賣銅一年賺5億，銅師傅活成了泡泡瑪特和老鋪黃金的 “結合體”？

原本很多你想不明白的東西，卻可以這么賺錢！

日前，杭州銅師傅文創（集團）股份有限公司（下稱銅師傅）通過港交所聆訊，如無意外，銅師傅將登陸港交所。

銅師傅被市場稱為“中年人的泡泡瑪特”，但翻看它的產品和價格，筆者覺得，它似乎更適合被稱作泡泡瑪特和老鋪黃金的有機結合體！

一年賺5億

銅師傅是杭州璽匠文創旗下的品牌，成立于2013年左右，專門做銅制文創工藝品，主打把老手藝、傳統銅藝，和現代設計、日常使用場景結合在一起。

經過十幾年的發展，如今它已是國內銅質文創工藝品領域的頭部品牌。根據弗若斯特沙利文的報告，按營收算，2024年銅師傅在國內銅質文創工藝產品市場排第一，市場份額占到35%。

憑借獨特的定位與扎實的工藝，銅師傅獲得資本青睞。據天眼查App，銅師傅此前已完成五輪融資，約15家投資機構參投，其中包括順為資本、凱輝基金等。

根據持股情況來看，順為資本和小米集團是銅師傅的重要股東，順為資本持股13.39%，小米集團旗下天津金米持股9.56%，僅次于創始人俞光的26.2%。

據招股書，盈利能力方面，銅師傅展現出穩健增長的韌性。

2022年至2024年，銅師傅的營收分別為5.03億元、5.06億元和5.71億元；2025年前三季度，銅師傅的營收從2024年同期的4.02億元增加11.4%至4.48億元。

2022年至2024年、以及2025年前三季度，銅師傅的凈利潤分別為0.57億元、0.44億元、0.79億元以及0.42億元，凈利潤率則分別為11.3%、8.7%、13.8%以及9.3%。

公司毛利率持續提升，從2022年的32.2%升至2024年的35.4%，體現出較強的產品溢價能力。

一半泡泡瑪特？

在文創市場里，泡泡瑪特靠情緒價值取勝，賣的是潮玩；老鋪黃金走的是高端非遺路線，賣的是黃金飾品。

而銅師傅，作為國內銅制文創的頭部品牌，其產品定位與價格體系，可以說是既避開了潮玩的輕量同質化，也跳出高端黃金的高門檻，走出了一條以銅為材質的第三條路徑。

從產品上，銅師傅的核心業務，是把銅藝與現代設計、文化IP相結合的文創產品，涵蓋擺件、墻面裝飾、佛像等，其中銅葫蘆系列與大圣系列是銅師傅最具代表性且最暢銷的兩大產品線，累計創收均超1億元。

圖片來源：企業官方旗艦店

在IP運營上，銅師傅和泡泡瑪特思路很像，都很重視原創IP和聯名合作。從賣得最好的大圣、銅葫蘆系列，到和《哪吒之魔童鬧海》《權力的游戲》等熱門作品推出聯名款，滿足大家多樣需求。

據招股書，2022年至2024年、以及2025年前三季度，銅師傅在各線上直銷渠道的加權平均復購率分別為約59.2%、56.9%、56.4%以及53.2%，與泡泡瑪特幾乎不分伯仲。

可以說，銅師傅的產品思路，其實悄悄抓住了和泡泡瑪特一樣的情感共鳴。尤其是它的大圣系列，用厚重扎實的銅工藝，重新做出了質感和價值感。也難怪市場把它看作“中年人的泡泡瑪特”。

除了自己打造原創IP，銅師傅還拿到了不少國際知名大IP的正版授權，比如《權力的游戲》《復仇者聯盟》《變形金剛》等熱門影視動漫作品。

一半老鋪黃金？

不過，雖然銅師傅和泡泡瑪特都是做IP的，但兩者的路徑卻有大的區別。泡泡瑪特走的是輕娛樂、快更新的路線，產品以塑膠為主，主打大家高頻消費。

而銅師傅走的是工藝品路線。從39元的小銅葫蘆掛件，到上萬元的收藏級擺件，保留了銅等元素的厚重感。可以說：用藝術品的品質，賣工業品的價格！

除了IP業務之外，銅師傅的產品還拓展至塑膠人偶、銀質及黃金文創產品，以子品牌“璽匠金鋪”切入高端市場，豐富產品矩陣。

涉獵黃金產品的這部分思路就有幾分老鋪黃金的味道了。兩者都是走的傳統非遺工藝的路徑。

老鋪黃金，深耕中國宮廷古法制金工藝，堅守花絲、鑲嵌等國家級非物質文化遺產技藝；銅師傅以傳統失蠟鑄銅工藝為根基。

黃金制品方面，老鋪黃金產品融入傳統吉祥寓意與東方美學，跳出黃金按克計價的框架，將其升維為承載文化的奢侈品。銅師傅黃金靠著自己在傳統工藝上的多年積累，把失蠟法、精細雕刻這些老手藝用到黃金產品上，推出了足金復古金磚、古法金剛杵這類收藏級黃金。

定價邏輯上，老鋪黃金用的是奢侈品的“一口價”模式，價格不跟著國際金價漲跌走，主要看工藝復雜度和文化含量，所以溢價很高。銅師傅黃金的價格比老鋪黃金稍低一些，但同樣跳出了只按成本定價的思路，也是根據工藝難度和文化附加值來定價，產品單價比普通黃金品牌要高。

結語

2022年至2024年、以及2025年前三季度，銅師傅分別新推出583款、514款、707款以及404款SKU。線上仍是銅師傅最主要的收入來源。

2022年至2024年，以及2025年前三季度，銅師傅通過天貓、京東、抖音等官方旗艦店直接線上銷售的收入，分別占到總營收的70.6%、69.9%、70.5%、70.9%。如果再加上線上經銷商的銷售額，整體線上渠道收入占比分別為80.9%、79.2%、77.2%、76.7%。

截至2025年9月30日，銅師傅的線下直營網絡覆蓋18家門店，線下經銷網絡則已覆蓋53家授權線下經銷商運營的63家門店。

銅材占銅師傅營業成本的大頭，銅價波動直接沖擊盈利能力。行業內普遍采用“原料+工費”模式，銅價上漲時難以完全轉嫁成本，導致毛利率承壓。

盡管銅師傅嘗試突破傳統定價模式，但客單價持續下滑，2022年線上客單價958元降至2025年前三季度的598元，議價能力弱化。

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