同仁堂國藥2025年凈利同比降兩成，三類業(yè)務(wù)收入全線下滑

3月20日晚間，同仁堂國藥(03613)發(fā)布2025年年度報告，公司全年實現(xiàn)收入15.13億港元，同比下降6.1%；歸母凈利潤為3.97億港元，同比下降20.6%。公司建議每股普通股末期股息為0.37港元，特別股息為0.03港元。

按類別劃分，同仁堂國藥三類業(yè)務(wù)收入全線下滑。據(jù)計算，公司銷售產(chǎn)品收入、服務(wù)收入和品牌使用費收益分別同比減少5.9%、11.1%、39.1%。

按地區(qū)劃分，公司來自香港市場的收入同比下降11.9%，主要因銷售渠道管理優(yōu)化；公司在中國內(nèi)地市場收入同比增長18.3%，在海外市場的收入增長0.9%。

對于收入變動，同仁堂國藥披露，主要由于公司于下半年對香港市場銷售渠道加強(qiáng)管理及優(yōu)化，夯實主要產(chǎn)品市場底盤，減少主要產(chǎn)品批發(fā)所致，而零售收入維持同比持平。中國內(nèi)地市場收入同比增長18.3%，主要由于破壁靈芝孢子粉膠囊銷售及中藥產(chǎn)品銷售同比增加。

盈利能力方面，公司報告期內(nèi)毛利為9.26億港元，同比下降13.1%；毛利率由66.1%下降至61.2%，主要由于原材料成本增加。

此外，公司2025年的凈財務(wù)收益為41.2百萬港元，其中包括財務(wù)收益達(dá)46.8百萬港元。財務(wù)收益較去年減少10.5百萬港元主要是由于平均短期銀行存款利率下降。

費用方面，公司分銷及銷售開支主要包括員工成本、零售終端租金及廣告及宣傳費用。2025年，公司的分銷及銷售開支為207.1百萬港元，較去年同期下降31.0%，其下降主要是由于廣告及宣傳費用同比減少。

截至2025年12月31日，公司員工總數(shù)為780人，較2024年的782人略有減少。報告期內(nèi)，公司員工成本為224.0百萬港元，較2024年的251.4百萬港元降低10.9%。

年報介紹，同仁堂始創(chuàng)于1669年（清康熙八年），歷經(jīng)357載歲月沉淀與傳承，成為中醫(yī)藥行業(yè)享譽中外的中華老字號。同仁堂國藥從事中藥產(chǎn)品和保健品的生產(chǎn)、零售及批發(fā)并提供中醫(yī)診療，于2013年5月7日在聯(lián)交所GEM上市，并于2018年5月29日轉(zhuǎn)至聯(lián)交所主板上市。

財報分析，2025年，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“短期韌性趨弱，長期前景承壓”的鮮明特征，增速溫和放緩卻未陷入衰退，整體運行于脆弱的平衡區(qū)間。

同仁堂國藥展望，2026年，隨著國民健康需求持續(xù)升級、數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度融合，以及國家一系列利好政策的發(fā)布與落地實施，中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正站在時代風(fēng)口，迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

截至2025年12月31日，香港零售終端為28家，包括公司合營企業(yè)北京同仁堂福明堂旗下4家中醫(yī)藥中心。在澳門新增1家體驗中心，海外零售終端為48家，較上年增加1家。

二級市場上，截至3月20日收盤，同仁堂國藥下跌1.89%報8.30港元/股，總市值約69.48億港元，近一年來公司股價近乎“原地踏步”。`

來源：讀創(chuàng)財經(jīng)