制裁中國的后果來了，全球第三大光刻機廠商的利潤暴跌93.9%

前沿導(dǎo)讀

據(jù)尼康株式會社的官方財報顯示，截止到2025年3月31日，尼康集團(tuán)的總營收同比減少19.6億日元（0.3%），降至7152.85億日元。營業(yè)利潤同比減少373.54億日元（93.9%），降至24.22億日元。

尼康整體的業(yè)務(wù)下滑嚴(yán)重，各業(yè)務(wù)板塊均出現(xiàn)了不同程度的利潤變化。

涉及無反相機、電影機制造的成像產(chǎn)品板塊，出現(xiàn)了5.6%的營收增長，但是其營業(yè)利潤下滑11.3%。在醫(yī)療健康業(yè)務(wù)中，尼康實現(xiàn)了營收和利潤的雙增長，這也是尼康唯一一個雙增長的業(yè)務(wù)項目。

而虧損最嚴(yán)重的業(yè)務(wù)，就是涉足光刻機制造的精密設(shè)備業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)板塊的營收為2019.63億日元，同比下降7.9%。營業(yè)利潤為15.44億日元，同比下降89.8%，虧損嚴(yán)重。

參考資料：

• Financial Highlights | Financial Information | Nikon About Us

業(yè)務(wù)下滑

現(xiàn)階段還在制造售賣光刻機的企業(yè)屈指可數(shù)，荷蘭的ASML穩(wěn)居行業(yè)龍頭地位，其次是日本的佳能和尼康，然后是中國上海微電子集團(tuán)及其他中國企業(yè)。

ASML擁有最全面的產(chǎn)品線，涵蓋了i線、KrF、ArF、ArFi、EUV等多種先進(jìn)的光刻機設(shè)備。其市場份額常年保持在60%以上，在EUV領(lǐng)域則是100%的市場占有率。

而佳能和尼康的光刻機技術(shù)情況各不相同，佳能在老式的i線光刻機以及KrF光刻機領(lǐng)域具有一定的市場份額和較多的設(shè)備銷售數(shù)量，但是在193nm波長的ArF光刻機領(lǐng)域則是完全沒有技術(shù)產(chǎn)品。

不過佳能具有更先進(jìn)的納米壓印光刻機，在技術(shù)指標(biāo)上要比ArF光刻機更好，但是應(yīng)用面較窄，目前只用在了存儲芯片領(lǐng)域，沒有用在邏輯芯片領(lǐng)域。

相比佳能，尼康的光刻機技術(shù)處于一個極其尷尬的地位。

尼康具有ArF光刻機以及更先進(jìn)的浸潤式光刻機（ArFi），正好補齊了佳能所欠缺的技術(shù)設(shè)備。

但是尼康最先進(jìn)的浸潤式光刻機NSR-S625E發(fā)布于2024年，對比ASML的NXT系列光刻機，差距非常明顯，幾乎等同于ASML在2020年發(fā)布的NXT:1980Di的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。并且尼康只有這一款浸潤式光刻機，沒有基于這款設(shè)備推出升級款。

如果放在消費市場層面，那么幾乎所有的客戶都會優(yōu)先選擇技術(shù)水平先進(jìn)、設(shè)備穩(wěn)定度高、市場口碑好的ASML光刻機。除了日本本土企業(yè)之外，根本沒有人會考慮采購尼康的浸潤式光刻機制造芯片。

而尼康剩下的ArF和KrF設(shè)備也是行業(yè)吊車尾的水平，ArF與浸潤式一樣，技術(shù)水平與市場口碑均不如ASML，并且其KrF設(shè)備還與佳能存在競爭關(guān)系，但是整體水平不如佳能的設(shè)備先進(jìn)。

尼康處于“前有狼后有虎”的局面中，其技術(shù)水平有目共睹，已經(jīng)完成了浸潤式光刻機的制造，但是其浸潤式光刻機競爭不過ASML，成熟的KrF光刻機競爭不過佳能，這是導(dǎo)致佳能精密加工業(yè)務(wù)出現(xiàn)巨額虧損的原因之一。

