指數調整，房價上漲！政策底+資金涌入，地產股獨秀能否持續領漲

【盤面分析】

美股在近1個月的時間里跌了快10%，全球金融市場都出現了不同程度地下行，A股市場看似沒有明顯的下跌，但是個股已經出現明顯的年線下跌，整體成交量進入到一個不斷創出新低的階段。往年3月份會議后都會有一波行情，然而現階段來看“消息很多”，但是資金參與度極低，這其實是在浪費機會，浪費政策面利好所帶來的紅利，畢竟上半年還能發力的機會也就剩下一個多月了，否則就是等到暑假之后了！

騎牛看熊發現近期房地產板塊震蕩回升，其上漲并非短期資金炒作，而是政策托底、市場回暖、估值修復等多重因素共振的結果，同時板塊自身的估值、收益及政策紅利等特質，也構成了顯著的投資優勢。2026年政府工作報告明確提出“著力穩定房地產市場”，將房地產工作置于“風險防范化解”框架下，定調“控增量、去庫存、優供給”的核心方向，形成系統性政策組合拳，徹底打破市場悲觀預期。此外，住房政策與人口戰略深度綁定，提出加強初婚初育家庭住房保障、支持多子女家庭改善性住房需求，進一步拓寬需求空間，為板塊上漲奠定政策基礎。

三大指數集體高開，兩市個股開盤漲跌互半，題材板塊方面房產服務、酒店餐飲、鋼鐵等板塊表現較強，油服工程、CPO、培育鉆石等板塊表現較差。房地產板塊表現活躍，中洲控股漲停，我愛我家、京能置業等紛紛跟漲，據央行網站，中國人民銀行上海市分行聯合國家金融監督管理總局上海監管局印發《關于調整上海市商業用房購房貸款最低首付款比例政策的通知》，自2026年3月16日起，上海市商業用房購房貸款最低首付款比例調整為不低于30%。

銅高速連接器概念活躍，新亞電子、沃爾核材等多股漲停，神宇股份漲超10%，兆龍互連、瑞可達等紛紛跟漲，英偉達CEO黃仁勛在GTC 2026大會舉辦主題演講。會上將2025-2027年累計收入指引提升至至少1萬億美元，并對Vera rubin平臺、Rubin Ultra、Feymann等系列產品進行了更新。鋼鐵板塊異動拉升，安陽鋼鐵、酒鋼宏興雙雙漲停，中南股份、凌鋼股份等紛紛跟漲，表示選取鋼鐵等重點行業龍頭企業牽頭組建聯合體，重點推進行業數據集建設等任務，發布了《工業和信息化部辦公廳關于啟動工業數據筑基行動，開展面向人工智能賦能的高質量行業數據集建設先行先試的通知》。

太空光伏概念異動拉升，協鑫集成、雅博科技等多股漲停，華民股份、易成新能等紛紛漲超10%，近日中科天算與炎和科技聯合宣布，太空超算原型系統正式發布，并成功完成太空算力系統與鈣鈦礦能源系統全流程聯調。綠電概念盤中再度活躍，華電遼能2連板，江蘇新能、浙江新能等多股漲停，國家明確要求國家算力樞紐節點新建數據中心的綠電占比不低于80%，這一硬性指標不僅為綠電創造了巨大的新增消納場景，也推動著“綠電直連”“源網荷儲一體化”等新型商業模式加速落地。

大盤：

創業板：

【大盤預判】

上證指數周二出現反彈跡象，但是始終被5日線壓制，仍然屬于是縮量反彈的行情為主，真正的大行情還沒有到來！高盛策略師最新表示，美國股市仍有上漲空間，并預計到2026年底，隨著企業盈利擴張和經濟繼續溫和增長，標普500指數有望漲至7600點，這意味著大約還有15%的上漲空間。接下來注意上證指數能否在4100點之上穩住。

創業板指數周二創出新高，離去年新高近在咫尺，這里還是那句話：“不是能不能新高，而是想不想新高！”高盛表示，預計科技公司將繼續成為美國上市公司盈利增長的主要推動力，盡管股市估值偏高，但仍在歷史區間內。接下來注意創業板指數能否在3360點之上穩住。

【淘金計劃】

過去一周，A股市場整體呈現震蕩整固格局，主要寬基指數表現分化。與此同時，中東地區地緣沖突局勢繼續牽動全球市場神經，加劇了各類資產的波動。機構策略展望認為，雖然中東地區地緣局勢后續演化仍存在一定不確定性，但A股憑借國內政策的確定性、流動性環境的相對寬松優勢，對海外沖擊的韌性顯著提升。在國際原油價格快速上漲的背景下，能源安全類資產短期或持續受益。中長期來看，AI代表的科技產業基本面受中東局勢影響較小，在短期擾動平息后仍有望成為市場主線。

