宇樹科技IPO受理：營收17億元、利潤6億元，王興興控制近7成表決權

3月20日，上交所官網信息顯示，宇樹科技科創板IPO申請獲上交所受理。

招股書數據顯示，2023年、2024年及2025年，宇樹科技的營收分別為1.59億元、3.92億元、17.08億元；扣非凈利潤為-0.11億元、0.95億元、6.00億元。2025年度，宇樹科技營收同比增長了335.36%，扣非凈利潤同比增長了674.29%。

具體業務方面，宇樹科技的主營業務由四足機器人、人形機器人和機器人組件三部分構成。

2022年至2025年9月報告期內，宇樹科技人形機器人累計銷量近4000臺，四足機器人銷量合計超30000臺。

同時，2023年、2024年及2025年1-9月，宇樹科技四足機器人的毛利率分別為43.71%、51.50%、55.49%；人形機器人的毛利率分別為87.67%、68.44%和62.91%。

報告期各期，宇樹科技機器人組件的毛利率分別為58.94%、48.76%、56.94%、60.43%。公司機器人組件包括機械臂、4D激光雷達、高算力模組等各類四足機器人、人形機器人的關鍵核心部組件。

宇樹科技稱，由于公司人形機器人的部分零組件與四足機器人具有通用性，使得人形機器人具備了一定的成本優勢，整體毛利率相對較高。2025年度，宇樹科技不含雙臂輪式的類人形態純人形機器人的發貨量已超5,500臺，出貨量居全球第一。

股東方面，宇樹科技創始人王興興直接持有公司8,671.4964萬股股份，占公司股本總額的23.8216%，系公司控股股東。

同時，在表決權差異安排下，王興興直接持股部分的表決權比例為63.5457%，結合所控制的上海宇翼股權激勵持股平臺，合計控制的公司表決權比例為68.7816%。

此外，美團系合計持有宇樹科技9.6488%的股份；紅杉中國合計持有股權比例為7.1149%；經緯創投合計持有公司股權比例為5.4528%。

募資規模方面，招股書顯示，宇樹科技此次IPO擬融資金額42.02億元，主要用于智能機器人模型研發項目、機器人本體研發項目、新型智能機器人產品開發項目以及智能機器人制造基地建設項目。

王興興曾對筆者表示，目前全球范圍內，機器人的硬件能力是絕對夠用的。但是，整個行業的具身智能大模型，本質上還是沒有達到一個階段性突破，還沒有出現像ChatGPT在大語言模型取得關鍵性突破的這樣一個時刻點。

“AI領域的進步，很多時候會發生階躍式的變化。快的話，兩到三年內，可以有很明顯的技術變化。慢的話，可能要三到五年。但我覺得，這波浪潮的到來，大概率不會超過10年。”

王興興稱，從產品銷量來看，全球人形機器人出貨量，未來是可以保證每年翻一番的速度增長。如果未來兩到三年 ，AI技術實現重大突破，人形機器人一年的出貨量很有可能會突然達到幾十萬臺，甚至上百萬臺都有可能。

據行業研究機構預測，預計到2030年全球四足機器人銷量有望超56萬臺，全球四足機器人市場規模有望超過80億元；到2030年中國四足機器人市場銷量將接近40萬臺，占全球銷量約71%，2030年中國四足機器人市場規模有望超過48億元，占全球市場約60%。

到2030年全球人形機器人市場規模預計將達到150億美元，銷量規模將增長至60.57萬臺。其中，中國人形機器人市場規模到2030年將達到近380億元，銷量規模將增長至27.12萬臺。（文 | 科技潛線，作者 | 饒翔宇 編輯 | 鐘毅）