4000點再失守，是最后一跌還是繼續探底？

日照大盤冒綠煙，遙看跳水在眼前。

經歷昨日慘烈調整后，今日早盤市場并未慣性下殺，創業板、科創板更是跳空高開，一度讓不少投資者以為陽線將至。可就在市場情緒稍有回暖之際，盤面突然急轉直下，指數快速跳水；臨近午盤又大幅拉升，看似有驚無險，給人虛驚一場的錯覺。

然而午后市場徹底走弱，再度單邊回落，整數關口與均線支撐悉數失守，盤面幾乎沒有像樣反抽。最終滬指跌破4000點，同時失守半年線；創業板指盤中刷新年內新高后快速回落，微盤股指數大跌超3%，全市場已連續兩日超4700只個股下跌。今日漲跌中位數- 2.48%，不少朋友三月賬戶回撤明顯。

盤面上，以“易中天”為首的算力板塊再度成為市場中堅，新易盛創下歷史新高。另外，受特斯拉計劃向中國供應商采購29億美元光伏生產設備的利好消息提振，光伏板塊今日領漲兩市。

市場弱勢，各種“鬼故事”也出來了，昨天漲停的利通電子午后跌停。針對廖某走私英偉達AI服務器售賣給利通電子的市場傳聞，利通電子相關人士回應稱，“經公司核查，該傳聞不屬實。公司目前采購和項目交付一切正常，不存在需要披露的重大異常情況。”

昨日盤后央行釋放明確穩市場信號，著重強調要堅定維護股票、債券、外匯等金融市場平穩運行，股市更是被放在首位。今日恰逢春分，又是龍抬頭，本是萬象更新、暖意漸起的好時節，盤面走得如此疲弱，最終依舊折戟而歸，難免讓人失望。

從市場情緒和資金面來看，當前市場承接力不足的特征尤為突出。昨夜油價回落本應緩解市場擔憂，但A股不僅未迎來修復，反而加速下跌擊穿4000點，足見當前市場情緒的低迷程度。更為關鍵的是，盤中指數毫無阻力地回補年初缺口，過程中未出現明顯反抗，表明增量資金觀望情緒濃厚，場內資金出逃壓力較大，市場缺乏足夠的買盤支撐。

市場走弱，利空也被放大。地緣沖突、大宗商品價格波動、美聯儲政策不確定性以及內部一季報業績密集披露等，都是當前不利因素。雖然地緣沖突對市場的沖擊有所減弱，但各方博弈仍在升級，后續是否進一步激化仍存變數，這直接影響市場情緒與資金偏好，也是增量資金始終不敢大舉進場的重要原因。今天兩點后燃氣板塊的異動，也是資金對沖突升級的應激反應。

目前量化資金主導的局面，盤面波動加劇。就拿今天的光伏來說，明明有利好催化，可盤面走勢卻異常詭異：開盤快速沖高，隨即莫名回落翻綠，隨后再度拉升領漲，午后又逐級回落。這樣的急拉急砸，要說沒有量化在里面攪局，恐怕沒人會信。

一旦量化盯上某個板塊，就不得不防一種走勢：它們在吸夠籌碼之后，只要到達預設的位置即反手做空。這種操作，不僅散戶跟不上，很多機構也拼不過，直接把市場的參與感和做多情緒徹底打散。

也正因如此，弱勢行情才遲遲難以扭轉。以往“易中天”集體發力時，指數往往應聲而起，即便不強也能穩住盤面，很少沖高一下便一瀉千里，可今天這種極端情況還是出現了。

現在的A股確實變了，給人的感覺很陌生。很長一段時間來，以前叱咤風云的各路游資，差不多都從龍虎榜消失了。至于說近1年多的牛市，要么是指數牛市，要么是板塊牛市，很難再有以前的全面牛市了。

面對持續下跌，大家最關心市場何時見底？錢哥認為，短期需要耐心等待市場底形成，且需伴隨成交量的明顯釋放。目前這種極致的劇烈波動，本身就是底部區域的典型特征。底部區域不等于最低點，從當前態勢來看，磨底過程仍將延續。市場階段性底部往往是市場自發形成的，而非單一權重板塊拉抬所能造就，此前指數曾出現4000點失而復得的情況，但那更多是少數權重板塊的短期護盤行為，并未形成真正的市場底。

好的跡象是，市場分歧已經明顯加大，分歧越大，后續反彈的力度反而會越強。今日創業板逆勢走強，近幾日指數呈現分化走勢，說明市場并非全面下跌，而是出現了明顯的分歧，部分板塊已開始出現資金布局的跡象。一旦后續有增量資金入場，或是政策面出臺進一步的提振措施，市場隨時可能迎來階段性反彈。

現階段，大家更要放平心態。既然3月以來賬戶回撤已成事實，就不必急于回本、盲目進攻，不妨耐心進入持久戰，穩扎穩打，靜待真正的戰機出現——一根放量大陽線。

盤后兩條重要消息：

1、金融法草案公開征求意見：

建立健全金融市場風險快速反應機制 穩妥應對市場異常波動、市場恐慌、流動性枯竭等重大風險；

支持中長期資金入市 增強資本市場內在穩定性；

上市公司及其控股股東、實控人、董事、高管等存在虛假陳述、內幕交易、操縱市場或者其他損害投資者合法權益行為，致使投資者遭受損失的，依法承擔賠償責任。

2、交易員已完全預期歐洲央行今年將加息三次。一場中東戰爭，能源價格飆升，推高了通脹預期。會不會演變成全球性的緊縮路徑，尚需觀察。