博鰲亞洲論壇年會將開幕；國內(nèi)成品油將調(diào)價丨一周前瞻

本周（3月23日至3月29日），中國方面，國內(nèi)成品油價或大幅上調(diào)；博鰲亞洲論壇年會、中關(guān)村論壇年會將開幕；中國電動汽車百人會論壇等多個產(chǎn)業(yè)大會將舉行，本周滬深兩市近840億元市值限售股解禁。

國際方面，法國、德國、英國、美國將公布PMI數(shù)據(jù)，巴西央行、瑞典央行、日本央行、將公布最新貨幣政策會議紀(jì)要。

3月23日（周一）

歐元區(qū)公布3月消費者信心指數(shù)初值

華為舉辦春季全場景新品發(fā)布會

國內(nèi)成品油將開啟新一輪調(diào)價窗口

3月24日（周二）

日本公布2月全國CPI年率(%)

澳大利亞公布截至3月22日當(dāng)周ANZ消費者信心指數(shù)

法國公布3月SPGI制造業(yè)PMI初值

德國公布3月SPGI制造業(yè)PMI初值

歐元區(qū)公布3月SPGI制造業(yè)PMI初值

英國公布3月SPGI服務(wù)業(yè)PMI初值

英國公布3月SPGI制造業(yè)PMI初值

英國公布3月CBI零售銷售差值

美國公布3月SPGI制造業(yè)PMI初值

巴西央行公布貨幣政策會議紀(jì)要

博鰲亞洲論壇2026年年會舉行

3月25日（周三）

澳大利亞公布2月統(tǒng)計局CPI年率-季調(diào)后(%)

英國公布2月CPI年率(%)

英國公布2月未季調(diào)輸入PPI年率(%)

英國公布2月零售物價指數(shù)年率(%)

德國公布3月IFO商業(yè)景氣指數(shù)

美國公布第四季度經(jīng)常帳(億美元)

美國公布2月進(jìn)口物價指數(shù)月率(%)

美國公布2月批發(fā)庫存月率初值(%)

日本央行公布1月貨幣政策會議紀(jì)要

瑞典央行公布3月貨幣政策會議紀(jì)要

中國五礦化工進(jìn)出口商會舉辦稀土和稀有金屬出口政策及形勢說明會

3月26日（周四）

德國公布4月Gfk消費者信心指數(shù)

美國公布截至3月21日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)(萬)

印度國家證券交易所因節(jié)假日休市一日

挪威央行公布利率決議

巴西央行公布季度貨幣政策報告

南非央行公布利率決議

3月27日（周五）

英國公布3月Gfk消費者信心指數(shù)

中國公布2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤年率-單月(%)

英國公布2月季調(diào)后零售銷售月率(%)

美國公布3月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值

墨西哥央行公布利率決議

3月28日（周六）

3月29日（周日）

本周滬深兩市近840億元市值限售股解禁

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周（3月23日至3月29日）滬深兩市將有32只股票面臨限售股解禁，合計解禁量為73.29億股。按3月20日收盤價計算，合計解禁市值為838.51億元。其中，解禁市值居前三位的是：郵儲銀行（272.97億元）、盛美上海（57.91億元）、捷邦科技（56.68億元）。

具體來看，郵儲銀行3月25日將解禁54.05億股，盛美上海3月26日將解禁3860萬股，均為定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份。捷邦科技在3月23日將解禁4484萬股，為首發(fā)原股東限售股份。

金融法草案向社會公開征求意見

2026年3月20日，司法部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯局在門戶網(wǎng)站公布《中華人民共和國金融法（草案）》，向社會公開征求意見。

草案主要規(guī)定了以下內(nèi)容：一是明確金融工作方向性總體性要求。二是建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度。三是規(guī)范金融機(jī)構(gòu)行為活動。四是提升金融產(chǎn)品和服務(wù)規(guī)范性。五是優(yōu)化金融市場體系功能。六是全面加強(qiáng)金融監(jiān)管。七是健全金融風(fēng)險處置機(jī)制。八是統(tǒng)籌金融高質(zhì)量發(fā)展和安全。九是強(qiáng)化法律責(zé)任。

【解讀】申萬宏源：板塊量價背離，關(guān)注券商板塊配置性價比。券商作為資本市場核心中介商，2026年有望在政策+資金+市場交投三重驅(qū)動下戴維斯雙擊，上半年關(guān)注1Q26業(yè)績披露、政策改革落地對板塊的刺激。

申萬宏源還指出，外部因素影響下保險板塊出現(xiàn)明顯超調(diào)，中期資產(chǎn)、負(fù)債改善預(yù)期未變，依然看好板塊價值重估趨勢。“開門紅”新單表現(xiàn)亮眼，一季度上市險企NBV有望保持兩位數(shù)增長，險資入市方式有望趨于多元，低基數(shù)下預(yù)計一季報業(yè)績可期。

