新乳業發布公告擬赴港上市 次日股價下跌9.21%

3月11日晚，新希望乳業股份有限公司（以下簡稱“新乳業”，代碼：002946.SZ）發布公告稱，為滿足公司業務發展需要，深入推進國際化戰略，打造國際化資本運作平臺，進一步提升公司資本實力，經董事會審議通過，公司擬發行境外上市外資股（H股）股票并在港交所主板掛牌上市。

根據公司發布的《第三屆董事會第十九次會議決議公告》，本次發行的H股股數不超過本次發行后公司總股本的15%，并授予整體協調人不超過前述發行的H股股數15%的超額配售權。募集資金在扣除發行費用后，將用于產品升級、市場拓展與品牌建設、供應鏈升級、科技研發與數字化建設及公司運營等用途。

公司強調，關于本次赴港上市細節并未確定，這一事項尚需提交股東會審議，并取得證監會、港交所等相關政府部門、監管機構、證交所的批準、核準與備案。

公告發出后第二天，截至收盤，新乳業股價下跌9.21%，從19.8元/股下跌至18.05元/股，最低價17.89元/股，盤中一度跌停。3月13日，公司股價以17.44元/股低開，開盤后小幅沖至17.77元/股后震蕩回落，盤中觸及最低點17.18元/股，收盤價17.91元/股，延續下跌趨勢。

此前，在2025年6月新乳業2025年投資者大會上，新希望乳業副總裁張帥曾透露海外市場規劃，表示新希望乳業已建立了四洲六國的全球研發布局，未來將依托新希望集團深厚的產業鏈體系和全球化發展經驗，關注東南亞等機會市場，尋找差異化創新機會最大的品類，打造新的增長空間。

資料顯示，新乳業成立于2006年7月，于2019年在深交所主板上市，是新希望集團旗下專注低溫鮮奶與酸奶的核心乳品企業。

從其發展歷程來看，公司主打通過并購整合迅速壯大：根據本報記者此前梳理，2001—2003年，公司收購了多家地方乳企，2015—2016年，公司收購了四家乳企。上市之后，新乳業相繼投資/并購了現代牧業（01117.HK）、夏進乳業、澳牛乳業、一只酸奶牛、澳亞投資。公司營收規模從2019年的56.75億元，僅用3年時間便突破百億元，2023年其營收規模已接近110億元，5年復合增長率接近18%。

不過，2024年，公司出現近10年以來的首次營收縮水，同比減少2.92%，定期報告中，公司并未說明營收縮水原因，僅強調行業增速放緩、市場競爭更加激烈的大環境下，實現了超過大盤的業績表現。截至2025年前三季度，公司營業總收入為84.39億元，同比增長3.49%，遠不及此前的增長速度。

早在2023年，新乳業明確要從外延并購轉向內生增長，之后，在“鮮戰略”的驅動下，其低溫奶占比持續提升。而根據國信證券研究，2025年公司增長推動主要來自低溫市場。

業內人士表示，新乳業業績增長承壓的背景下，赴港上市是應對國內市場增量空間收窄、為國際化和低溫戰儲備資金的必要戰略。而投資者用腳投票，或因港股市場對乳企熱情不高，可能導致融資成本和發行價不理想。（記者 程靜）

來源：經濟參考網