掐滅特朗普希望

來源：滾動播報

（來源：上觀新聞）

美聯儲又讓美國總統特朗普失望了。

當地時間3月18日，美國聯邦儲備委員會在議息會議結束后宣布，維持3.5%至3.75%的聯邦基準利率不變。這是今年以來美聯儲連續第二次維持利率不變。

這一決定符合市場預期。但聲明措辭釋放謹慎信號，顯示在通脹回落緩慢、中東局勢緊張、能源價格波動加劇的背景下，美聯儲短期內很難啟動新一輪降息。

過去一年中，美聯儲曾在9月、10月和12月連續三次各降息0.25個百分點，試圖為經濟與就業提供支撐，也一度令市場預計2026年將進入寬松周期。

特朗普也曾多次公開施壓美聯儲主席鮑威爾，要求其大幅降息。

然而，最新公布的數據打破這一期待。

美國2月消費者價格指數（CPI）同比上漲2.4%，連續兩個月高于2%的政策目標；2月失業率小幅上升，非農就業崗位意外減少9.2萬個，顯示勞動力市場出現降溫跡象。

更大的擾動來自外部。隨著美國和以色列發動對伊朗的聯合打擊，國際油價迅速升至每桶100美元以上，通脹壓力再度升溫。美國民眾也不得不為這場“動機不明”的軍事行動承受代價。

18日當天，美國聯邦公開市場委員會在聲明中發出“偏鷹”基調：一邊肯定經濟“仍以穩健速度擴張”，一邊擔心地緣政治局勢的發展可能影響經濟前景。

鮑威爾在會后直言，政策制定者需要持續觀望事態發展，重點關注中東沖突的持續時間及其對通脹和經濟增長的影響。

更引人注意的是，鮑威爾當天證實，本次會議再次討論了下一步可能加息的情形。

盡管鮑威爾強調，絕大多數與會者并不將加息視為最可能結果，但外界認為，美聯儲的關注重心已從“何時降息”，轉向“如何防止通脹抬頭”。這不僅“掐滅”特朗普的希望，也可能加劇美聯儲與白宮之間的緊張關系。

市場聞風而動。芝加哥商品交易所數據顯示，截至3月18日，市場幾乎已排除美聯儲在4月會議上降息的可能，甚至給出了約3%的加息概率。

對美國經濟而言，降息相當于“踩油門”，可能刺激消費和投資、提振經濟增長、利好就業市場，但會推高通脹壓力；加息則意味著“踩剎車”，可能抑制消費和投資，拖累經濟增長，為通脹降溫。

但眼下，美聯儲正面臨更為復雜的通脹難題，不是簡單的降息或加息即可化解。

從長周期看，美國經濟仍在消化新冠疫情時期遺留的沖擊。經濟學家認為，當年通脹飆升，源于供應鏈紊亂與數萬億美元財政刺激釋放的強勁需求發生“碰撞”。

而當前的價格壓力，則更多來自能源與地緣政治因素，屬于供應端沖擊，而非需求過熱。此類通脹往往難以通過加息迅速壓低，卻可能在緊縮政策下拖累經濟增長。

換句話說，美國經濟正面臨“低增長、高通脹”的滯脹隱憂。這既是美聯儲最不愿看到、最難應付的政策困境，也是特朗普政府貿然發起軍事行動，親手釀成的被動局面。

除了經濟兩難，美聯儲還面臨史上少見的政治沖擊。

特朗普試圖解雇美聯儲理事庫克，相關爭議已進入最高法院司法程序；美國司法部對鮑威爾在美聯儲大樓翻修問題上的調查仍在延續；鮑威爾5月任期將滿，但特朗普提名的繼任人選因共和黨議員的反對，遲遲未獲參議院確認。

有評論稱，美聯儲本應保持的政策獨立性，正被黨派博弈與行政干預不斷侵蝕，進一步增加未來貨幣政策的變數。

至此，美聯儲已來到關鍵的十字路口。本次議息會議釋放出的最突出信號，并非簡單的加息或降息，而是政策路徑不確定性上升、回旋空間收窄。

面對通脹、地緣沖突與增長放緩等多重挑戰，美聯儲短期內只能延續高利率、慢轉向、邊走邊看策略，以時間換空間。而在全球不確定性上升的背景下，美聯儲的每一次抉擇，往往都會在資本流動與金融市場中留下回響。

（編輯郵箱：ylq@jfdaily.com）

原標題：《快觀察 | 掐滅特朗普希望，美聯儲為何不但不降息，還談加息？》

欄目主編：楊立群

來源：作者：解放日報 安崢