美聯儲維持利率不變鮑威爾坦言面臨“非常困難的平衡位置”

當地時間3月18日，美聯儲結束了為期兩天的貨幣政策會議，會后宣布聯邦基金利率目標區間繼續保持在3.5%到3.75%的水平不變。

這已經是美聯儲今年連續第二次選擇暫停加息。

不過，比起利率決議本身，更讓市場繃緊神經的，是美聯儲主席鮑威爾在隨后的記者會上，罕見地公開談論了中東局勢對美國的潛在沖擊。

美聯儲在會后發布的聲明中提到，從目前掌握的數據來看，美國的經濟活動仍在穩步擴張，但就業市場的增長依舊疲軟，通脹水平也依然偏高。

這次利率決定是以11比1的投票結果通過的，投下唯一反對票的是美聯儲理事斯蒂芬·米蘭，他主張直接降息25個基點。這個投票格局也把美聯儲內部對未來政策走向的分歧擺到了臺面上。

聲明里專門加了一句話，說“中東局勢的演變對美國經濟的影響還存在很大的不確定性”。

這是美聯儲聲明首次明確提及中東沖突，這句話等于是在承認，地緣政治風險已經成了美聯儲做決策時繞不開的一個因素。

在會后的新聞發布會上，鮑威爾花了不少時間解釋中東局勢對美國經濟可能帶來的連鎖反應。

他說，最近幾周美國的短期通脹預期指標確實有所抬頭，這很可能跟石油市場受到的沖擊有關；不過長期通脹預期還算穩定，仍然錨定在2%的目標附近。

“中東局勢接下來怎么走，會給美國經濟帶來什么影響，這里面的變數太大了。”鮑威爾坦言，短期內能源價格走高肯定會推高整體通脹，但現在就判斷這波沖擊的深度和能持續多久，還很難說。

他補充說，美國現在是能源凈出口國，石油公司利潤提升在一定程度上可以抵消對就業和支出的負面影響，甚至可能擴大鉆探活動。

有記者問到美國經濟會不會滑向“滯脹”，鮑威爾直接給否了。

他的原話是，“滯脹這個詞還是留給比現在嚴重得多的情況用吧”。

他解釋說，眼下美國的經濟形勢跟上世紀70年代的滯脹完全不是一回事，現在的通脹率也就比目標高了不到一個百分點，失業率也還維持在低位。

鮑威爾還透露了一個細節，這次會議上“加息的可能性確實被拿出來討論過”，這也說明美聯儲內部對通脹風險始終保持著警惕。

但他強調，大多數官員并不認為這會是基本假設。鮑威爾進一步警告，伊朗沖突已為美國經濟注入“新通脹”壓力，導致美聯儲官員出現“顯著傾向減少降息次數”的趨勢。

他明確表示，降息的前提是通脹必須出現實質性改善，“如果通脹進展不如預期，那么降息就不會發生”。

在被問及是否會對能源價格上漲“視而不見”時，鮑威爾說，從傳統經驗看確實會這樣，但當前通脹本來就在高位，做決定會更謹慎。

他還坦言，眼下美聯儲面臨兩難局面：就業風險偏向下行，通脹風險偏向上行，“我們正處于一個非常困難的平衡位置”。

市場最關注的美聯儲利率點陣圖也出爐了。

數據顯示，聯邦基金利率的中值到2026年底會降到3.4%，這個判斷跟去年12月的預測保持一致。這實際上是在暗示，今年年內可能只會降息一次。

在19名FOMC委員里，有7個人認為今年應該維持利率不變，比去年12月的預測還多了一個人。而在支持降息的12個人中，7人傾向于只降一次，5人支持降息兩次或更多。

鮑威爾對此解釋說，根據點陣圖的中位數預測，今年年底聯邦基金利率的合適水平在3.4%，明年年底會進一步降到3.1%。

但他也強調，這些只是個人的預測，不代表委員會的正式計劃，而且存在很大的不確定性。“貨幣政策的路徑不是預設好的，我們會根據每次會議的情況做決定。”

美聯儲的決議和鮑威爾的表態一出，金融市場立刻劇烈震蕩。

美股三大指數全線收跌，道指一口氣跌了760多點，跌幅1.63%，直接砸出了今年的新低。大型科技股也集體跳水，亞馬遜、微軟、蘋果的跌幅都超過了1%。

同時國際油價掉頭向上，紐約商品交易所的WTI原油期貨主力合約漲了3.68%，收在99.05美元一桶；倫敦布倫特原油期貨主力合約盤中一度漲了6.30%，摸到105.65美元。

為應對油價上漲壓力，特朗普總統當日宣布暫停《瓊斯法案》60天，解除美國港口間的船運限制，以抑制能源價格過快上漲。貴金屬市場則被砸得不輕，倫敦現貨黃金跌了3.86%，紐約黃金期貨也跌了3.68%。

彭博社在分析中指出，降息前景不明讓華爾街的神經緊繃起來。雖然美聯儲沒有改變此前的降息預測，但市場上的交易員已經在悄悄下調對今年降息的預期。

利率期貨顯示，市場預計年內可能只會降息一次，這一概率已降至45%。美聯儲向來擅長等和看，現在中東局勢變數這么大，投資者最好也別急著下注。

關于自己的去留問題，鮑威爾也在記者會上表了態。

鮑威爾表示，如果到主席任期結束繼任者還沒獲得確認，他會暫時擔任臨時主席，直到繼任者走完確認程序。

至于之后還會不會繼續留在理事會里，他說還沒做決定。不過，沃什的提名程序可能面臨阻力。參議院銀行委員會成員蒂利斯已明確表示，在司法部對鮑威爾的調查結束前，不會推動沃什的確認程序。

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