題材板塊中的保險、房產服務、酒店餐飲等概念是資金凈流入的主要參與板塊，油服工程、CPO、玻璃玻纖等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現近期多項市場數據釋放積極信號，印證房地產市場逐步企穩復蘇，成為板塊上漲的重要支撐。價格方面，2月份70個大中城市商品住宅銷售價格環比降幅持續收窄，一線城市新建商品住宅價格環比由降轉平，北京、上海率先上漲，二手房議價空間從10%-15%收窄至5%以內，業主惜售情緒上升。

從執行層面看，政策呈現供需雙向發力特征：需求端，全國超百城取消限購、限貸、限售，一線城市放寬非戶籍購房社保年限，首套房首付比例、房貸利率降至歷史低位，疊加公積金貸款額度上調、換房個稅退稅延續等優惠，有效激活剛需與改善需求；供給端，“保交房”白名單制度常態化，覆蓋央國企與優質民營房企，防范債務違約風險，同時鼓勵收購存量商品房用于保障房，優化供給結構，緩解房企去化壓力。

成交方面，1-2月全國重點城市二手房成交量同比大幅增長，上海二手房單日成交多次突破1400套，核心城市優質樓盤重現“開盤即售罄”場景，市場活躍度顯著提升。同時，庫存壓力持續緩解，2月末全國商品房待售面積同比增速降至0.1%，為2021年7月以來最低，核心城市庫存去化周期降至14-18個月合理區間，供求關系逐步趨于均衡，為價格修復掃清障礙。

經過四年深度調整，房地產板塊估值已處于歷史低位，具備較強的修復空間，吸引資金布局。從資本市場表現看，A股房地產指數自2026年初以來震蕩回升，截至3月初市凈率約0.98、市銷率0.73，估值優勢凸顯。從行業基本面看，房企“高杠桿、高周轉”模式徹底終結，大量中小房企退出市場，行業集中度持續提升，優質房企的核心競爭力進一步凸顯，估值修復動力充足。此外，當前30城二手房租金回報率中位數達2.06%，部分板塊超過3%，顯著高于銀行定存利率，房產作為優質保值資產的屬性重新被認可，吸引居民資產配置需求回歸，進一步推動板塊估值修復。

一方面，貨幣環境寬松，市場流動性合理充裕，房子作為最大的“資產蓄水池”，保值增值屬性在通脹背景下進一步凸顯，吸引資金流入房地產板塊；另一方面，行業轉型加速，“好房子”建設推進，房屋品質與物業服務提升，推動行業從“規模擴張”向“品質提升”轉型，優質房企的長期發展潛力被市場認可，為板塊上漲注入長期動力。

當前房地產板塊估值處于歷史底部區域，市凈率接近1倍，低于A股整體估值水平，且經過長期調整，股價與內在價值偏離度較大，泡沫已充分擠壓，估值修復確定性較強。同時，行業集中度提升后，優質房企（尤其是央國企、低杠桿民營房企）的盈利穩定性增強，業績兌現預期明確，進一步放大估值修復空間，適合追求低估值、高安全邊際的投資者布局。

政策托底力度持續加大，“控增量、去庫存、優供給”的組合拳逐步落地，疊加需求端各項支持政策，將直接改善房企的銷售回款與現金流狀況，緩解企業債務壓力，降低行業違約風險。此外，“保交房”白名單、存量房收購、公積金改革等政策，不僅保障行業平穩運行，也為優質房企帶來更多業務機會，推動其盈利逐步改善，投資盈利的確定性較高。

房地產作為實物資產，具備較強的抗通脹能力，租金收入通常與通脹水平同步增長，能夠有效對沖貨幣貶值風險，這一特質在當前經濟復蘇、通脹預期溫和上升的背景下尤為突出。同時，核心城市、核心板塊的房產資源稀缺，依托人口流入、優質配套，其保值增值能力更強，而板塊內優質房企的資產質量優良，抗周期波動能力較強，能夠為投資者提供相對穩定的回報。

當前房地產市場呈現“結構性復蘇”特征，告別以往全面普漲格局，為投資者提供了精準布局的機會。從城市層級看，一線、強二線核心城市及人口流入區域，因需求旺盛、庫存合理，板塊復蘇勢頭更強勁，相關房企受益明顯；從企業類型看，低杠桿、合規經營、聚焦主業的央國企及優質民營房企，在行業出清中脫穎而出，具備更強的發展韌性；從產品類型看，“好房子”、改善型住宅及與保障房、城市更新相關的業務，契合政策導向與市場需求，增長潛力較大。

經過行業深度調整，房地產板塊內優質房企的分紅政策趨于穩定，部分龍頭房企股息率處于較高水平，顯著高于銀行存款、國債等固定收益類產品，能夠為長期投資者提供穩定的分紅收益。同時，隨著行業逐步企穩復蘇，房企股價逐步修復，投資者可同時獲得股息收益與資本利得，長期配置價值突出。

房地產板塊近期上漲是“政策底、市場底、估值底”三底共振的結果，而估值優勢、政策紅利、資產保值屬性及結構性機會，共同構成了板塊的核心投資優勢。未來隨著政策紅利持續釋放、市場復蘇進一步深化，板塊有望延續溫和修復態勢，優質房企的投資價值將進一步凸顯。