廣州今年首家上市公司廣合科技登陸港交所，股價盤中翻倍

大灣區經濟網廣州訊，3月20日，廣合科技（1989.HK）在港交所掛牌上市，成為廣州2026年第一家上市企業。盤中股價最高漲幅達105.76%，尾盤收漲33.56%，市值達453.55億港元。這家被譽為“國內算力服務器PCB第一股”的企業，此次發行募集凈額約31.85億港元，將用于廣州及泰國基地的產能拓展。

廣合科技成立于2002年，主營印制電路板（PCB）業務，尤其聚焦算力服務器PCB領域。招股書援引弗若斯特沙利文數據顯示，以2022年至2024年算力服務器PCB累計收入計，廣合科技在全球算力服務器PCB制造商中排名第三，在中國內地廠商中位列第一。公司近年業績增長迅猛，2022年至2025年前三季度，來自算力場景的PCB收入從16.3億元攀升至28.3億元，占總收入比重從67.8%提升至73.9%。

業績高增長背后，是AI需求爆發與產能利用率提升的雙重驅動。2023年至2025年前三季度，公司營收同比增長率分別為11.02%、39.43%、43.07%，同期凈利潤從4.15億元增至7.24億元，增幅顯著。生產基地方面，廣州基地產能利用率從2023年的83.7%提升至2025年的98.7%，接近滿產；黃石基地利用率也從55.1%升至76.3%。海外布局上，公司于2023年設立泰國廣合，設計產能15萬平方米，但截至2025年前三季度實際利用率僅12%，仍處產能爬坡階段。

從行業前景看，PCB作為“電子產品之母”，在數據中心、AI、自動駕駛等新興應用推動下，全球市場規模有望穩健增長。弗若斯特沙利文預計，2024年至2029年全球PCB市場年復合增長率為4.5%。其中，算力服務器PCB正從基礎電路連接演變為支撐高性能計算的核心平臺，尤其是AI服務器PCB市場規模預計從2024年的32.0億美元增至2029年的70.0億美元，年復合增長率達16.5%。

廣合科技的“A+H”架構上市，不僅為企業打開了更廣闊的融資渠道，也展現了廣州企業在高端制造領域的競爭力。公司海外收入長期維持在七成以上，此次赴港募集資金部分將投向泰國基地，體現了其全球化市場策略。值得注意的是，近半數PCB產品因客戶商業考量運送至保稅區，反映出產業鏈的區域協同特征。

作為廣州今年首家上市公司，廣合科技的成功上市對本地資本市場具有標志性意義。PCB行業屬于技術密集、資本密集領域，公司憑借在高端服務器PCB的技術積累與客戶黏性，在AI浪潮中占據了有利位置。其業績持續增長與分紅記錄（2023、2024年度合計分紅約3.1億元），也為投資者提供了可觀的回報預期。

未來，隨著AI服務器需求持續釋放，廣合科技有望依托技術優勢與產能布局，進一步鞏固行業地位。而廣州作為其總部所在地，也將受益于龍頭企業的帶動效應，吸引更多產業鏈上下游企業集聚，形成區域性的高端制造生態。

來源：大灣區經濟網廣州頻道