鎖海峽。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)已經(jīng)清晰反映出這種極度恐慌。美國(guó)原油期貨上周暴漲36%，創(chuàng)下1983年該市場(chǎng)建立以來的最大周漲幅。周五，特朗普要求伊朗無條件投降的表態(tài)，徹底粉碎了華爾街對(duì)其迅速達(dá)成和平協(xié)議的期待，油價(jià)單日漲幅超過了2020年疫情崩盤反彈以來的任何一天。周日晚間市場(chǎng)開盤后，油價(jià)再度飆升20%。

盡管海峽并未被正式宣布關(guān)閉，也沒有遭到物理封鎖，仍有極少數(shù)載有伊朗原油的船只順利通過，但在至少9艘船只遇襲、1名船員死亡后，周日有超過1000艘船只因恐懼停在海峽外圍原地等待。

此次危機(jī)和過往能源危機(jī)的一大核心區(qū)別，是卡塔爾作為液化天然氣出口巨頭的崛起。過去20年里，歐洲和亞洲經(jīng)濟(jì)體陸續(xù)從石油、煤炭轉(zhuǎn)向這種更清潔的燃料，卻也在不知不覺中埋下了新的依賴隱患。當(dāng)伊朗向卡塔爾拉斯拉凡（Ras Laffan）天然氣綜合設(shè)施發(fā)射無人機(jī)后，多哈方面當(dāng)即決定停止生產(chǎn)，這一個(gè)動(dòng)作，瞬間抽走了全球市場(chǎng)五分之一的超冷天然氣供應(yīng)。

在一個(gè)耗盡了儲(chǔ)氣庫的寒冬剛剛結(jié)束的節(jié)點(diǎn)，歐洲天然氣價(jià)格應(yīng)聲暴漲，而在卡塔爾的核心出口市場(chǎng)亞洲，價(jià)格漲幅甚至更高。

全球經(jīng)濟(jì)正在艱難調(diào)整，試圖應(yīng)對(duì)這場(chǎng)突如其來的風(fēng)暴。對(duì)于進(jìn)口了約80%途經(jīng)海灣石油的亞洲地區(qū)而言，很多國(guó)家已經(jīng)暴露在迫在眉睫的風(fēng)險(xiǎn)之中。最近幾天，緬甸軍政府啟動(dòng)了汽車燃油配給制度；泰國(guó)暫停了部分燃料出口；菲律賓甚至直接下令，政府辦公室要在午餐時(shí)間關(guān)閉電腦，空調(diào)溫度設(shè)置在華氏75度以上。

即便擁有充足國(guó)內(nèi)能源供應(yīng)的美國(guó)，在一定程度上避開了最直接的沖擊，但全球化的石油市場(chǎng)，依然意味著加油站的零售價(jià)格會(huì)持續(xù)上漲，等同于向消費(fèi)者征收了一筆隱形稅。此外，航空業(yè)高管已經(jīng)發(fā)出警告，噴氣燃料價(jià)格的飆升——?dú)W洲已創(chuàng)下紀(jì)錄，美國(guó)也大幅上漲——將嚴(yán)重?fù)p害航司季度業(yè)績(jī)，并推高機(jī)票價(jià)格。

更復(fù)雜的地緣反噬還在后面：為了緩解海灣封鎖帶來的供應(yīng)缺口，特朗普政府不得不放松對(duì)俄羅斯原油的制裁，為印度提供被困海灣石油的替代品，而這無疑直接削弱了美國(guó)借烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)孤立俄羅斯石油工業(yè)的戰(zhàn)略努力。