“嫁入豪門”日子依然難熬！科陸電子又虧一年，資產負債率高達95%，經營現金流大降超8成

“嫁入”美的兩年多的科陸電子(002121)依然還是在虧損！3月20日晚間發布的2025年年報顯示，公司去年實現營業收入為63.1億元，同比上升42.4%；歸母凈利潤自上年同期虧損4.64億元減少為虧損1.56億元；經營現金流凈額為1.44億元，同比下降82.2%。

報告期內，科陸電子經營活動產生的現金凈流量同比減少 66,802.60 萬元，主要系：報告期內，公司儲能產品出貨量大幅增長，且部分上游核心原材料供應相對緊張，采購結算及預付款項相應增加，導致采購支付同比增加，經營活動現金流出同比上升。

年報顯示，科陸電子截至 2025 年 12 月 31 日的資產負債率為95.15%，流動比率為 65.46%，短期借款及一年內到期債務規模為 30.91 億元。在行業競爭加劇、融資環境收緊以及公司高資產負債率的情況下，公司將面臨償債壓力以及現金流壓力。

公司在2025年年度報告中提到，經營模式保持穩定，主要聚焦于智能電網與儲能領域，未發生重大變化。報告期內，智能電網業務受到市場需求變化的影響，銷售量有所下降，具體原因包括受到市場禁入處理措施和行業競爭加劇的影響。此外，公司積極參與各類客戶的招投標活動，并通過多元化的合作方式獲取訂單。

在儲能業務方面，公司積極應對市場需求，報告期內完成多個大型儲能項目的交付，業務量顯著增長。同時，國際市場拓展成效顯著，多個國家實現了市場突破，儲能系統的出貨量也有明顯提升。整體來看，公司的經營業務在不同領域都在不斷適應市場變化，努力提升自身競爭力。

科陸電子1996年成立，2007年在中小板上市，2009年開始布局儲能，比行業大爆發早了十多年，是?國內最早進入儲能系統集成?的新能源企業。但是，2018-2024年的7年間，科陸電子除了2020年短暫盈利（扣非凈利潤依然虧損）外，其余每年都處于虧損狀態。

公司同時發布根據立信會計師事務所（特殊普通合伙）出具的《深圳市科陸電子科技股份有限公司審計報告》【信會師報字[2026]第 ZI10041 號】，截至 2025 年 12 月 31日，公司合并資產負債表中未分配利潤為-3,959,836,001.39 元，公司未彌補虧損金額 3,959,836,001.39 元，公司實收股本 1,660,816,688 元，公司未彌補虧損金額超過實收股本總額三分之一。