中金公司：預(yù)計4Q25上市銀行凈利潤同比增長3%，營收增速較3Q25小幅改善，主要得益于凈利息收入的提升。同時，利潤增速基本持平，顯示出銀行業(yè)整體業(yè)績逐步企穩(wěn)向好的趨勢。市場對成長性較強(qiáng)的銀行表現(xiàn)出偏好，投資者可關(guān)注頭部區(qū)域行及高分紅可持續(xù)性強(qiáng)的銀行。

華為春季全場景新品發(fā)布會將舉辦

華為終端宣布，將于3月23日舉辦華為春季全場景新品發(fā)布會。華為暢享90 Plus、華為暢享90 Pro Max等新品及多款鴻蒙智行新車預(yù)計將在本次發(fā)布會亮相。

【解讀】申萬宏源：2026年，將是國產(chǎn)AI算力行業(yè)密集出新的一年。再次重點提示2026年華為算力的重要機(jī)會。華為作為全棧ICT廠商，從上游半導(dǎo)體供應(yīng)鏈、到計算、互聯(lián)芯片設(shè)計、通信協(xié)議和軟件生態(tài)均有涉獵，最有可能融會貫通從而實現(xiàn)系統(tǒng)級進(jìn)步。

博鰲亞洲論壇2026年年會將舉辦

據(jù)海南日報，博鰲亞洲論壇2026年年會將于3月24日至27日在海南博鰲舉行。記者從省外事辦獲悉，本屆年會以“塑造共同未來：新形勢、新機(jī)遇、新合作”為主題，設(shè)置4大核心議題，計劃舉辦近50場分論壇、圓桌會、對話會等系列活動。

2026中關(guān)村論壇年會將舉辦

據(jù)千龍網(wǎng)，2026中關(guān)村論壇年會將于3月25日至29日在北京舉辦。記者20日從相關(guān)集體采訪中獲悉，平行論壇作為論壇會議板塊的重要組成部分，今年將圍繞全球科技治理、基礎(chǔ)研究與科技前沿、創(chuàng)新生態(tài)等熱點議題舉辦60場活動，其中21場為首次舉辦。科技部等11家國家部委主辦29場論壇，占論壇總數(shù)近半。

國內(nèi)成品油價或大幅上調(diào)

據(jù)第一財經(jīng)，根據(jù)“十個工作日”原則，國內(nèi)成品油調(diào)價窗口將于3月23日24時再度開啟。據(jù)卓創(chuàng)資訊，本周期內(nèi)（3月9日24時-3月23日24時），國際原油價格漲至高位后繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，原油變化率正值內(nèi)升高，預(yù)計屆時國內(nèi)成品油零售限價或遇寬幅上調(diào)。上一次調(diào)價窗口為3月9日24時，國內(nèi)汽柴油零售價格每噸分別上調(diào)695元、670元。

2026年上海國際半導(dǎo)體展覽會（SEMICON China）將舉辦

據(jù)財聯(lián)社，SEMI China在上海舉辦新聞發(fā)布會，宣布SEMICON/FPD China 2026將于3月25日在上海新國際博覽中心（N1-N5、E6-7、T0-T4）開幕。這是全球規(guī)模最大以及最新技術(shù)熱點全覆蓋的半導(dǎo)體“嘉年華”。SEMI中國總裁馮莉介紹，預(yù)計SEMICON/FPD China 2026展覽面積超10萬平方米，共有1500家展商、5000多個展位，同期還有20多場會議和活動。展會覆蓋芯片設(shè)計、制造、封測、設(shè)備、材料、光伏、顯示等泛半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈。

【解讀】中信證券：在存儲市場高景氣度下，我們看好國內(nèi)存儲大廠的市占率提升。“十五五”期間，國內(nèi)存儲大廠產(chǎn)能擴(kuò)張和技術(shù)迭代有望加速，產(chǎn)業(yè)鏈核心材料與零部件供應(yīng)商有望充分受益。

第十二屆中國電動汽車百人會論壇將召開

據(jù)中國青年報，第十二屆中國電動汽車百人會論壇將于3月27日至29日在北京召開。本屆論壇以“推進(jìn)新能源汽車智能化、綠色化、融合化、國際化發(fā)展”為主題，將采取“2+2+11”的結(jié)構(gòu)，共舉辦15場次會議，包括1場高層論壇、1場國際論壇、2場閉門會議、11場主題論壇。

