尾盤，滬指一度跌破4000點！接下來的思路是什么？

3月19日，市場全天震蕩調整，三大指數均跌超1%，滬指盤中一度跌破4000點關口。

板塊來看，綠電、算電協同概念逆勢走強，算力租賃概念反復活躍，油氣概念表現活躍。下跌方面，有色金屬板塊跌幅居前，鋼鐵板塊走弱。

全市場近5000只個股下跌。滬深兩市成交額2.11萬億元，較上一個交易日放量649億元。

受隔夜美股大跌影響，今天亞洲股市普遍低開低走，A股也難獨善其身。

截至收盤，滬指跌1.39%，報4006.55點。

盤中，指數多次逼近4000點而不破，直到14:44才終于短暫失守，為年初以來首次；幾分鐘后，又在震蕩中收回。

從漲跌家數看，今天全市場有4955只個股下跌，也是年內最多的一天。

這意味著，繼本周二（3月16日）之后，情緒冰點再度出現。“二冰”也常被認為是更強的短線反彈信號。

我們知道，進入三月以來，面對外部擾動，市場并非沒有抵抗，而是多次探底回升；但K線實體的確在緩緩下降，尤其最近6天（3月12日迄今），風險得到比較充分的釋放。

那么，滬指今天盤中最低的3994.17點，會是今年的“底”嗎？

從盤中多次極限回升的表現來看，4000點確實被不少資金視為一個重要的心理關口。

但參考去年市場在震蕩期的表現，3900點、4000點這類整數關口實際是“可上可下”的，主要通過影響情緒引發波動，放大籌碼交換——就像今天尾盤一樣。

而再稍往下看，目前滬指的120日均線（約3992點），以及今年1月5日跳空高開留下的缺口（約3977點~3983點），仍是技術上的支撐位。

所以，如我們近期推送所說，下探支撐位往往是左側交易的節點，但“左側”趨勢意味著短期還可能出現更低的價位；如果右側交易才是你的舒適區，還是靜待“大反彈”出現后再參與更好。

華龍證券研報稱， 在地緣擾動的背景下，仍然存在多項有利因素支撐市場穩健運行。

一是經濟韌性強。投資上，“十五五”開局之年，各方面搶抓機遇，推動重大工程開工建設，帶動投資回升。

二是政策穩預期。2026年《政府工作報告》提出持續深化資本市場投融資綜合改革，進一步健全中長期資金入市機制，完善投資者保護制度。

三是不確定因素逐步被市場定價。

展望后市，德邦證券認為，A股市場可能延續結構性走勢。從宏觀經濟環境來看，中國經濟正處于轉型升級的關鍵時期，政策支持力度持續加大，為市場提供了基本面支撐。然而，美伊沖突導致霍爾木茲海峽關閉后，外部環境不確定性增加，全球經濟增長放緩風險上升，對市場情緒形成壓制。

市場風格方面，其預計，價值成長風格將繼續分化，低估值、高股息的價值板塊或相對抗跌，而高估值、高彈性的成長板塊可能面臨較大的調整壓力。且3月下旬將迎來上市公司年報密集披露期，若業績不及預期則可能進一步面臨調整壓力。此外，政策面也需要重點關注，產業政策調整、財政貨幣政策動向等，都將對相關板塊產生重要影響。

從今天的盤面來看，油氣、燃氣、煤炭等能源板塊，終究頂住了高開低走，尾盤紛紛逆勢領漲。

中信建投證券表示，原油作為不可替代的戰略性實物資產，其價格不僅具備抗通脹韌性，更能在滯脹環境下表現出明顯優于一般金融資產的寬幅震蕩或中樞上移特征。原油板塊的投資邏輯在資本開支克制、油價中樞維持高位的共振下在持續演化，原油公司正加速轉化為具備“強勁自由現金流+高股息+持續回購”的紅利資產。

長江證券測算顯示，若霍爾木茲海峽長期封鎖，全球電力用煤需求可能年化增加8486萬噸；若我國煤化工裝置滿負荷運行，僅此一項便將拉動國內煤炭消費近5000萬噸。

投資有風險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。

封面圖片來源：行情軟件截圖

每經記者 趙云 每經編輯 葉峰

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