君樂寶IPO全景透視|從酸奶龍頭到綜合性乳企的進階之路

2026年1月19日，君樂寶乳業集團股份有限公司正式向香港聯交所遞交主板上市申請。作為一家以創新驅動發展的企業，君樂寶歷經30年深耕，已成長為產品品類多元化、全產業鏈一體化運營的中國領先的綜合性乳制品公司。

以消費者洞察驅動的創新

依托深度的消費者洞察與強大的研發能力，君樂寶成功把握低溫液奶領域的增長機遇，推出緊密契合消費者偏好的創新性低溫酸奶與鮮奶產品。根據弗若斯特沙利文報告，以中國市場零售額計，“簡醇”與“悅鮮活”兩大品牌上市后，分別自2022年起成為低溫酸奶第一品牌及自2024年起成為高端鮮奶[1]第一品牌。

在快速增長的低溫液奶領域保持強勁勢頭的同時，君樂寶還提供奶粉、常溫液奶制品以及其他乳制品等主要產品，為全年齡段消費者提供安全、優質、營養和健康的乳制品解決方案。

明星產品保持領先地位

君樂寶的明星產品深受消費者青睞，在多個乳制品品類中保持領先地位。根據弗若斯特沙利文報告，按中國市場零售額計，2024年君樂寶位列中國低溫液奶市場第二位，市場份額達14.5%。低溫液奶是中國液奶市場中增長最快的細分領域，2024年市場規模達人民幣897億元，預計于2029年增至人民幣1,259億元。

在鮮奶市場，2024年君樂寶位列中國鮮奶市場第三位，市場份額達10.6%。“悅鮮活”已成為高端鮮奶第一品牌，在高端鮮奶市場的份額達24.0%[2]。在低溫酸奶市場，2024年君樂寶位列中國低溫酸奶市場第二位，市場份額達17.2%，君樂寶旗下的簡醇，0蔗糖酸奶連續五年全國銷量第一[3]。

君樂寶自2014年推出嬰幼兒配方奶粉產品，以高質量產品滿足中國寶寶的營養需求。2020年至2024年，君樂寶連續五年在嬰幼兒配方奶粉市場中位居本土前三，2024年市場份額達5.0%[4]。

不斷完善的品牌矩陣

君樂寶的品牌組合隨著公司發展不斷豐富完善。最初專注于提供優質酸奶產品的君樂寶，在過去30年間，隨著新興市場機遇的出現和消費者需求的演變，逐步拓展至多元化乳制品業務。依托全產業鏈一體化優勢，君樂寶構建了覆蓋多品類、多價格帶的品牌矩陣。

根據弗若斯特沙利文報告，“君樂寶”是最具知名度的全國性乳制品品牌之一，代表著君樂寶在低溫液奶、奶粉及常溫液奶領域的全面布局。2017年推出的“簡醇”品牌標志著君樂寶正式進軍健康酸奶賽道，對推動零蔗糖酸奶的消費發揮了重要作用。2019年上市的“悅鮮活”品牌體現了君樂寶依托工藝創新與產品設計升級，專注高質量鮮奶領域的戰略方向。

自2014年推出首款嬰幼兒配方奶粉以來，君樂寶在科學營養與配方研發領域持續投入。君樂寶的主要品牌在各自細分領域均建立了強大的品牌資產。

拓展新增長引擎

君樂寶依托強大的技術研發能力以及高質量奶源，先后推出了面向企業客戶的國產高質量無添加稀奶油、高端黃油、餐飲用奶等產品，以滿足烘焙、現制咖啡及茶飲連鎖店升級帶來的快速增長的乳制品需求，為公司未來發展提供新的增長引擎。

此次赴港遞交上市申請，君樂寶將以更加開放的姿態迎接資本市場，募集資金將用于工廠建設、產能擴張、品牌營銷、渠道建設及研發創新，持續為消費者創造價值，為股東帶來回報，為成為世界一流的營養健康食品企業不斷奮進。

注釋：

[1] 高端鮮奶定義為建議零售價在25元/升以上的鮮奶產品

[2] 來源于弗若斯特沙利文報告

[3]數據來源:歐睿信息咨詢(上海)有限公司，按2020-2024年每年零售渠道銷售量(噸)計;0蔗糖酸奶定義為0添加蔗糖和0蔗糖的酸奶;基于2025年10月完成的調研。

[4]來源于弗若斯特沙利文報告