【解讀】東方證券：預(yù)計油價中樞上行將帶動全球新能源車滲透率提升，助力自主品牌新能源車加速出海、搶占海外市場份額。預(yù)計以舊換新政策落地及新車發(fā)布有望帶動 2 季度國內(nèi)乘用車需求邊際回暖，建議關(guān)注部分優(yōu)質(zhì)整車及汽零公司。

本周央行公開市場將有2423億元逆回購到期

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周央行公開市場將有2423億元逆回購到期，其中本周一至本周五分別到期1373億元、510億元、205億元、130億元、205億元。此外，本周三將有4500億元MLF到期。

本周（3月23日至3月29日），滬深兩市共有2只新股申購。其中滬市主板1只、創(chuàng)業(yè)板1只。

興業(yè)證券

隨著外部擾動對A股沖擊逐步減弱、業(yè)績期市場更加聚焦景氣，我們對后續(xù)結(jié)構(gòu)上有三個推演：

1）對于景氣科技和出海鏈品種，在前期集中定價地緣風(fēng)險和流動性收緊預(yù)期帶來的折價后，由于自身具備獨立產(chǎn)業(yè)趨勢、且基本面本身受油價影響較小，業(yè)績期反而有望憑借獨立景氣，成為市場逐步聚焦的確定性方向，更多績優(yōu)方向有望表現(xiàn)；

2）對于漲價鏈品種，隨著一季度漲價線索大幅增多，整體景氣有望得到財報驗證，是科技成長之外一條不容忽視的線索，但內(nèi)部大概率將依據(jù)景氣出現(xiàn)分化，尤其是對于石油帶動漲價的品種；

3）對于單純依靠避險情緒驅(qū)動的部分紅利和內(nèi)需品種，如果財報季無法驗證景氣，隨沖突降級，后續(xù)超額受益大概率將逐步回落。

國新證券

短期來看，金價維持弱勢震蕩探底格局，倫敦金現(xiàn)圍繞4500-4800美元/盎司、滬金主連圍繞1030-1080元/克波動，若通脹走高、全球加息預(yù)期升溫，金價可能下探4500/1030關(guān)鍵支撐，超跌反彈空間有限。

中期來看，走勢取決于通脹與經(jīng)濟(jì)的博弈：若通脹黏性強(qiáng)、美聯(lián)儲維持高利率，金價將深度調(diào)整；若經(jīng)濟(jì)走弱、通脹回落，降息預(yù)期重啟將推動金價修復(fù)性上漲，重回5000美元/盎司上方。若滯漲，黃金后期仍是相對較好大類資產(chǎn)配置選擇。

長期來看，黃金長期配置價值未完全消失，地緣碎片化、全球央行購金、美元信用不確定性仍為底層支撐，待美聯(lián)儲降息周期開啟，金價將重回中長期上行趨勢。

廣發(fā)證券

拋開沖突與高油價，哪些行業(yè)未來可能保持獨立高景氣？

1）儲能鏈：海外看歐洲、澳洲的戶儲復(fù)蘇，國內(nèi)看鋰電鏈條復(fù)蘇。

2）國產(chǎn)AIDC鏈：推理側(cè)需求爆發(fā)之下，AIDC建設(shè)有望加速，帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游高增。

浙商證券

綜合考慮國外形勢、經(jīng)濟(jì)周期、國內(nèi)政策、資金流向、市場情緒、寬基估值等因素，我們對市場保持中性樂觀。展望后市，上證指數(shù)或在3月中旬后逐步企穩(wěn)，部分成長指數(shù)或于4月底企穩(wěn)。季度視角“系統(tǒng)性慢牛”仍在。上證指數(shù)蓄勢向上的過程中，行業(yè)有望迎來更全面重估。根據(jù)二季度行業(yè)打分表和基本面，行業(yè)配置思路為“新舊能源兩手抓，周期消費錦添花”，建議把握四大方向：

一是新動能強(qiáng)者恒強(qiáng)，關(guān)注受益于“算電協(xié)同”、供給出清的電力設(shè)備（光伏、風(fēng)電、鋰電）；

二是HALO交易背景下，傳統(tǒng)行業(yè)有望迎來價值重估，“重資產(chǎn)”維度下，建議關(guān)注電力、通信服務(wù)、玻璃纖維、普鋼、焦炭、燃?xì)狻⒚禾块_采等，“高壁壘”維度下，建議關(guān)注通信服務(wù)、電力、電網(wǎng)設(shè)備等；

三是周期品內(nèi)部擴(kuò)散，關(guān)注漲幅相對落后的基礎(chǔ)化工、農(nóng)林牧漁等；

四是消費品細(xì)分方面，如景氣上行、二季度較多催化的醫(yī)藥生物（創(chuàng)新藥），以及政策支持、服務(wù)消費占比提升空間廣闊的消費者服務(wù)。