中國市場

尼康虧損的主要原因就是因為自家的光刻機賣不出去，光有技術(shù)產(chǎn)品，但是沒有市場，沒辦法把技術(shù)設(shè)備變成錢。

與之相對的就是尼康的相機業(yè)務(wù)，尼康的普通相機和電影機在市場上打拼多年，早就已經(jīng)形成了自己獨特的技術(shù)風(fēng)格。只要相機有市場需求，能賣得出去，尼康就不用擔(dān)心這個項目成為拖累集團(tuán)利潤的“絆腳石”。

放眼全球，如果找出一個對光刻機產(chǎn)品需求量極大的市場，那么只能是中國大陸地區(qū)。

中國大陸地區(qū)也有本土的光刻機企業(yè)，但是中國光刻機的技術(shù)水平較為落后，無法承擔(dān)28nm以及14nm及以下工藝的芯片制造，這導(dǎo)致中國企業(yè)在前幾年大量從ASML手中采購未被限制的光刻機設(shè)備。

而且美國對于光刻機的禁令是循序漸進(jìn)的，首先封鎖了EUV，然后封鎖NXT:2000i及以上設(shè)備，最后才是封鎖NXT:1970i及以上設(shè)備。并且禁令從下達(dá)到正式實施，中途有幾個月的緩沖期。

在這個期間內(nèi)，ASML可以向中國企業(yè)交付之前下單未交付的產(chǎn)品，但是不允許建立新訂單。等到禁令完全生效之后，ASML不允許向中國企業(yè)發(fā)送任何被禁止的設(shè)備。

雖然美國對ASML的設(shè)備規(guī)矩嚴(yán)格，但是并沒有對日本的光刻機產(chǎn)品下達(dá)如此嚴(yán)格的命令。美國只是敦促日本相關(guān)企業(yè)禁止與中國本土企業(yè)進(jìn)行合作，并沒有下令完全封鎖設(shè)備出口。

據(jù)我國財經(jīng)媒體的獨家報道顯示，2024年尼康半導(dǎo)體裝置事業(yè)部總經(jīng)理森田真弘接受中國記者采訪，森田真弘表示尼康在2024年將會針對中國市場推出兩款設(shè)備，一款是剛才提到的浸潤式光刻機NSR-S625E，另一臺則是命名為NSR-2205iL1的i線步進(jìn)式光刻機。

這兩款設(shè)備主要面向28nm制程的芯片，核心的目標(biāo)客戶是那些為新能源汽車制造芯片的晶圓廠。

并且森田真弘還表示已經(jīng)感受到了中國本土設(shè)備企業(yè)對其造成的壓力，甚至在之前上海的半導(dǎo)體展會上面，森田真弘還重點參觀了北方華創(chuàng)的展臺，深入研究中國頂級半導(dǎo)體裝備集團(tuán)所展示出來的技術(shù)設(shè)備。

參考資料：
獨家|尼康半導(dǎo)體事業(yè)部總經(jīng)理：光刻機企業(yè)在中國的壓力和機會

就在森田真弘接受采訪同一年的下半年，中國工信部公布了兩款國產(chǎn)光刻機的最新進(jìn)度，其中一臺則是ArF干式光刻機，193nm的波長、65nm的分辨率、套刻精度≤8nm。

如果不考慮套刻精度的誤差數(shù)值，只說硬件層面的鏡頭分辨率和照明波長，那么中國的國產(chǎn)ArF光刻機也已經(jīng)追上了尼康所持有的ArF干式光刻機。而佳能由于沒有涉足ArF設(shè)備，在該領(lǐng)域的競爭當(dāng)中直接出局。

中國本土設(shè)備的強勢爆發(fā)，讓本來就處于尷尬地位的尼康光刻機業(yè)務(wù)雪上加霜。如果尼康早一點注重中國市場，主動與中國企業(yè)達(dá)成合作，說不定還能挽回一下其業(yè)務(wù)虧損的情況。

《日經(jīng)亞洲》此前發(fā)布過一份調(diào)查報告，報告認(rèn)為中國很有可能成為繼荷蘭、日本之后，全球第三個擁完整光刻機制造能力的國家，這必然會壓縮日本光刻機在市場上面的競爭力。