睡眠經濟新敘事：慕思以“AI+生態”戰略，探索智能家居新藍海

3月20日，慕思于北京國家游泳中心（水立方）舉行智感生活「啟慕式」——2026慕思智能新品發布會，重磅推出鴻蒙智選 慕思智能床Pro H-DESIGN新品。當行業陷入價格內卷、同質化競爭的泥潭，慕思以“AI+生態”戰略構建差異化競爭優勢，加速從傳統家居制造商向智慧睡眠生態服務商轉型。

2025年上半年，慕思AI產品實現收入1.21億元，同比實現超三倍增長，這份業績背后，是頭部家居企業加碼科技創新從而穿越行業周期的破局邏輯。

鴻蒙智選 慕思智能床Pro H-DESIGN新品發布

打破估值枷鎖，慕思重構經營增長邏輯

過去十年，家居行業始終被資本市場貼上“地產后周期”標簽，企業增長高度依賴新房交付量，估值長期被壓在10-15倍PE區間，難以擺脫周期束縛。同時，行業內部的低價內卷愈演愈烈，部分企業以犧牲品質和服務換取市場份額，陷入“增量不增收” 的惡性競爭。而消費端需求則悄然從 “功能消費” 升級為 “價值消費”，對家居產品的科技化、場景化、服務化要求不斷提升，就床品而言，消費端需求已從“有床睡”升級為“睡得好”，供給端的創新滯后讓行業亟需新的增長范式。

作為軟體家具領域的龍頭企業，慕思率先跳出傳統“賣產品” 的思維定式，以“硬件+數據+服務”的技術閉環，構建全新經營模式。如同本次發布的鴻蒙智選 慕思智能床Pro H-DESIGN，核心邏輯并非堆砌硬件參數，而是讓床成為持續產生健康數據的入口。用戶每天在床上的8小時，生成心率、呼吸、深睡曲線、翻身次數等核心數據，轉化為持續更新的個人睡眠健康檔案。迄今，慕思已積累了超過100萬人體工學數據和10.8億條人體睡眠大數據，構建起行業稀缺的睡眠大數據護城河。

鴻蒙智選 慕思智能床Pro H-DESIGN發布會新品展廳

慕思借此構建了獨特的“睡眠數據飛輪”：硬件銷售獲取用戶，數據積累建立畫像，算法分析生成服務，持續服務強化粘性。用戶換床的成本越高，品牌的護城河就越寬。截至2025年上半年，慕思累計注冊會員超460萬人，為復購與口碑傳播打下堅實基礎。這使得公司的價值衡量標準，從短期的“銷量”轉向長期的“用戶資產”運營能力。市場開始用“用戶終身價值”而非“下個季度的交房量”來審視其未來，估值錨點已然遷移。

從經營數據看，這一戰略已初見成效：在行業需求偏弱背景下，慕思核心床墊品類2025年上半年仍實現收入12.56億元，同比增長1.25%。這印證了中高端市場的抗周期屬性——當消費回歸理性，用戶更愿意為真正的價值買單。

中信證券必選消費產業首席分析師李鑫指出，家居智能化賽道中，智能家電率先實現技術突破與市場普及，成為行業智能化先行板塊。在物聯網、人工智能等技術深度賦能下，軟體家居正迎來智能化升級黃金機遇，憑借場景融合與體驗創新，有望成為家居產業智能化發展的核心增長極。

“慕思具備深厚的積累，已構建從前端制造到睡眠模型構建、核心技術研發與算法持續迭代的完整能力體系，實現品牌、產品、服務、數據及文化多維度協同發展，并深度參與行業標準制定，具備優秀企業的必要條件。”李鑫如是觀察分析。

聯合全球頂尖伙伴，構筑生態競爭護城河

慕思的破局路徑并非單打獨斗，而是通過與全球科研伙伴深度共研，構建系統性生態優勢。

2022年，慕思與華為終端BG正式簽約，成為華為鴻蒙在智能睡眠領域的唯一深度合作伙伴。這一排他性合作背后，是三年雙向考察與技術共研：華為看重的，是慕思在健康睡眠領域二十余年的積累——八代健康睡眠系統的迭代、對人體工學的持續研究、對中國消費者睡眠特征的深入理解。

本次發布的新品系列首次深度融合鴻蒙生態，成為首款依托“星閃技術”數字底座、六大分區可調、隨身可調功能強化升級的智能床墊，真正解決了智能家居中長期存在的“設備孤島”問題。智能床不再是孤立硬件，而是可與燈光、窗簾、空調、新風系統無感聯動的睡眠中樞，完成從“人適應環境”到“環境主動服務人”的變革。

“慕思作為健康睡眠產業的引領者，與鴻蒙智選共同攜手、精心打磨出一套全時段全空間的智慧睡眠解決方案，‘智慧空間里一張懂你的床’”。慕思集團CTO陳文澤說到。

慕思集團CTO陳文澤介紹新品

這種生態協同的商業價值在于：慕思提前鎖定了未來智慧臥室的“中樞”位置。鴻蒙生態設備激活量已超3億，即便只有部分用戶升級臥室場景，對慕思而言都是可觀的增量市場。更重要的是，這種深度綁定構建了難以復制的競爭壁壘。

高研發持續投入，支撐高價值增長內核

支撐戰略轉型的，背后是持續的研發投入與完善的產學研體系支撐。慕思擁有1個國家級CNAS實驗室、3個省部級研發平臺，累計知識產權達3589項，形成了涵蓋AI算法、傳感器技術、智能硬件、健康數據服務的綜合研發體系。

在前沿技術探索上，慕思與麻省理工學院實驗室深度合作，攻關智能纖維傳感等前沿科技，將科研成果轉化為專利壁壘；同時聯合中山大學公共衛生學院、廣東省鐘南山醫學基金會等權威機構，共建“智慧健康睡眠生態系統研發基地”，形成從基礎研究到應用轉化的完整產學研閉環，確保產品技術的代際領先性。

約瑟夫·帕拉迪索與陳文澤交流分享

基于慕思與MIT的技術共研合作，約瑟夫·帕拉迪索教授談到，”慕思是MIT在世界范圍內選擇的睡眠產品唯一合作伙伴。我們關注慕思的項目，嘗試將不同類型傳感器集成并進一步縮小尺寸，用于測量各種睡眠參數，未來幫助我們獲得更佳的睡眠。“。由小見大，慕思的“破卷”之道清晰可見：通過高水平、跨領域的開放合作，擺脫了在家居紅海中低效競爭，進入了以創新和生態協同定義產業規則的新藍海。

從周期股到成長股，慕思估值邏輯重構

慕思的經營布局升級，不僅實現了自身的戰略升級，更從傳統家居制造商成功轉型為智慧睡眠解決方案服務商，盈利模式也從單一硬件銷售，升級為“硬件+生態增值+技術服務”的多元模式，企業抗周期能力顯著提升。更重要的是，慕思的發展路徑為家居行業提供了突破增長瓶頸范本：擺脫低維度的價格競爭，以品牌價值深耕、跨領域技術合作、數據化經營實現差異化發展。

技術的進步，最終要服務于人的福祉。發布會現場，慕思集團副董事長、總裁姚吉慶表示：”未來，慕思將以AI為核心、以萬物互聯為紐帶，持續深耕睡眠研究，用科技守護每一個人的好睡眠，引領行業開啟AI健康睡眠新時代”。